今週のビデノミクス: 弱気市場の大統領

バイデン大統領はインフレについてよく話している。 彼は通常、XNUMXつのタックを取ります。 XNUMXつ目は、それが一般家庭にとって深刻な問題であることを彼は認めていることです。 第二に、彼はそれについて何をしようとしているのかを説明します。

バイデン氏が株式市場について語ることはほとんどありません。 S&P 500 指数は、今年初めのピークから 24% 下落しています。 ハイテク企業が多い NASDAQ は、昨年 33 月のピークから XNUMX% も下落しています。 株価は当然のことながら上下し、通常は大統領の注意を引く必要はありません。 しかし、XNUMX月に悪化したこの弱気相場は、すでに気弱なアメリカ人に新たな暗雲を投げかけている可能性があります。

2022 年の市場暴落の原動力はインフレであり、FRB の 遅いが緊急の努力金利を引き上げ、インフレを引き下げる。 利上げは借り入れをより高価にし、支出を削減し、成長を鈍化させる傾向があります。 借入コストの上昇も企業利益を圧迫し、これが株価を押し下げる要因の XNUMX つとなっています。 投資家はまた、FRB が利上げを行う際にどの程度の巻き添え被害が生じる可能性があるか、そして利益にさらに大きな打撃を与える景気後退の可能性にも取り組んでいます。

株式の弱気相場は、特に夏にドライバーに衝撃を与えたガソリン価格の高騰ほど、消費者信頼感に打撃を与えません。 信頼感は、ガス価格がピークに達したときに底を打った後、ガス価格が下落するにつれて回復し始めました。 しかし、XNUMX月中旬に信頼度は再び低下したとのことです。 モーニングコンサルトの日々の追跡調査. これは、S&P をほぼ XNUMX 年ぶりの安値に押し上げた醜い市場の下落と一致していました。 バイデンの 承認評価 38 月の 43% から XNUMX 月初旬には XNUMX% に改善しましたが、現在は株価とともに再び下落しています。

株式市場は、バイデン氏が就任して最初の 1970 年間は追い風でした。 昨年末、バイデン政権下での株式市場のパフォーマンスは、2008 年代にジミー・カーター氏が就任した歴代大統領の中で XNUMX 番目に優れていました。 バラク・オバマ政権下で市場は好調に推移しましたが、それは XNUMX 年の金融危機によって引き起こされた大規模な売りが、オバマ政権の最初の任期の XNUMX か月で終了し、壮大な上昇が始まったためです。 このグラフが示すように、バイデンの下での市場は現在、XNUMX番目に良いものからXNUMX番目に落ちています。

ストーリーは続く

バイデン氏は株式について尋ねられると、通常、株式市場は実体経済ではないと言い、雇用の伸びや彼が署名した法律について、より適切な統計をいくつか引き合いに出します。 彼は正しくて間違っています。 株の方向性がほとんどの人の給料に直接影響しないのは事実です。 投資口座や退職金口座を持っている人は、株の価値が下がったからといってお金を失うことはありません。 彼らは、安く売って下落を固定した場合にのみ、お金を失います。 株式は通常、長期投資であるため、多くの賢明な投資家は弱気相場を待つことができます。

しかし、株式市場は実体経済で起こっていることを反映しており、弱気市場はしばしば景気後退の前兆となります。 株価が大幅に下落するとき、投資家は通常、将来の企業利益とキャッシュフローの低下に賭けています。 一部のエコノミストは、米国経済は来年かそこら内に景気後退に陥ると考えており、株式の弱気相場はその兆候の XNUMX つかもしれません。

[Twitterでリック・ニューマンをフォローする, 彼のニュースレターにサインアップする or サウンドオフ.]

株式が十分に下落すると、投資や退職後のポートフォリオを持っている人々がより貧しく感じ、時には支出を抑える負の「資産効果」もあります. 消費者支出が冷え込んでいることを考えると、それは今起こっているかもしれません。 個人消費は全経済生産高の約 XNUMX 分の XNUMX を占めるため、これは経済にも影響を与えます。

これは必ずしもバイデンのせいではない

バイデンは2022年の弱気相場を引き起こしましたか? 一般的に、いいえ。 彼は民主党の 2021 年景気刺激策を擁護して署名しましたが、これはおそらくインフレに少し貢献しました。 現在 8.3% で稼働中. しかし、インフレのより大きな原因は、COVIDパンデミックによって引き起こされた商品不足と、労働力をより高価にしている非常にタイトな雇用市場です. ウクライナでのロシアの野蛮な戦争は、世界のエネルギーコストを押し上げているため、別の要因です.

連邦準備制度理事会は、これらすべての金利の上昇と開始をより早く見るべきだったと主張することができます。 しかし、バイデンは連邦準備制度理事会を支配していません—そして彼は、前任者のドナルド・トランプがしたように、中央銀行にこれやあれをするように指示しないことをはっきりと約束しました。

トランプ氏はまた、2020 年 XNUMX 月に COVID のパンデミックが始まったときに株式市場が急落していたときに、株式市場について話をしようとしましたが、うまくいきませんでした。 その年の XNUMX 月に FRB が一連の異常な流動性プログラムと利下げを展開したことで、株式市場は回復し、金融市場の回復を支援しました。 それらの対策は功を奏しました。 たぶん良すぎる。 連邦準備制度理事会は現在、その安易な政策を覆し、行き過ぎた可能性のあるリスク資産の利益をある程度取り戻しています。

バイデンと彼の仲間の民主党員は、ガソリン価格の急落とバイデンの多数の立法府の勝利のおかげで、夏の半ば以来堅実な勢いを持っています. つかの間、彼らは、中間選挙で大統領の政党の議席を犠牲にする慣習的な政治的スナップバック効果に逆らい、議会の支配を維持できるように見えた. しかし、そのためには、バイデンの支持率はおそらく 50% 近くになる必要があり、FRB が景気後退を助長している可能性があるという定期的な警告を金融市場が出しているため、そこまで到達することはまずありません。 おそらく、2024年の次の選挙までに市場は落ち着くでしょう。

Rick Newman は、 ヤフーファイナンス。 Twitterで彼をフォローする あずきっく

ビジネスとお金に関連する政治ニュースについては、ここをクリックしてください

Yahoo Financeの最新の金融およびビジネスニュースを読む

YahooFinanceアプリをダウンロードする Apple or Android

Yahoo Financeをフォローする Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube