これらのテルリアン シニア ノートは絶叫買いです!

パウエル議長の継続する混乱で市場が急落する中、私は今週、自分自身とクライアントのために新しいポジションを追加しました。 Tellurian Inc. の 8.25% シニア債 (テルツ) 、期限は 2028 年です。これらは上場債券であるため、Robinhood 以外の取引プラットフォームを介して簡単に見つけることができます (HOOD) 、これは役に立ちませんが、これは非流動的なセキュリティです。

とはいえ、TELZ は額面に対して 6% の割引で取引され、8.25% のクーポンを提供しているため、長期的にこれをロックするために少し広いスプレッドを喜んで吸収します。

Tellurian は、Cheniere の LNG ビジョナリーである Charif Souki が議長を務めています (LNG) 、これは私の HOAX モデル ポートフォリオの主要でパフォーマンスの高いコンポーネントです。 Cheniere は LNG 輸出の確立されたプレーヤーですが、Tellurian は本質的に新興企業であり、2026 年に開設予定のルイジアナ州に輸出施設 Driftwood LNG があります。

Tellurian の設立は、Cheniere でのソープ オペラにつながりました。これには、多くの訴訟、悪名高い企業のトラブルメーカーである Carl Icahn の関与、および Charif の LNG からの離脱が含まれます。 シャリフは（TELL）しかし、彼がいてうれしいです。 彼は、この LNG ブームが、ほとんどの人よりも XNUMX 年早く到来するのを見ました。

Tellurian の Web サイトには、Driftwood の LA での Bechtel のサイト準備作業の写真が多数掲載されており、建設は通常のペースで進んでいます。 さらに重要なことは、Driftwood の生産の最初の XNUMX つのフェーズがすでに完了しているということです。 完売、エネルギートレーダーのGunvorとVitol、主要な統合プレーヤーのShellなどの強力なカウンターパーティーと（シェル）。

エネルギー業界用語を使用すると、Driftwood は リスク回避 開通の XNUMX 年前、世界の LNG の需要と供給 (需要が多く、供給量が少ない) と価格の異常な違いを見ると、Driftwood の真の価値がわかります。

今日のナトガス価格は次のとおりです。

Henry Hub (米国ベンチマーク) $9.42/mmBTU

TTF (ユーロ ベンチマーク) $325/mmBTU – タイプミスではありません

JKM (アジア ベンチマーク) $69.96/mmBTU

Charif が予見したように、LNG 裁定取引が保証されます。 価格は変動するだろう（ナトガス先物契約は、エネルギートレーダーの間で愛情を込めて「未亡人」として知られているが、需要と供給のバランスは変化しない.

現在から 2026 年までの間に、TELL はアーカンソー州のヘインズビル シェール天然ガスの作付面積の拡大からも恩恵を受けるでしょう。 TELL はまた、そのガスを湾岸の Driftwood に送るためのパイプラインを構築していますが、今後 3.5 年半の間、Tellurian は非常に価値のある資産を保有しており、国内のその地域にある豊富な NAT ガス インフラストラクチャを通じて収益化できます。 Tellurian は、数週間前に Haynesville の natgas 資産を 125 億 XNUMX 万ドルで購入しました。

Haynesville アセット (TPC) は最終的に Driftwood のフィーダーになりますが、その間は、mmBTU あたり 9.42 ドルの natgas を含む非常に貴重な生産アセットです。 $2/mmBTU は国内のシェール ガス生産の損益分岐点コストの良いベンチマークなので、Tellurian の $2/mmBTU と $9.40/mmBTU の差はわずかです。 純利益.

明らかに、それは以前のプライベートエクイティ所有者からの最新の資産購入に対してTELLが支払った価格に部分的に反映されていますが、その125億XNUMX万ドルの購入はTELLの手持ちの現金で履行されたため、その資本を使う機会が失われることはありませんでした。

成長するヘインズビル シェール natgas プレイからのキャッシュ フローの流れにより、Tellurian は ずっと 債券価格が示すよりも信用度が高い。 がある とんでもない この会社の利回りは 8.8% … または 5% です。

しかし、市場が何かを見逃すと、Excelsior Capital Partners が行動します。 テルズは 絶叫 ここで購入します。

そのため、テルリアン コモン (TELL) も長期的には優れた戦略ですが、不安定な銘柄であり続ける可能性があります。 債券を購入することで、ExCap は株式市場のボラティリティから自身のリスクを取り除き、真においしい利回りを吸収することができます。