止められないドルリスクが71億ドルのアジア株式流出を悪化させる

（ブルームバーグ）—ドルの絶え間ない上昇は、アジアの新興市場シェアからのより多くの流出を引き起こす恐れがあり、下半期にこの地域が復活するという希望を台無しにしている。

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アジア通貨のゲージは20年以上で最低に落ち込みました。これは、外国為替の動きとの強い関係を考えると、株式の不吉な兆候です。 MSCI Asia ex-Japan Indexは、外国人投資家が今年これまでに中国以外の新興アジアの株式市場から71億ドルを奪い、2021年の流出をすでにXNUMX倍にしたため、XNUMX％下落しました。

ドルは最近、積極的な連邦準備制度の利上げへの賭けの恩恵を受けて、世界の通貨市場を急上昇しました。 より強いグリーンバックは、それがより低いリスク食欲を示すとき、アジア株にとって悪い兆候であり、また、その多くが通貨で価格設定された輸入に依存している新興経済国の成長にとってマイナスであると見られています。

BNPパリバス・アセット・マネジメントのアジア株式部門の責任者であるジカイ・チェン氏は、「成長ではなくリスク回避が存在するため、ドルは上昇している」と述べた。

脆弱なスポット

韓国や台湾のようなアジアのハイテク市場は、世界的な債券利回りの上昇と景気後退の逆風がバリュエーションと需要見通しに打撃を与えているため、特に脆弱に見えます。

両国の株式ベンチマークは、今年この地域で最もパフォーマンスの悪いものの50つであり、外国人は合計XNUMX億ドルの株式を純売却しました。

輸出依存度の低い市場では、企業とソブリンの両方の借り手がドル建て債務の返済額の増加に苦しんでいるため、現地通貨安は国のバランスシートと企業の利益率を悪化させます。

ストーリーは続く

世界最大の石油輸入国の2022つであるインドでは、経常収支と財政赤字の拡大に直面しているため、ルピーは過去最低に転落しました。 一方、タイの金融当局によるハンズオフアプローチは、今年のEM通貨の大幅な下落のXNUMXつであるバーツの下落をもたらしました。 さらなる通貨安は、XNUMX年に株式市場が示した回復力を脅かす可能性があります。

9月に大量の強気の呼びかけがあった中国株は今月急落し、アジアの悲惨さを増している。 香港に上場されている株式の主要なゲージは、新たなCovidの懸念、激化する不動産危機、およびハイテクセクターの新たな規制の精査の中で、XNUMX％以上下落しています。

ニューヨークに本拠を置くヘッジファンドIronholdCapitalの最高投資責任者であるSiddharthSinghaiにとって、外国からの流出の細流が洪水に変わるのにそれほど時間がかからない場合があります。

「外国人投資家は非常に気まぐれです。 彼らは非常に速く出入りする傾向があります」と彼は言いました。

アジアのインフラ、住宅建設、建設株は、金利に敏感であることを考えると、ドル高の影響をさらに受けるだろうと彼は付け加えた。

ブルームバーグJPモルガンアジアドルインデックスは、6年のこの地域の金融危機以来の最悪の年間損失に向けて、今年これまでのところ1997％下落しています。

セクターベット

今年、アジアの日本を除く指数の10セクターすべてが赤字になっています。

いくつかの打撃を受けた株を手に入れようとしている人々にとって、台湾のテレコムと消費者の主力株、インドのIT企業、韓国のヘルスケア企業、マレーシアのエネルギー株は、過去XNUMX年間のアジア通貨の下落の同様の期間中、一貫してアウトパフォームしていました。昨年のBNPパリバ証券アナリストによる調査。

ドル高がアジアのポジションを再考する：株式の取得

「フローとセンチメントの観点から、はい、アジアの株式はドル高に対して短期的にアンダーパフォームする傾向があります」と、abrdnplcのアジア株式の投資ディレクターであるChristinaWoonは述べています。 しかし、「輸出業者や、ドル高が問題にならない、国内に焦点を当てた追い風のある企業など、多くの受益者を見つけることもできます。」

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