トップピック 2023- ATT T

所有する AT＆T Inc (T） — 積極的な投資家にとってのトップピック — XNUMX つの「Baby Bells」といくつかの地域サービス プロバイダーの有線と無線のフランチャイズを組み合わせた、先見の明のある CEO の Ed Whitacre の退職以来、忍耐の練習でした。 ロジャー・コンラッド、の編集者 コンラッドのユーティリティ投資家.

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ウィテカーの後継者たちは、当時アメリカをリードしていた通信ネットワーク会社をマルチメディアの巨人に変えることに見事に失敗しました — ルパート・マードックが逃げるのとほぼ同時に、旧タイム・ワーナーを買収しました。 ディズニー (DIS) 70 億ドルに加えて、別のスタジオの売却を伴う。

現在の CEO である John Stankey と彼のチームは、AT&T をテレコムのルーツに戻そうとしています。 彼らは厳しい薬から始めました — 配当を半分にし、残念なスピンオフを完成させました ワーナーブラザーズディスカバリー (WBD）、その後、2022年の収益ガイダンスで上半期にXNUMX回連続して削減されました。

しかし今、投資家は再び希望を持てるようになった。 経営陣は、第 2022 四半期の好調な収益を受けて、3 年の収益ガイダンスの範囲の中間点を引き上げました。 年間のフリー キャッシュ フロー目標は 14 億ドルであり、4 億ドル以上の余裕を持って配当をカバーできるレベルです。 また、インフレ圧力と厳しい競争にもかかわらず、同社は 2023 年にはさらに良くなると予想しており、17 億ドルのフリー キャッシュ フローを予測しています。

5G ワイヤレスはこれまでのところ、米国の通信会社に多くの収益と利益をもたらすことに失敗しています。 それは、アメリカの消費者が、インフレが予算を圧迫しているときに、基本的には強化された 4G として販売されているものに対して意味のある金額を支払うことをためらっているためです。 また、企業は競合他社から顧客を引き寄せる取り組みを強化し、利益率をさらに圧迫しています。

私は、最終的に 5G が AT&T とその主要なライバル企業の成長を強力に後押しするものになると予想しています。 T-Mobile US (TMUS）と ベライゾン·コミュニケーションズ (VZ）。 同社はすでに、100 万台の自動車を含む 5 億を超えるモノのインターネット接続を保有しています。 そして、その XNUMXG とコンバージド ファイバー ブロードバンド製品は、引き続き成功を収めています。

ストーリーは続く

AT&T はまた、第 3 四半期のワイヤレスおよびファイバー ブロードバンドの顧客の伸びが、上半期よりも速いペースで伸びていることを示しており、同社のマーケティング活動がある程度の成功を収めていることを示しています。 また、コスト削減と債務削減の成功により、利益率も向上しています。

Warner のスピンオフ後も、AT&T の債務負担は依然として約 153 億ドルであり、さらなる削減が優先事項となっています。 その債務の約 8.5% は変動金利であり、金利に応じてコストが上昇することを意味します。 また、14.58 年末までに満期を迎える債務は 2024 億 21 万ドルあり、2023 年の予想 CAPEX は XNUMX 億ドルに上ります。

しかし、同社が設備投資と配当を自己資金で賄い、負債削減のために現金を用意できるということは、リスクが実際には見た目よりもかなり小さいことを意味します。 また、2024 年までに満期を迎えた債務を返済することで、同社は変動金利債務のほぼ半分を消滅させることになります。

私の予想では、AT&T は来年、6 桁台前半から半ばのパーセンテージ増配で投資家を驚かせるでしょう。 しかし、現在の 7.7% 近くの利回りでさえ魅力的です。 また、次の 12 か月の予想収益はわずか XNUMX 倍であり、投資家の期待は非常に低く、簡単に打ち負かすことができます。

また、最近のインサイダー購入の波にも勇気づけられています。これは、アナリスト コミュニティでの分割決定とは対照的です。 ブルームバーグ・インテリジェンス は、追跡する調査会社の中で、16 件の購入、16 件の保有、2 件の売却を報告しています。

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不況とさらなる株式市場の下落のリスクが大きく迫っているため、AT&T 株が有意な上昇を示すまでには数か月かかる可能性があります。 しかし、20ドル以下の価格で非常に辛抱強く値を求める人にとっては、この株を買うのに十分な評価を下すことに私は満足している.

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