この 7.9% の配当は、'23 年に何が起ころうと構築されています

この市場はXNUMX年に一度の転換期を迎えています。 そして、それは私たちのお気に入りの収入投資になりました—クローズドエンド型ファンド（CEF） - 素晴らしいです 逆張り買い。

これは、これらのファンドの中で最も優れたものは、通常 7% 以上の利回りで高い配当を支払っており、市場の下降気流を乗り切ることができるからです。 CEF の大部分も毎月配当を支払っています。

その後、市場が反発すると、CEF の純資産価値 (NAV、またはポートフォリオ内の株式の価値) に対するディスカウントが急減し、価格がさらに上昇します。 すぐに説明する利回り 7.9% の CEF はその好例です。その割引率は予測可能なサイクルで増減し、現在、その割引率は XNUMX 年に XNUMX 回の安値付近にあります。

つまり、今こそ、このファンドを「XNUMX つの配当」のために購入するときです。つまり、高利回り、毎月の支払い、そしてほぼ「固定化された」ディスカウントです。

行き過ぎた恐怖が次の大きな利益機会を生み出している

ただし、そのファンドにたどり着く前に、今すぐ購入するのをためらっているかもしれないことは理解しています. 結局のところ、景気後退への懸念が高まっており、多くの人々は、市場がさらに下落するのではないかと恐れています。

しかし、奇妙に聞こえるかもしれませんが、その憂鬱さが私たちに有利に働いています。 まず、インフレ懸念にもかかわらず、私たちが経験してきた消費者物価の上昇は 減速中。 そして、2023 年にこの傾向が予想よりも速く加速すれば、株式に火がつき、ひいては株式に焦点を当てた CEF に火がつく可能性があります。

また、景気後退の懸念にもかかわらず、アトランタ連銀の GDPNow モデルは、将来の GDP 成長を予測しようとしており、今年の第 4 四半期には XNUMX% 近くの成長を示しています。

それでも、ウォール街の多くのパーマベアは不況のドラムを叩き続けており、2022 年に物語を推進することに成功しました。そして、真実は、彼らは 2023 年にも成功する可能性があるということです。

しかし、正直なところ、それはありそうにないことです。なぜなら、弱気派が 2008 年連続で市場のセンチメントを支配し、データが不利になることはめったにないからです。 彼らが最後に行ったのは 2009 年と XNUMX 年で、金融危機により多くの人々が出口を求めて逃げ出しました。 しかし、そのXNUMX年目に感情を抑えて思い切った人は、確かに長期的な利益を得ることができました.

言い換えれば、2009年連続でパーマベアがマスコミの話題を独占した13年に購入した逆張り派は、S&P 500インデックスファンドからだけで、次のXNUMX年間で年率XNUMX%のリターンを見た. これは、インデックスの長期リターンのほぼ XNUMX 倍です。

明らかに、2023 年に再び憂鬱な年に直面している場合、年初に起こり得る下降気流に巻き込まれたくはありませんが、年率 13% の上昇という可能性のある別の XNUMX 年間のエクスポージャーも必要です。 そしておそらく最も重要なことは、パーマベアが勝ち、市場の最終的な回復に数か月以上かかる場合でも、高配当の流れを維持したいということです。

この 7.9% 利回りの CEF は、この「過渡的」市場向けに構築されています

ここで CEF の出番です。CEF は、どの ETF よりも高い利回りを提供する高利回りファンドのグループです。CEF の平均利回りは 7.2% で、多くの優良ファンドの利回りはそれ以上です。 そして最近では、多くの CEF が NAV に対して急激で非常に異常なディスカウントで取引されているため、実際の市場価値よりも低い価格で保有しています。

たとえば、 ブラックロック・エンハンスド・グローバル・ディビデンド・トラスト（BOE）、毎月配当を支払う 7.9% の利回りです。 など、キャッシュフローの強いグローバルバリュー株を多数保有しています。 サノフィ SA (SNY)、 チューリッヒ保険グループAG、 アストラゼネカ PLC (AZN) & ユニリーバ
UL
PLC（UL）。 現在、BOE は大幅なディスカウントで取引されているだけでなく、利用できる繰り返しの「ディスカウント サイクル」の底に近づいています。

ファンドの需要は周期的であり、ディスカウントは明確な波のように上下します。 私たちは現在、最新の波の底にいて、おそらく XNUMX 年後に頂点に達します。 しかし、BOE のサイクルが短くなるにつれて、頂上もより速く来ています。

私の推定では、BOE は 8% 近くの利回りに加えて、決算割引だけでも 09 桁の利益を得る可能性があります。 そして、これにはファンドのポートフォリオの評価が含まれていないため、市場価格がさらに上昇する可能性があります。 XNUMX 年にも同じダイナミックな展開が見られ、BOE はより広範な市場を打ち負かしました。

2023年がまた2009年であることが判明した場合、BOEを含む株式CEFは、割引が終了し、高配当がより多くの収入重視の投資家を引き寄せるため、離陸するでしょう. そうすれば、今こそ逆張り買いをする良い機会になるだろう。

マイケルフォスターは、主任研究アナリスト 逆張りの展望。 より大きな収入のアイデアについては、ここをクリックして最新のレポートをご覧ください。不滅の収入: 安定した 5% の配当を持つ 10.2 つのバーゲン ファンド。　

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