株式のこのクマ市場は歴史的に浅くて短いままです：ジェフリーズ

「これまでの年初来の価格行動がどれほど苦痛であったかを繰り返す意味はありませんが、歴史的にどのように積み重なっていくかを繰り返すことは価値があると思いました。それほど深くはなく、まだ短命です。」アナリストは土曜日のメモで言った。

「たとえば、現在のドローダウンは18年に見たものよりも深いですが、それでも数週間は短くなっています。 特に、-500％に達していないS＆P 25のクマ市場では、次の史上最高値までの平均日数は568取引日で、現在の131日をはるかに上回っています。 「したがって、感情の測定値が非常に低いにもかかわらず、私たちはまだ「人のいない土地」をかき回しています。」（下のグラフを参照）。

　 XNUMX月の消費者物価指数 先週の水曜日は前年比9.1％の上昇で猛暑になり、ガソリン価格が高騰したため41年ぶりの高値に達しました。 金曜日のデータは示した 米国の消費者はXNUMX月に小売支出を押し上げました より粘り強いインフレと不確実な経済予測に照らして、堅実な1％で。

ジェフリーズによると、市場は大規模なインフレ率と企業収益を消化する方法を見つけましたが、消費者と企業が不況のように行動していないという事実は、現在の市場のダイナミクスを長引かせる可能性があります。

XNUMX月四半期のレポートシーズン でXNUMX週目に入ります ゴールドマン·サックス
GS、
+ 2.51％
予想以上の利益を計上 今朝、それでもその収益は一年前から落ちました。 バンクオブアメリカコーポレーション。
BAC、
+ 0.03％,
ウェルズファーゴなどの他のウォール街のメガバンクと一緒に。
WFC、
+ 0.15％
& JPモルガン·チェース
JPM、
-1.03％
アナリストの期待を下回りました。 

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「第2四半期の販売ガイダンスの変更は、歴史的な観点からはさらに正常に見えます。微調整を行った企業のわずか39％が減少しています」と、ジェフリーズのエクイティ商品管理のAndrew Greenebaumはレポートに書いています（グラフを参照）。 「依然として強い消費と困難なコスト環境を考えると、トップラインとボトムラインの二分法はある程度理にかなっています。 しかし、それはまた、通常、株式の適切なリセットを提供するような、企業側の楽観的な見方の欠如が実際に見られなかったという事実を浮き彫りにしている。」 

グリーンバウム氏によると、「市場参加者は長期の急落にうんざりしているかもしれないが、実際にはそれほど長くも著しく深くもなかった」と語った。 「私たちは最後に131日前に新しい高値を付けました、そして2H18スライドでさえ145セッション続きました。 XNUMX月に最初に分析を提供したときに提案したように、景気後退のタイミングに関係なく、実際に回復貿易を引き起こすには、S＆Pをさらに大幅に分解する必要があるかもしれません。」

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