タイミングがすべてではない

この株式の弱気相場は、厳しいものの、2020 年の Covid 弱気相場ほど (まだ) 悪くはありません。 37% のダメージを与えた （今日は 22% であるのに対し）まだ XNUMX か月しか続かなかったため、持続的な影響が鈍くなりました。

これははるかに長く続いており、損失が少ないにもかかわらず、より充実しているように感じます. また、債券のタンデム弱気市場であることでも際立っていました。 1926年以来最悪、NYT によると。 株式と債券の両方の弱気の組み合わせは、もっと最近でも発生していますが (つまり、500 年代のスタグフレーション、第二次世界大戦後のインフレ圧力)、保守的なポートフォリオを同様に横滑りさせるのは、一種の市場下落です: S&P 22 は下落しています XNUMX % しかし、安定した長期国債でさえ ( TLTTLT
) は衝撃的な 29% の下落です。 これにより、バランスの取れたポートフォリオにとって、ほぼXNUMX世紀で最悪の年になりました。 ベンチマーク 保守的な 指数（ いいよいいよ
) は、年初来で 17% という衝撃的な損失を被りました。

この弱気相場は 289 か月間続きました。 平均的なクマの寿命は XNUMX 日であり、私たちの生活からそう遠くないことは注目に値します。 弱気相場は XNUMX 年 (または XNUMX 年) 以上続くこともありますが、それはまれです。 歴史的な文脈から、私たちはおそらく時間的には少なくとも半分に達しており、価格的にはそれ以上であることを示唆しています. 保証はありませんが、過去の市場サイクルがそれを示唆しています。

とはいえ、弱気相場のタイミングを計ったり、その期間を実際に予測したりすることは誰にもできません。 それが可能であれば、マーケット タイミングが機能します。 しかし、すべてのデータは他の場所を強く指しています. 市場のタイミングというサイレンコールに投資家が抵抗するのは依然として難しいが、そうしなければならない。 効果がないことは証拠が証明しています。 一度はうまくいくように見えるかもしれませんが、次は必然的に失敗します。 それが投機の性質です。 そして、投資は医療と同じようにデータ駆動型でなければなりません。 統計的に有効であることが示されていない手法は、試みるべきではありません。 代わりに従わなければならないのは、バリュー投資です。つまり、高品質の資産を長期的に所有し、本質的な価値を割り引いて取引することです。 この戦略は、統計的に 実績のある 時間をかけて働く （市場のタイミングとは異なり）多くの人が理解するのは困難です。なぜなら、根底にある財務状況の根深い忍耐と注意深いファンダメンタルズ分析が必要だからです。

債券市場は、これまでで最も厄介な問題です。 質の高い株で失われたお金とは異なり（仮想通貨やその他のゴミとは対照的に）、投資家は債券のお金が完全に回収されない可能性があることを確実に心配しています. それのいくつかはしません。 しかし、かなりの可能性があります。 債券市場は過剰に反応し、今では悲観的すぎるように見えますが、FRB の金利は 4% をはるかに超えています。 前回、債券市場がこの規模でパニックに陥ったとき、国債は 8 年に 1994% 下落し、23 年には 1995% 上昇しました。 多くの人は、株式と債券の両方で、底辺のどこかで降伏してパニックになり、XNUMX つの方法で後悔することになります。

要点に戻ると、弱気相場は常に終焉を迎え、その後常に高値を更新してきたことを思い出すのは困難です。 これは、100 年以上前にさかのぼる市場の物語です。 常に 41 歩進んで 1932 歩後退しますが、その後、決定的に 28,943 歩前進します。 証拠は単純に議論の余地がありません。ダウは 1940 年に大恐慌の底で 1970 でした。 現在は 87 です。 そして、これには配当は含まれていません。 大恐慌、第二次世界大戦、長崎、広島、1994 年代後半の戦後のインフレ、朝鮮戦争、ベトナム戦争、ニクソン、2000 年代のスタグフレーションと壊滅的なエネルギー危機、無数のハリケーン、自然災害、9 年の金融危機、HIV 危機、11 年の債券弱気相場、2008 年のドットコム破綻、2020/6、中東での果てしない紛争、XNUMX 年の金融崩壊、クリミア侵攻 (そして核兵器の威嚇)当時）、XNUMX 年の前例のない Covid の攻撃とロックダウン、そして XNUMX 月 XNUMX 日の暴動。 残念なことに、または幸いなことに、それはずっと続くでしょう。

ゴキブリのように、株式は私たちが去った後もずっと前に進み続けます。 秘訣は、質の高い資産への投資を継続し、景気後退によって生み出された機会にキャッシュを再投資し、必然的に潮目が変わるのを待つことです。 そして、他の危険な投機活動よりも多くの投資家が退職金計画から迷う原因となる市場のタイミングから離れてください。