英国のリズ・トラス首相は、複数の経済危機に直面しています。 トラソノミクスの時間？

ロンドン — 英国のリズ・トラス新首相は経済的課題の合流点に直面していますが、彼女自身の理想と国の差し迫ったニーズとのバランスを取る必要があります.

先週、トラス 緊急財政パッケージを発表 これには、今後 2,500 年間の家庭の年間エネルギー料金の上限が 2,891 ポンド (XNUMX ポンド) に制限され、今後 XNUMX か月間は企業に対して同等の保証が与えられ、脆弱なセクターに対するパイプラインでのさらなるサポートが含まれます。 

この計画は、130 億ポンド以上の公的資金が必要になると予想されており、クワシ クワーテン新財務相は今月後半に資金調達方法を概説する予定ですが、エコノミストの間では、インフレを抑制し、当面の景気を下げるための前向きなステップであると広く見なされています。不況のリスク。

リシ・スナク前財務相の世帯向けエネルギー割戻しパッケージは引き続き有効であり、イングランド銀行は卸売エネルギー市場の企業が極端な価格変動を乗り切るのを支援するための流動性ファシリティを設立します。

エネルギープラン

英国の G-7 エコノミスト、Modupe Adegbembo 氏によると、財政政策は引き続き英国の成長見通しにとって「極めて重要」です。 アクサ インベストメント・マネージャーズは月曜日の調査報告書で、実質所得と成長の押し上げを後押しすることで、「経済が長引く不況に陥るのを十分に防げる可能性が高い」と示唆した。

英国の GDP は 0.2 月に前月比で 0.4% 増加しました。月曜日に発表された公式数値は、0.1% の拡大に対するコンセンサス予想を下回っています。 GDP は 2022 年の第 XNUMX 四半期に XNUMX% 縮小し、アデグベンボは、エリザベス女王 XNUMX 世の葬式のための今月の追加の祝日により、英国が今四半期の技術的不況に陥る可能性があると示唆しました。

この発表により、主要銀行はインフレ予測を急速に再評価するようになりました。 バークレイズ 現在、インフレ率は 2022% をわずかに下回る水準で 9 年を終えると予想されています。 イングランド銀行の 13.3% の予測ピーク、および英国の貸し手は 2023 年の CPI インフレの予測を 9% から 5.5% に引き下げました。

英国のインフレ率は XNUMX 月に予想外に低下した、水曜日の新しいデータが示したので、イングランド銀行は 金融政策委員会は、その見通しを再検討している可能性があります。 しかし、エコノミストはピークを呼ぶことに慎重であり、先月の数値はより広範な上昇軌道の「まぐれ」だった可能性があると推測する人もいます。 

食品およびノンアルコール飲料のインフレ率は 13.1% に上昇し、家計が直面する日々の闘争をさらに悪化させました。

「『トラソノミクス』の一次的な影響は今後 XNUMX か月のインフレ率を下げることになるが、刺激策の規模の大きさは中期的にインフレ率を高める可能性が高く、最終金利は (イングランド銀行のBNPパリバのチーフ・ヨーロピアン・エコノミスト、ポール・ホリングスワース氏は次のように述べています。

「確かに、MPC は引き締めサイクルを開始したときよりも、市場が示唆するターミナル レートにさらに遅れをとっていることに注目しています。」

詳細は今月後半に発表される予定だが、政府は、野党が提案したエネルギー企業への棚ぼた税ではなく、借り入れを通じて価格上限から生じる差額を賄うことが期待されている。

「公債発行を通じて資金提供されたパッケージは、市場に影響を与えないわけではなく、QT [量的引き締め]プログラムの運用の詳細、特にアクティブな販売の規模とバークレイズ英国のチーフエコノミスト、ファブリス・モンターニュ氏は先週のメモで述べた。

インフレと逼迫した労働市場

英国女王の死去により、イングランド銀行は次の金融政策決定を 22 月 27 日木曜日まで延期しました。 銀行は75月にXNUMX年間で最大の利上げを開始し、今月はさらにXNUMXベーシスポイントの利上げを選択すると広く予想されています。

「光熱費支援パッケージの発表を受けて、銀行金利の予測を引き上げました。 現在、金利は年末までに 3.5% に達すると予想しています」と AXA の Adegbembo 氏は述べています。 

「パッケージは総合インフレ率を下げるように設定されていますが、それが提供する成長の押し上げは、インフレ率が目標に戻ることを確実にするためにイングランド銀行にやるべきことがまだ残っています。」

AXA は今週、市場の予想に沿って 75 ベーシス ポイントの利上げを予想しており、50 月と XNUMX 月にはさらに XNUMX ベーシス ポイントの上昇が見込まれています。

トラス氏は、イングランド銀行が保守党党首選での選挙戦中にインフレの芽を摘み取らなかったことについて非常に批判的であり、その任務の見直しを検討していると伝えられている。 

アンドリュー・ベイリー総裁は、政治的圧力に対する銀行の不浸透性を繰り返し確認してきましたが、BNPのホリングスワース氏は、インフレが非常に高いため、「現在の背景に対して、未納の見方は異なる」と示唆しました.

トラス政権と中央銀行はまた、英国の失業率が 48 年ぶりの低水準、経済活動停止率が XNUMX 年ぶりの高水準にあるなど、歴史的にタイトな労働市場と戦わなければならず、英国経済にインフレが定着するのではないかという懸念がさらに高まっています。 .

ボーナスを除く実質賃金（インフレを考慮）は、2.8月末までのXNUMXか月でXNUMX％減少しました。

税制改革

選挙戦中、トラスは成長を後押しするための減税を支持し、論争の的となっている「トリクルダウン」経済学の理論を提唱した。 

彼女は、生活費の危機に直接対処するために財政を強化するために展開された、法人税と国民保険（所得税）のSunakの引き上げを取り消すと約束した.

両方の政策の廃止により、公的資金は約 30 億ポンドかかると予想され、Kwarteng は今月後半に彼のミニ予算で詳細を設定する予定です。

エネルギー価格の凍結と広範な減税は、国内の最も裕福な世帯を不釣り合いに支援していると批判されています。

低所得世帯と中所得世帯の生活水準に焦点を当てた独立シンクタンクであるResolution Foundationは、全体的な支援パッケージが人口の最高所得十分位に年間平均4,700ポンドの利益をもたらすと予測しました。 £2,200を受け取ります。

Kwarteng のミニ予算は、減税とエネルギー パッケージがどのように資金提供されるかについてより詳細を提供しますが、多くのコメンテーターと政敵は、エネルギーの急増により記録的な利益を享受している石油およびガス会社に思わぬ税金を課すことへの Truss の反対を示唆しています。価格 - コストは納税者から回収され、公共サービスへの投資が削減される可能性があることを意味します。

トラスは、選挙運動の途中で、家庭のエネルギー料金を抑えるために政府が直接介入するという考えを繰り返し拒否し、XNUMX 週間後に新しい財政支援パッケージを発表しました。

エコノミストは、新しい首相が国の不安定な立場に対して彼女の経済原則を検討するにつれて、さらなるUターンの兆候が見られるかどうかを注視しています.