米国のシェールパッチは、何年にもわたって生産拡大に資金をつぎ込み、それによって原油価格を下落させてきたが、揺るぎない資本規律によってパンデミックによる不況から脱却し、100ドルを超える原油と合わせて、米国の石油生産者にとって記録的なキャッシュフローをもたらしている。
最大手のシェール生産者は、ここ数カ月間生み出してきた記録的なキャッシュフローから株主に資本を還元することに注力し、何年にもわたる出血現金を残してきた。 最近第XNUMX四半期の数字を発表する際、上場企業は「ドリル、ベイビー、ドリル」はもはやシェールの主な目標ではないため、規律ある支出を継続し、生産量はわずかに増加するだけであることを誓っている。
一方、投資家もこの規律に報いており、S&P 20 の年間収益上位 500 社のほとんどがこれまでに取り組んでいます。 石油会社です、オクシデンタル、コテラ エナジー、バレロ、マラソン オイル、APA、ハリバートン、デボン エナジー、ヘス コーポレーション、マラソン ペトロリアム、エクソンモービル、コノコフィリップス、シェブロン、シュルンベルジェ、EOG リソーシズ、パイオニア ナチュラル リソーシズが含まれます。
2014年以来最高の原油価格と設備投資規律の結果、デロイトの推計によると、シェールパッチは172年だけで合計2022億ドルという巨額のフリーキャッシュフローを生み出す軌道に乗っている。 ブルームバーグ。 2020年までにシェール産業は予約を完了した 300億ドルの純マイナスキャッシュフロー デロイトは当時、第一次シェールブームから 15 年が経過すると推定した。
以前のアップサイクルとは異なり、米国の生産者は現在、記録的なキャッシュフローの大部分を増配、特別配当、自社株買いなどで株主利益を増やすことに振り向けている。
米国の生産者は新たに確立した資本規律を放棄するつもりはなく、生産量をわずかに増やすだけだろうと、ほとんどの上場シェール生産者のトップが今週の第1四半期決算会見で述べた。 多くの企業が認めた サプライチェーン、インフレ、労働の制約 その結果、米国の石油生産の伸びはEIAやアナリストが予想する増加よりも鈍化する可能性がある。 生産者らはまた、石油業界に対して否定的なコメントが飛び交う中、バイデン政権が短期的な増産のみを要求していることにも警戒しており、これが企業の知名度や中期的な投資拡大計画への意欲を損なっている。
「率直に言って、政府のコメントは、税制、法律、業界に対する否定的なレトリックの両方の観点から、市場に多大な不確実性を引き起こしているのは確かです。 そしてそれが、この業界の将来が本当にどうなるのかについて、私たちのオーナーや株主の心の中に不確実性を生み出しています」とダイヤモンドバック・エナジーのCEO、トラビス・スティス氏は語った。 と 今週の決算会見で。
ダイヤモンドバック・エナジーは、現在の石油生産レベルである日量正味220,000万バレルを維持するとスティス氏は述べた。
同氏はさらに、「生産基盤の効率的な拡大は長期的には達成可能であると信じているが、今から数四半期に追加バレルに相当しない資金を投入し始めるのに今が適切な時期ではないと考えている」と付け加えた。
別の生産者、Devon Energy 1.3億ドルを生み出した 第 XNUMX 四半期のフリー キャッシュ フローは、四半期の FCF としては過去最高を記録しました。
CFOのジェフ・リトナー氏は、「フリーキャッシュフローが増加していることから、当社の最優先事項は株主への資本還元を加速することだ」と述べた。
コンチネンタル・リソーシズは「調整後一株当たり利益という記録的な四半期を達成し、並外れたフリーキャッシュフローを生み出した」と CFO のジョン・ハート氏は述べています。 と シェール大手が四半期配当をXNUMX回連続で増額すると発表したためだ。
チェサピーク・エナジーは、 破産を経験した 2020年中に、 報告 第532四半期の調整後フリーキャッシュフローは1億1万ドルとなり、四半期FCFとしては過去最高となり、XNUMX億ドルの株式と新株予約権の買い戻しプログラムを開始した。
パイオニア・ナチュラル・リソーシズは、規律ある石油成長率を最大88％に維持しながら、第2.3四半期のフリーキャッシュフロー5億ドルのXNUMX％を株主に還元する予定だと最高経営責任者（CEO）のスコット・シェフィールド氏は述べた。
それはシェフィールドだった と 早ければ150月には「石油が200ドルであろうと、100ドルであろうと、XNUMXドルであろうと、我々は成長計画を変えるつもりはない。」
パイオニアの今週の決算会見で、シェフィールド氏は と 米国のシェールの成長はEIAや他のアナリストの予想よりも低い可能性が高く、原油価格に上昇圧力がかかるだろうとの見方だ。
「労働力の制約、船舶の空き容量の制約、インフレの制約に関して今何が起こっているのか、いくつかの数字を達成するのは難しいだろうと思います。 公表されている原油価格の数字の一部については、私はさらに強気になる」とロイター通信が報じたように、シェフィールド氏は語った。
シェフィールドは、EIAやその他の推計による日量500,000万～600,000万バレルの増加と比較して、今年の米国の石油生産量は日量800,000万～1万バレル増加すると見込んでいる。
操業上の制約と資本規律に加えて、バイデン政権に対する産業界の不満も加わり、生産者らはバイデン政権が石油会社を名指ししていると主張している。 ガソリン高のせい 短期的には生産量の急増が求められる一方で、価格はXNUMX年以内に上昇する可能性がある。 民主党議員らは先週、州および連邦機関の活動を許可する法案を提案するとさえ述べた 石油会社を「狙う」。 上院多数党院内総務のチャック・シューマー氏は、石油会社を記録的な利益を上げ、新型コロナウイルスとウクライナの悲劇を市場操作に利用する「ハゲタカ」に例えた。
「混合メッセージについて話してください。 石油・天然ガス業界を、政治的瞬間に合わせてオンまたはオフにする一種の照明スイッチとして扱うことはできません」と米国石油協会 (API) 社長兼 CEO のマイク・ソマーズ氏は述べています。 と 今週。
「石油や天然ガスはもうほとんど必要ないかのように語るのは簡単でファッショナブルかもしれません。 しかしその後混乱が起こり、再び誰もが真実を見つめるようになります。 さて、突然、一部の政策立案者は再びスイッチを「オン」にしたいと考えていますが、それは短期間だけです。 そして現実的な現実が侵入してくるにつれ、ワシントンから聞かされることのほとんどは責任転嫁と言い訳だ」とソマーズ氏は付け加えた。
Oilprice.comのTsvetana Paraskova氏
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出典: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html