米国のCPIはXNUMX月にわずかに低下しますが、FRBは現在、より高い金利がより長く続くと予想しています

主要な取り組み

• 前年比インフレ率は XNUMX 月にわずかに低下したが、経済専門家の予測を下回った
• 毎月のインフレはより憂慮すべき状況を描いており、シェルター、食料、ガス、衣類の価格が大幅に上昇しています。
• FRBのジェローム・パウエル議長は先週、2%のインフレというFRBの目標には「少し時間がかかる可能性が高い」と述べた
• 連邦準備制度理事会のメンバーからのコメントにより、市場は、FRB が少なくとも 5.25% ～ 5.5% の範囲になるまで金利の引き上げを停止する可能性は低いと考えるようになりました。

今週の火曜日、米国の消費者物価指数 (CPI) は、エコノミストの予測よりもわずかに小さい年間インフレ率の低下を報告しました。 火曜日の CPI レポートは、9.1 月の XNUMX% の最高値に続いて、年間インフレ率が XNUMX か月連続で低下したことを示しています。 ただし、このレポートを詳しく見ていくと、必ずしも明るい空が待っているわけではありません。

火曜日の年間消費者物価指数に対するエコノミストのコンセンサス予想は 6.2% で、6.5 月の 6.4% から低下した。 ただし、データによると、インフレ率の減速はこの予測よりもわずかに遅く、XNUMX 月の年間上昇率は XNUMX% でした。

ボラティリティのために食品とエネルギー項目を除外する指数であるコアCPIも予測を達成できず、エコノミストの予想5.6％に対して年間5.5％の増加を報告しています。

今月の CPI レポートのさまざまな項目が毎月の上昇を示していることから、ここ数か月のインフレ率の低下にもかかわらず、米国が危機から抜け出しているわけではないことがますます明らかになっています。 連邦準備制度理事会の目標である 2% のインフレ率に達するまでにはしばらく時間がかかる可能性があり、生活費はそこに至るまで変動し続ける可能性があります。

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毎月のインフレは頑固さの兆候を示しています

さらに詳しく見てみると 火曜日のCPIレポート、いくつかのアイテムは毎月値上げを示しました。 特にエネルギーは、過去 XNUMX か月からの減少傾向を逆転させました。 これはコア CPI から除外されますが、ヘッドライン CPI にマイナスの影響を与えます。

食料品と衣料品の価格は 0.5 月よりも急速に上昇し、それぞれ月間 0.8% と 0.7% の上昇を記録しました。 シェルターは、XNUMX月から価格の伸びが鈍化しているものの、月ベースでXNUMX%の上昇を続けています。

シェルターのインフレがピークを過ぎていることを願っていますが、全国の世帯にとって依然として困難な状況であり、可処分所得が減少しています。

消費者物価指数レポートの他のカテゴリーに目を向けると、輸送サービス、ホテル、自動車保険のすべてで、XNUMX 月の月間価格が引き続き急激に上昇していることがわかります。 新車や中古車などの一部の商品は価格が下落し、月次全体に貢献しました インフレ XNUMX月よりもXNUMX月の方がわずかに低くなります。

ヘルスケア、レンタル費用、レストランでの食事、美容トリートメント、その他の非商品を含むサービスのインフレは急速に拡大し続けており、減速の兆候は見られません。 ダラス連銀総裁 ローリー・K・ローガンは認めた 火曜日に、インフレは進展しているが、サービスのインフレは減速する必要があると述べた。

全体として、XNUMX 月の CPI レポートは、現在のインフレ圧力が FRB のメンバーが昨年最初に示唆したよりも粘着性があるという事実を浮き彫りにしています。 ちょうど先週、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、「迅速かつ無痛でなくなるという期待がありましたが、それが保証されているとはまったく思いません」と述べました。

インフレに対するFRBの進行中の戦い

2022 年 4.50 月以降、FRB は金利を実質ゼロから現在の 4.75% ～ 1980% の範囲に引き上げました。 これは、XNUMX 年代以降で最も積極的な一連の利上げです。

消費者物価指数のデータがインフレ率が昨年 XNUMX 月にピークに達したことを示しているため、FRB はブレーキから足を離しました。 しかし、この戦いに勝利を宣言するのは時期尚早です。 FRB のメンバーは、引き締めサイクルを一時停止する前に、全般的な物価上昇率の低下と労働市場の軟化を望んでいると表明しています。

今月初め、非農業部門の雇用者数のレポートは、米国経済が XNUMX 万人以上を追加したことを示しました。 XNUMX月の新しい仕事. これにより、国の失業率は 3.4% になり、1969 年以来の最低水準になりました。

この経済の強さは、FRB が直面している課題を浮き彫りにしています。 労働市場が弱体化の兆しを見せるまで、需要は高い状態が続く可能性が高く、FRBは利上げを続けるか、制限的な高金利を維持する必要があります。

また、 中国経済の再開 インフレは世界の需要に圧力をかけると予想され、世界中のファンドマネージャーの間で、インフレが頑固に「より長く」続く可能性があるという懸念が生じています。

ニューヨーク連銀のジョン・C・ウィリアムズ総裁兼最高経営責任者（CEO）は火曜日、年末のフェデラルファンド金利は5.00％～5.50％が妥当と思われる、と述べた。 これは、インフレ圧力が当初の予想よりも長く続く可能性があることをFRBメンバーが認識していることを示しています。 ほんの数か月前、FRB 当局者は最終金利を 4.6% と予測しましたが、これは着実に上昇しています。

ボトムライン

XNUMX 月の CPI データは、年間インフレ率のわずかな低下を示しました。 これ自体は前向きなニュースですが、これは専門家の予測よりも弱い下落であり、インフレとの闘いが勝利していないことを浮き彫りにしています。

米国の労働市場の驚異的な回復力や中国市場の再開などの経済的要因は、商品の需要が大幅に減速する可能性が低いことを意味します。 これにより、インフレが迅速かつ静かに解消される可能性は低くなります。

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