国債はちょうど売却されました。 購入者はよだれを垂らしているはずだ。 

いくつかの要因が利回りの大幅な上昇を引き起こしました。

まず、市場は最近の銀行問題が経済大惨事を引き起こすことはないと確信を深めている。 これは、たとえ商品やサービスの急速な価格上昇を抑制することを目的とした連邦準備理事会の短期金利引き上げのせいで成長が鈍化したとしても、需要とインフレが崖から落ち込むことはないことを意味する。

第二に、今週末にかけて株式市場が急騰したが、債券市場にとっては助けにはならなかった。 市場の上昇を主導したのは景気敏感株ではなく、むしろテクノロジー株が中心のナスダック総合指数が、エヌビディア（NVDA）の大幅な決算を背景に木曜日に2％上昇したことだ。 場合によっては、その強力な動きは、市場参加者が高リスク、高利益の株式を購入するために、安全な国債を含むさまざまな資産を売却する必要があることを意味します。

その結果としての米国債価格の下落は、今後数週間における米国債の上昇に向けた準備となる。 現在の利回りは投資家にとって確かに魅力的であり、買い手を引き寄せる可能性がある。 TIPS市場によると、今後10年間の年間平均インフレ率の予想は約2.25％となっており、これは債券の現在の利回りが年間平均インフレ率が到達する可能性がある水準よりも約1.5％ポイント高いことを意味する。 歴史的に見て、これは堅実なリターンです。 利回りがインフレ期待をどれだけ上回るかを示す実質利回りは、最近の複数年のピークである約２％ポイントからそれほど遠くない。 利回りがまだ比較的高い今が債券を購入する良い時期かもしれません。  

最後に、債券は、不安定な株式市場から身を守りたい人にとって、許容可能なリターンを提供します。 経済成長が減速しており、株価に短期的なリスクがある場合は特にそうだ。 

まさにその通りで、現在、資金は国債購入のために傍観されている。 バンク・オブ・アメリカによると、今週は5億ドル近くが財務省資金に流入し、15週連続の流入となった。 過去3カ月の週平均は現在約XNUMX億ドルに達している。 これらの基金に流入した資金の一部は、基金の種類に応じてかなり早く活用されますが、そうでないものもあります。 ドライパウダーは米国債の購入を待っており、ウォール街の多くは資金の流れに関するデータをさまざまな資産クラスに対するセンチメントのバロメーターとして利用することが多いため、この最近のデータは米国債への全般的な渇望を示している。 

ここで絆を拾うのは悪い考えではありません。 

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