これらの株は今お買い得です

今が買い時かもしれません。

これが、株価の矛盾しているように見える最近のモーニングスター分析から得られた結論だ。市場全体が割高だとモーニングスターは書いている。しかし、これらの価格は、基礎となる企業が一般的にかかるはずの価格と比較するとお買い得です。

閾値レベルでは、株価は過去数年間で大幅に上昇しました。モーニングスターが書いているように、同社の米国市場指数は8.6年だけで約2023％上昇し、昨年16.2月の最近の安値と比べて2022％上昇している。これは、2023年のインフレがほぼ収まったもののまだ完全には収まっておらず、XNUMX年後半にリセッション（景気後退）が起きる可能性があるとの懸念が続いているにもかかわらずだ。

モーニングスターは、リサーチ・アフィリエイツのマルチアセット戦略担当最高投資責任者ジム・マストゥルゾ氏の言葉を引用しながら、「米国の株式市場は依然として割高に見えると考えており、年初からさらに割高になっている」と述べた。「マクロ経済環境を考慮すると、市場はよく持ちこたえている。」

では、投資家はどこで最高のお買い得品を見つけられるのでしょうか?

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最高のお買い得品を得るには、バリュー株に注目してください

S&P 500 を見てみると、株価も非常に高いことがわかります。 S&P 2022指数は3,500年500月の4,200ポイント付近の安値から、現在は2020ポイント付近で推移している水準に戻っている。 500年3,300月の安値を異常事態として無視したとしても、これは新型コロナウイルス感染拡大前のS&PXNUMX指数の約XNUMXポイントからの大幅な上昇である。

そのため、株式市場は好調で、高値は着実に上昇しています。その多くは、ここ数カ月、数年で大幅な上昇を記録したテクノロジー株によるものだとモーニングスターは書いている。これらは、「広範な市場指数のウエートを占める大手テクノロジー株であり、例えば、アップル (AAPL) は 35 年に 2023% 上昇し、アルファベット (GOOGL) は今年これまでに 39% 上昇している。」そのため大型成長株が特に割高になっている、と一部のストラテジストは言う。」

高価の一言です。本稿執筆時点で、Appleは177ドル、Alphabetは123ドルで取引されていた。テスラ（TSLA）やメタ（META）などの株は、それぞれ197株当たり263ドルと2,064ドルで取引された。ただし、公平を期すために言うと、これらのどれも、現在の株価が XNUMX ドルのチポトレメキシカングリル (CMG) などとは比べものになりません。

しかし、このような高価格にもかかわらず、モーニングスターは今がまだ買うのに良い時期であると考えている。「モーニングスターの公正価値推定によると、株価は実際に9％以上過小評価されており、バリュー株は特に割安に見える」とモーニングスターは書いている。「しかし、その市場ディスカウントはXNUMX月の安値から大幅に縮小している。」

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この分析の鍵となるのは「バリュー株」という言葉だ。モーニングスターはバリュー株が豊富な市場とみている。

企業の基礎的価値と比較して株価が低い場合、株式はバリュー株とみなされます。たとえば、ある企業の帳簿を調べて、その企業の価値が 20 株あたり約 15 ドルであると判断したが、現在は XNUMX 株あたり XNUMX ドルで取引されている場合、その企業はバリュー株であると考えるでしょう。

一般に、バリュー株は長期投資家にとって良い買い物であると考えられています。歴史的に、市場は企業の株価をその基本的価値に修正することに長けており、これは「市場の効率性」として知られるプロセスです。企業の公正評価額を下回って取引されている株式を購入する投資家は、通常、株価が時間の経過とともにその基本的価値のレベルまで上昇すると期待できます。（一部の経済学者は、ハイテクセクターの評価が急騰した時代の市場効率性理論を批判している。）

難しいのは、その企業の根本的な価値を把握することです。

割安株を探して企業の基礎価値を分析する方法

投資家は、企業の取引価格を決定するために、ボラティリティ (ボラティリティが低いほど価値が高いことを意味する傾向がある)、配当 (配当が高いほどキャッシュフローが強いことを示す)、同業他社/競合他社の株価 (価格の高い競合他社が示唆していることを示す) などの指標を含む、さまざまな指標を使用します。貴重な産業です）。しかし、投資家が注目する最も一般的な指標は、企業の株価収益率 (PER) です。

AP/E 比率は、40 株あたりの総利益に対する企業の株価を測定します。たとえば、ある企業が 1 株あたり 20 ドルで取引されているとします。同社は合計20万株の株式を放出しており、昨年の総利益は2万ドルで、40株あたりの利益は20ドルとなった。同社の PER は XNUMX (XNUMX ドル/XNUMX ドル) になります。

株価収益率は、特定の株式に投資した 2 ドルごとにどれだけの価値が得られるかを示します。たとえば、上記のケースでは、会社収益 1 ドルごとに 2 ドルの株価を支払います。別の言い方をすると、会社に 1 ドル投資するごとに XNUMX ドルの価値が得られます。

一般に、市場全体では、16 が平均株価収益率とみなされます。これは、平均的な投資では、基礎収益 16 ドルごとに 1 ドルを支払うことを意味します。同業他社や市場全体と比較しても、PERが低い企業は一般にバリュー株とみなされます。この資産は同等の投資よりも優れた価値を提供するため、他の投資家がこの資産の価格を引き上げる可能性があります。

以上のことから、モーニングスターの分析に戻ります。

上で述べたように、モーニングスターは市場にはバリュー株が豊富であると見ています。これは、標準PERと、循環調整PER（「CAPE」）比として知られるこの分析の調整形式の両方を含む、いくつかの異なる要因によるものです。 CAPE 分析では、景気循環の短期的な異常を排除するために、企業の最新の収益報告ではなく、過去 10 年間の企業のインフレ調整後の収益が使用されます。標準的なPERとCAPE分析の両方から、モーニングスターは「公正価値は株価が過小評価されていることを示唆している」と書いている。

「年初から現在まで8.6％上昇しており、モーニングスター米国市場指数は、過去19.8か月の利益に基づく株価収益率が12倍となっている」とモーニングスターは書いている。「これと比較すると、24.2年後半のピーク時のPERは2021倍、17年2022月中旬の安値では15倍でした…[そして]バリュー株は、成長株に比べて割安です[そして]素材セクターはP/Eで取引されています「/E は平均 18 に近いのに対し、7 です。エネルギー株の PER は平均 16 に対して XNUMX です。」

これは米国外でも当てはまり、新興国市場のPERは13.5倍となっている。

さて、投資家は依然として価値を探す必要があることを理解することが重要です。世の中の大型株、特にテクノロジー株は割高です。モーニングスターの分析では、「歴史的に見ても、金利、流動性、インフレと比べても非常に高い」と指摘されている。これが意味することは、一言で言えば、テクノロジー株が基礎的価値に達しているか、それを超えている可能性が極めて高いということです。これらの企業は大幅な成長を遂げており、株価と企業価値との間にはそれほど大きな差が残っていないことを意味します。

XNUMX株あたり数百ドルを要求する高値株は見出しを飾るかもしれないが、必ずしも市場価値を押し上げているわけではない。代わりに、ビジネスのファンダメンタルズが強く、PERが低い株を探してください。

なぜなら、市場が堅調であるにもかかわらず、それらは市場に出ており、今がそれらを買うのに最適な時期である可能性があるからです。

ボトムライン

最近のモーニングスターの分析では、今が市場に参入する絶好の時期である可能性があることが示唆されています。価格は高くても、企業全体の基礎的価値と比較すると低い場合が多く、投資希望者にとって今は強力な瞬間となっています。

基本的な投資のヒント

AP/E 比率は、いわゆる「ファンダメンタルズ分析」の一部です。これは、基礎となる企業の強みと弱みを検討して、優れた投資機会を探すことを意味します。これは長期投資家のツールキットの重要な部分です。
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The post 割安株をお探しですか? モーニングスターは「これらは安い」と述べています最初に SmartAsset Blog に掲載されました。

出典: https://finance.yahoo.com/news/Morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html