この株式市場の「遅れ」が、9% 以上の低配当を狙う狙いです

債務上限をめぐる騒動（あるいは、メディアがその日その日に執着している終末シナリオなど）に気を取られないでください。たとえそれが（まだ）世論に現れていないとしても、この経済はここ数年よりも良くなっているのです。株式市場。

メディアが説いていることと現場の事実との間のこの乖離は単なる事実ではなく、単なる事実です。 機会 私たち逆張り配当投資家にとっては。 そして私たちはそれを、私たちのお気に入りの投資、つまりお買い得価格の（そして高利回り！）クローズドエンドファンド（CEF）で活用するつもりです。

世の中の不条理な暗闇のおかげで、多くの CEF が まだ 魅力的な割引価格で取引できます。 一般の人々が集まるにつれて（そして次に見るデータは実際にそうなっていることを示しています）、CEFのバリュエーションの低さと市場全体での利益の両方の理由から、CEFは上昇する可能性があります。

XNUMX つの CEF と呼ばれる、 イートン・バンス税管理バイ・ライト・オポチュニティ・ファンド（ETV）、 が良い例です。 利回り 9.3% で、異常な 5.3% 割引で取引される ETV については、すぐに詳しく説明します。

ただし、その前に、ここで私たちの機会を概説するデータに焦点を当てましょう。

まず、ご存知のとおり、インフレ率は引き続き鈍化しており、現在は 4.9% で 2021 年半ばの水準に戻っています。 さらに、インフレ懸念は薄れつつあり、これはインフレ率の下落を予測する良い指標となります。 未来 インフレーション。 Google トレンドによると、「インフレ」という言葉に対する関心は 2021 年半ばの水準（インフレが現在の水準だった頃）まで低下しており、その勢いは急速に低下しています。

同様に、ミシガン大学の消費者センチメント調査は、2022年半ばに見られた極度の悲観論から脱却し、再び2021年半ばの水準に戻りました。 しかし、それでも、ここで断絶が生じますが、消費者信頼感はパンデミックの初期に比べて依然として低いです（下のグラフの灰色の領域）。

アメリカ国民の気分は良くなったが、悲観論はまだ行き過ぎ

言い換えれば、アメリカ人はレストラン、バー、小売店が閉鎖されていた時よりも経済に対する自信がなくなっているのです。 そしてこれは にもかかわらず 雇用市場の改善。

雇用と賃金の高騰に伴い失業率が激減

私の考えでは、すべての経済指標が反対であるにもかかわらず、アメリカ人が悲観的になる理由は次のとおりです。 完全に メディアの過度に否定的な報道のせいで。 この状況が続くはずはありません。だからこそ、私たちにはチャンスがあるのです。

CEF が当社の成長を倍増させる方法 (9% 以上の配当)

確かに、センチメントが低いときに買うのが、逆張り投資家が株式市場で利益を得る方法です。 たとえば、昨年の市場安値で購入した場合、20 か月で 31.4% 近くの利益が得られたでしょう (年率では 2020%)。 そして、70年の安値で買えば、約18.3年でXNUMX％、年率XNUMX％のリターンが得られるはずだ。

消費者心理の好転の兆しはすでに始まっているが、現在、通常の株式ではそれほど大きなリターンが得られるとは限らない。 しかし、CEF を使用すると、ある意味で「時計を巻き戻す」ことができます。 それは、多くのCEFが今日「二重割引」で取引されており、市場価格が純資産価値（NAV、つまり保有資産の価値）を下回っていることに加え、ポートフォリオ自体が短期的な悲観のせいでパフォーマンスを下回っているためである。

つまり、今買うことで得られるのは、 三 CEFで利益を計上する方法：終値割引を通じて。 NAVの成長を通じて。 そして CEF の巨額の配当を通じて、その多くは現在 9% 以上の利回りを実現しています。

そこで ETV の話に戻ります。ETV は 9.3% の利回りと毎月の支払いを誇ります。 ETV は優良企業を保有しており、経済全体にわたって多様化しています。 ポートフォリオの 26% を占め、テクノロジー企業に傾いています。 アップル (AAPL)、マイクロソフト (MSFT) & Amazon.com（AMZN） 主要な保有資産の一つです。 ハイテク業界は今年急上昇したが、このセクターはまだ2021年の高値からは大きく離れており、そのため、まだまだ十分な余地がある。

ポートフォリオの残りの部分は、金融、ヘルスケア、消費財など、より売られすぎているセクターにあります。

ETV はポートフォリオでコール オプションを販売しているため、ETV も気に入っています。 これは、これらの取引がどのように展開されるかに関係なく（つまり、オプションの購入者が最終的に ETV のポートフォリオから株式を購入するかどうかに関係なく）、オプション自体に請求するお金をファンドが保持するため、追加の現金を生み出す優れた方法です。

より広範な市場と同様に、ETV の基礎となるポートフォリオ、つまり NAV は回復しており、まだ成長の余地があります (XNUMX つの「割引」のうちの XNUMX つ目)。 しかし、株式投資家よりも慎重なCEF投資家は気づいていない。 これが、ファンドの市場価格（以下の紫色）が遅れている理由です。

ETV の急騰—CEF 投資家は肩をすくめる

これにより、ETV の NAV に対する大幅な割引 (XNUMX 番目の「割引」) が発生しました。このファンドの価格が通常 NAV に対してかなり割高であることを考えると、これは異例のことです。

これを考慮してください。ETV がパンデミック前の平均プレミアム 5% に戻った場合、11% の配当利回りに加えて、株価が 9.3% 上昇することになります。 つまり、ここでは総収益が 20% であり、その半分近くが現金で得られるということになります。

そしてそれは ファンドの NAV は成長し、市場とともに上昇する可能性があります。 パンデミック中にも同様のことが起こり、保険料がすぐに戻り、NAVも上昇したため、ETVは危機の始まりから50年半でXNUMX%以上の上昇を見せた。

歴史は繰り返されるようだが、今回はETVの割引とNAVが回復する可能性が高いと思われる。なぜなら、メディアが債務上限とインフレに執着しているにもかかわらず、経済は大方の人が思っているよりも強いし、メディアも徐々にそのことに気づき始めているからである。

マイケルフォスターは、主任研究アナリスト 逆張りの展望。 より大きな収入のアイデアについては、ここをクリックして最新のレポートをご覧ください。不滅の収入: 安定した 5% の配当を持つ 10.4 つのバーゲン ファンド。　

開示：なし