Tiny Titans 戦略で有望なマイクロキャップを発見

今週は、O'Shaughnessy Tiny Titans の銘柄選択戦略について説明し、そのアプローチに基づいて現在スクリーニングを通過している銘柄のリストを提供します。 O'Shaughnessy Tiny Titans 戦略は、バリュー、サイズ、モメンタム ファクターの基準を満たすマイクロキャップ株に焦点を当てています。 小型株は通常、景気回復期に好調です。

忍耐力があり、マイクロキャップ株の高い短期ボラティリティとリスクに耐える能力を備えた投資家には、強力な長期リターンの可能性があります。 31 月 1998 日現在、AAII の O'Shaughnessy Tiny Titans スクリーニング モデルは、同じ期間の S&P SmallCap 23.8 インデックスの 7.5% に対して、開始 (600 年) 以来 XNUMX% の年間ゲインを持っています。

O'Shaughnessy TinyTitansスクリーンを使用したマイクロキャップ企業への投資

AAII は、コネチカット州スタンフォードに本社を置く資産管理会社である O'Shaughnessy Asset Management LLC の創設者兼会長である James O'Shaughnessy のいくつかの画面を追跡します。 AAII が開発したオショーネシー スクリーンは、彼の著書「What Works on Wall Street: A Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time」(第 4 版、2011 年、McGraw-Hill) に概説されている戦略に基づいています。 「明日の市場を予測する: 次の 2006 年間の逆張り投資戦略」(XNUMX 年、ペンギン グループ)。 Tiny Titans アプローチの概念が派生したのは、後者の本からです。

タイニー・タイタンズのアプローチは超小型株に焦点を当てています。 この時価総額カテゴリーへの投資の成功に関しては、多くの研究が行われてきました。 AAIIさん モデルシャドーストックポートフォリオ これは、小型およびマイクロキャップ株が長期にわたって市場全体を上回る傾向があることを示す研究に基づいています。

O'Shaughnessyは、このアウトパフォーマンスの理由は、これらの小さな株をフォローしているアナリストがほとんどいないことであると考えています。 また、多くの機関投資家や投資信託は、発行済株式数が比較的少ないため、価格を動かさずにこれらの株式を取引することはできません。 これは驚きの余地を残し、パフォーマンスの「ポップ」につながる可能性があります。 O'Shaughnessyはまた、マイクロキャップ株は株式市場全体との相関が低く、大型株のポートフォリオにおける潜在的なヘッジになっていると述べています。

市場に比べて低い価格対売上比率と強い価格力

AAII 版のオショーネシーの Tiny Titans 株式画面は、ごくわずかな基準で構成されています。 まず、すべての外国株式と店頭 (OTC) 株式が除外されます。 次に、株式の時価総額は 25 万ドルから 250 億 XNUMX 万ドルの間でなければなりません。

大型株を除外した後、Tiny Titans 画面では株価売上高比率が 1.0 未満の株を探します。 株価売上高比率は、現在の株価と企業の売上高を比較します。 オショーネシー氏は、これを株価収益率ではなく「安さ」の代用として使用しています。 同氏は、存続可能な企業には必ず売上があり、売上よりも売上の方が操作するのが難しいと考えています。 オショーネシー氏は、著書『ウォール街でうまくいくこと』の第 XNUMX 版の中で、株価売上高比率が低い株がより高い利益を生み出すことを発見しました。

最後に、オショーネシー氏は、投資家はこのような変動性の高い株式を保有することに伴うリスクを分散するために、このマイクロ キャップ ポートフォリオで 25 銘柄を保有すべきだと考えています。 彼はリストを、S&P 25 指数と比較して 52 週間の相対力が最も高い 500 銘柄に絞り込みました。 したがって、毎月、AAII は 25 週間の相対力が最も高い 52 社のみを追跡します。

株式投資戦略が役立つためには、投資可能でなければなりません。 つまり、定量的アプローチでは、投資候補者を特定するために追加のデューデリジェンスを実行するための十分な規模の通過企業のユニバースを生成する必要があるということです。 O'Shaughnessy Tiny Titans の画面では、時価総額と価値のフィルターを適用した後、過去 25 年間で最高の価格強さを持った 52 社を検索するため、常に通過する企業が存在します。 ただし、過去 XNUMX 週間で「最高の」価格強さを持った企業が依然として下落している期間がある可能性があることに留意してください。 Tiny Titans の方法論では、価格パフォーマンスが最も優れている企業を探しますが、必ずしもプラスの価格変化が見られるわけではありません。

Tiny Titans スクリーン基準

AAII と組み合わせて使用​​される基準の完全なリストは次のとおりです。 Stock Investor Pro ソフトウェア を通過する株式をスクリーニングする オショーネシー タイニー タイタンズ スクリーン:

• 米国に拠点を置いていない企業は除外されます
• OTC市場で取引する会社は除外されます
• 最新の会計四半期 (第 1 四半期) の時価総額は 25 万ドル以上、250 億 XNUMX 万ドル以下
• 価格対売上比が XNUMX 未満
• 最終結果は、過去 25 週間で相対価格の強さが最も高い 52 社です。

O'Shaughnessy Tiny Titansスクリーンを通過した上位25銘柄（52週間の相対強度でランク付け）

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アプローチの基準を満たす銘柄は、「推奨」または「購入」リストではありません。 デューデリジェンスを実行することが重要です。

この市場のボラティリティ全体で優位性を求めている場合、 AAIIメンバーになる.