この 73 年前の投資戦略は現在も有効です

我々として 2022年を悲惨な状況から解放する、今年は何がうまくいき、何がうまくいかなかったかを振り返っています。 そうでないこともたくさんありました。

やや成功した分野の 1949 つは、ベンジャミン グレアムの「防衛投資家のための株式」に基づいて私が何年も使用してきたスクリーンでした。 インテリジェントインベスター。 私はその画面にいくつかの変更を加えました.73つの理由はインフレのためです.しかし、XNUMX年後、原則は健全なままです.

• 適切なサイズ。 企業は、過去 500 か月ベースで少なくとも 12 億ドルの売上がなければなりません。 (グラハムは最低 100 億ドル、少なくとも 50 万ドルの総資産を使用しました。)
• 強い財政状態。 企業は流動比率（流動資産を流動負債で割った値）が少なくとも2.0でなければなりません。 また、運転資本よりも長期負債が少なくなければなりません。
• 収益の安定性。 企業は過去 10 年間、利益がプラスでなければなりません。 (グラハムは最低 XNUMX 年を使用しました。)
• 配当記録。 その会社は過去20年間配当を支払っていなければなりません。 （グラハムにはXNUMX年かかりました。）
• 利益成長率。 過去 3 年間で収益が毎年複利で少なくとも 10% 拡大していなければなりません。 （グラハム氏は、最近XNUMX年間でXNUMX株当たり利益をXNUMX分のXNUMX増加させることを義務付けた。）
• 中程度の株価収益率 (PER)。 銘柄は、過去 15 年間の平均 PER が XNUMX 以下でなければなりません。
• 資産に対する価格の比率が中程度。 株価収益率と株価純資産倍率の積は 22.5 未満でなければなりません。
• ユーティリティや小売業者はありません

その画面を実行したとき 5月、 10名がカットされました。 それ以来 (配当を数えないで) インテルを含むそのグループ (INTC) 、ウィネベーゴ (WGO) 、ジョンソンアウトドア (ジャウト) 、リライアンス スチール & アルミニウム (RS）、コマーシャルメタルズ（CMC）、アンコールワイヤー（ワイヤー) 、プリフォームライン製品 (PLPC) 、優良企業グループ (SGC）、ミューラーインダストリーズ（MLI) 、および Amcom Distributing (DIT) は平均 4.5% (配当を含まない) 上昇しており、S&P 500 (2.8% 下落) やラッセル 2000 (1.8% 上昇) を上回っています。 確かに、わずかな勝利です。 興味深いことに、INTC (39% ダウン) は最も成績が低かった。

その画面をもう一度実行しました 7月、および10月からの元のXNUMXは予選のままであり、Sturm、Ruger＆Co.（RGR) 、エバーコア株式会社 (EVR) および Nucor Corp. (NUE）。 そのスクリーニングが実行されて以来、13 銘柄は平均 3.3% 上昇しており、S&P 500 (3.5% 下落) やラッセル 2000 (3.9% 下落) よりも優れています。 繰り返しますが、感動的な勝利ではありませんが、まともです。

金曜日の朝に同じ画面を実行すると、15 の名前が表示されます。これは、私がこの画面を実行してきた何年にもわたって見た中で最も多い数です。 初心者には Huntsman (HUN) 、コーン・フェリー (Kfy) 、ワージントン インダストリーズ (WOR) 、標準モーター製品 (SMP) 、および Insteel Industries (IIN）。 INTC、RS、および SGC は下落しています。

年末に画面を再実行し、2023 年までの XNUMX 年間の予選を追跡します。