イーロン・マスク氏の動きでTwitter板が窮地に陥る

Twitterの取締役会が当初、ソーシャルメディア企業を43億ドルで買収するというイーロン・マスク氏の提案は単なるスタントだと考えていたとしても、現在では複数の面で守勢に立たされていることが分かる。

世界で最も裕福な男が木曜日にその方法を明らかにした後、 資金を提供する計画 同氏の買収提案を受けて、ツイッター社の取締役たちは、同社が勝敗の瞬間を迎える中、同氏と交渉のテーブルに着くか、あるいは「ホワイトナイト」入札者に助けてもらうなどの代替案を見つけるかというプレッシャーにさらされている。

一部の人にとって、マスク氏の入札は、たとえ多くの人がマスク氏がその仕事に適任であるとは考えていないとしても、イノベーションと新たな収益源の発見に失敗していると思われているツイッター社を解決するために、ツイッター社が非公開化されるのではないかという期待を高めている。 また、イノベーションの停滞、技術的欠陥、リーダーシップの内紛といったTwitterの波乱万丈の歴史にもスポットライトを当てた。

「Twitter はその可能性を最大限に発揮できるまで開発されていません」と元取締役の一人は語ります。 「そうです、それは非公開にするべきです。 ビジネスが 10 倍から 100 倍大きくなると想像できる世界があります。」

ツイッター社にポジションを持たないあるハイテク投資家は、取締役会は「マスク氏の入札には十分な価値がないが、より大きな価値を自ら実現する能力が十分ではないという板挟みに陥っている」と述べた。

Twitter は、Facebook や LinkedIn などのソーシャル メディアの同業者よりもはるかに遅い成長を遂げており、収益性も低くなっています。 2020年には、 精査を行った アクティビスト投資家エリオット・マネジメントの共同創設者で当時の最高経営責任者ジャック・ドーシー氏が自由奔放すぎて優柔不断すぎるとの懸念を理由に語った。

アナリストと広告主は、 ドーシー氏を批判した Twitterの純粋主義者であるため、中核製品の小さな調整に重点を置きすぎて、広告提供を強化し、広告を超えてサブスクリプションなどの分野に収益を多様化する方法を積極的に模索していないためです。

「ここには、非常に多くの可能性を秘めているのに、それを無駄にし続けている会社がある。 逃した機会についての博士論文はほぼ完成したも同然だ」と、ある広告代理店幹部は語り、ツイッターは短編動画、評価やレビュー、ニュースなどの分野を活用できていないと付け加えた。

テクノロジーに特化した買収グループのトーマ・ブラボーも、同社の考え方に詳しい関係者によると、プラットフォームの管理が不十分であり、成長の可能性が未開発であると考えているという。

複数の著名な関係者によると、100億ドル以上の資産を保有する同グループは、マスク氏の買収工作への参加についてマスク氏と話し始めたと関係者は述べ、これにより機関投資家からの追加の負債と株式による資金調達を呼び込むことで入札の勢いが増す可能性があるとしている。貸し手。 トーマ・ブラボーはコメントを控えた。

マスク氏のアプローチは、つい最近新しい最高経営責任者を迎えたばかりのツイッターにとって特に脆弱な時期に行われた。 パラッグ・アグラワル同社に長年勤務しているエンジニアで、社内では評判が良いが、ウォール街ではあまり知られていない。

密室での緊張の兆しとして、来月までツイッターの取締役に残るドーシー氏は今週ツイッターで、取締役会が「一貫して会社の機能不全を引き起こしていた」と述べたが、詳細には触れなかった。

Twitterの取締役会は、同製品をほとんど使用していないか、同社の株を多く保有していると批判されており、Salesforceの最高経営責任者（CEO）であるブレット・テイラー氏が議長を務めている。 また、シルバーレイクのエゴン・ダーバン氏も含まれており、1年前に同社がXNUMX億ドルを投資した後に入社し、マスク氏がテスラ非公開化計画の失敗で以前に雇った人物でもある。

スティーブンス工科大学のコーポレート・ガバナンス専門家ステファノ・ボニーニ氏は、ドーシー氏が「潜在的な刷新や取締役会の抜本的な変更を引き起こす弱点となる可能性がある」と述べた。

チューレーン大学のビジネス法と起業家精神を専門とする准教授のアン・リプトン氏によると、株主は取締役会に取引を受け入れるよう求める可能性があるという。 しかし、「株主が取締役会にこれを実現するよう圧力をかけようとしているかどうかは明らかではない」。

ソーシャルメディア会社の取締役がマスク氏を遠ざけようと真剣に考えているなら、もう一つの信頼できるプランBは、マスク氏が提案した54.20株当たりXNUMXドルの代替案を提示してくれるホワイトナイトを見つけることだ。マスク氏は既にマスク氏の買収案になると述べている。最高かつ最終的なオファー」。

Twitterには潜在的な買い手が不足していないが、今のところ多くが同社から離れようとしている。 過去には、SalesforceやGoogleなどの大手テクノロジーグループが同社の買収に興味を示していた。 両社の上級幹部に近い関係者によると、両社とも現時点ではツイッターへのアプローチには興味がないという。

アマゾン、フェイスブック、マイクロソフト、アップルなどの他の大手テクノロジーグループも、ソーシャルメディア企業を自社の既存事業に統合できるため、ツイッターの買収に興味を示す可能性がある。 しかし、ワシントンでビッグテックに対する独占禁止法の監視が強化されていることを考慮すると、いずれかの企業が取引を承認される可能性はゼロに近い。

プライベート・エクイティの買い手の間でマスク氏主導の買収に参加する関心が高まっている ぬるいまま ブラックストーン、ブルックフィールド、ビスタなど、多くの有力な買い手候補がいずれも撤退を選択したためだ。

Twitterの取締役会はマスク氏の申し出に対する正式な回答をまだ出していないが、 毒薬を採用 彼の進歩を遅らせるために。 しかし、マスク氏が資金を手に入れた今、取締役会は何をしたいのかを迅速に把握する必要がある。

マスク氏の進歩に打ち勝つには「非常に熱心な取締役会が必要だ」とボニーニ氏は語った。 「一部のメンバーが退任し、一部のメンバーが考えを変え、混乱が生じるなど、取締役会の見直しが行われる可能性がある。」

ロンドンのティム・ブラッドショーとサンフランシスコのリチャード・ウォーターズによる追加レポート