米国の厳しい財政状況はウォール街の取引を台無しにする可能性がある、と新たな研究が示す

米国の金融システムで起こっていることは、そこにとどまりません。

厳しい金融状況が世界経済に波及し、ウォール街の合併・買収取引の仕組みを混乱させる傾向があることが、新たな研究で明らかになった。 そして、大手投資銀行は大きな打撃を受ける可能性がある。

「中核地域の財務状況が国境を越えたM&Aに重大な波及効果をもたらしていることがわかった」と、「国境を越えた波及効果：米国の財務状況が世界中のM&Aに与える影響」と題された報告書にはこう述べられている。 この論文は、国際通貨基金のカタリーナ・ベルガント氏とプラチ・ミシュラ氏、さらにシカゴ大学ブース・スクール・オブ・ビジネスのラグラム・ラジャン氏によって執筆された。 そしてそれは国家経済研究局によって配布されました

研究者らは、資金調達が困難であることを示す米国財務状況指数の 1 パーセントの上昇が、M&A 取引の価値の約 10% の減少につながることを発見しました。

ただし、この組み合わせには良いニュースもいくつかあります。 財務状況が厳しくなると取引の価格は安くなりますが、合併や買収によって株主が儲かる可能性は高くなります。

著者らはこの件について次のように述べています。

• 「世界的に財務状況が厳しくなる中で行われる買収は、より大きな価値を生み出します。 一方、財務状況が緩和されると業績が悪化する可能性があります。」

これは、長い間理解されてきた現象と一致します。ボブ・ブルーナーの著書「地獄からの取引」に示されているように、多くの取引はいかなる形でも価値を付加できません。

そのため、取引手数料に応じて報酬を得ているウォール街の銀行家たちは財務状況が厳しくなる可能性があるが、株式市場の投資家は大幅に改善する可能性がある。

シカゴ連銀の全国金融状況指数によると、米国の金融状況は全体として年初から引き締まったが、その一部はここ数週間で巻き戻されたという。 つまり、条件が厳しくなります。

それはひいては投資家にとっても良いことになるはずだ。