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インフレの高騰が国内の購買力を押し下げているにもかかわらず、今年の米ドルは驚異的な上昇を記録しました。これは海外を旅行するアメリカ人にとって朗報ですが、モルガンスタンレーは月曜日、国際ビジネスの収益性が低下するため、多くの米国企業が苦しむだろうと警告しました。多くの人が収益予測を削減し、結果として彼らの株をタンキングします。
「歴史的な観点から、このクマの市場は半分ほどしか終わっていないかもしれません」とモルガン・スタンレー …[+]
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キーポイント
需要に支えられて 安全な場所 連邦準備制度の政策タンク株としての資産、16つの外貨に対するドルの価格の価格を追跡する米ドルインデックスは、過去XNUMX年間でXNUMX％急上昇しました。これは、「歴史的に言えば、ほぼ極端な」上昇です。マイケル・ウィルソンが率いるモルガン・スタンレーのアナリストのチームは、月曜日のメモで顧客に書いた。
投資家にとって残念なことに、このような集会は「通常、市場の大きな財政的ストレス、不況、またはその両方と一致する」とアナリストは述べ、ドル高は米国企業の国際需要を阻止する可能性があると指摘している。インフレと格闘し続け、 不要な 在庫と 弱い 個人消費。
「最終的には、FRBはインフレを抑えるために有意義な景気減速を望んでおり、ドル高はそのカクテルの一部です」と報告書は続けており、年間ベースでドルが500パーセント上昇するごとに、S＆P0.5の収益成長率を推定しています。平均で8パーセントポイントのヒットがあります。つまり、これまでのドルの急騰により、成長率が約XNUMX％低下する可能性があります。
景気後退への懸念が高まっているにもかかわらず、今年の収益予測はまだ下がっていませんが、横ばいになり始めており、モルガンスタンレーは、企業が今後数四半期にわたって期待を下げ始めると予想しています。
経済が不況に陥るかどうかに関係なく、モルガンスタンレーは、このような収益の修正によりS＆Pが3,400ポイントに下がる可能性があると予測しています。これは、現在の約14レベルから約3,900％下落することを意味します。
投資銀行のメモは、資産運用会社のブラックロックがリリースした同じ日に届きます。 レポート 株式に対して弱気な姿勢をとり、FRBの利上げは経済成長を停止させるだろうと警告し、収益の見積もりは現在「過度に楽観的」であると警告している。
意外な事実
米ドルの上昇により、ユーロの価値は20年ぶりの安値である1.0045ドルにまで押し下げられました。1.18年前はXNUMXドルの価値がありました。
重要な引用
ウィルソン氏は月曜日、「歴史的な観点から、このクマ市場は半分ほどしか終わっていない可能性がある」と述べ、現在のクマ市場はわずか12か月であるのに対し、歴史的なクマ市場の期間の中央値はXNUMXか月であると指摘した。 「エクイティ投資家にとっての主なポイントは、このドル高が、今後数シーズンにわたって収益の修正が下がると考えるもうXNUMXつの理由であるということです。」
何に気をつけるべきか
大手銀行は今週第XNUMX四半期の収益シーズンを開始し、JPモルガンとモルガンスタンレーは木曜日に報告する予定ですが、ブラックロックとウェルズファーゴは金曜日に予定されています。 ドル高が逆風に加わる中、ウィルソン氏は、この収益シーズンは「今後数週間の株式にとってマイナスの触媒になるはずだ」と述べています。
重要な背景
政府の刺激とウクライナでの戦争に後押しされて、 高インフレ FRBは、数十年で最も積極的な景気引き締めサイクルに着手するように促されました。市場の崩壊と景気後退の懸念の火付け役です。 懸念に加えて、米国経済 掲示 Covidによる第1.6四半期の景気後退以来の最悪の結果であり、当初は1％の成長を求めていたにもかかわらず、5％縮小しました。 ここ数週間で株価は約500％上昇しましたが、S＆P 20は今年も28％近く下落しており、テクノロジーを多用するNasdaqはXNUMX％急落しています。
参考文献
いいえ、私たちはまだ不況に陥っていません。今のところ経済を安全に保つ強力な雇用市場、ゴールドマンは言います （フォーブス）
出典：https：//www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in-今後数週間/