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文字サイズ 債券は取引所で取引されないため、投資家は店頭でブローカー ディーラーのいずれかを通じて取引する必要があります。 アル・ドラゴ/ブルームバーグ 投資家はまだ頭を悩ませているかもしれません 単一株式ファンドの最近の立ち上げ. 債券市場はまた、人々が米国債を取引して金利に賭ける方法に革命を起こす可能性のある新しい種類の商品を受け入れています。今週、4 億ドル規模のブティック投資アドバイザーである F/m Investments は、 米国財務省 10 年 r 上場投資信託（UTEN）、 米国債2年ETF (UTWO)、および 米国財務省3か月手形ETF (TBIL)。 10つの新しいファンドはそれぞれ、ベンチマークのXNUMX年、XNUMX年、およびXNUMXか月の国債の最新の、またはいわゆる「実行中」の発行のみを保有しています。 保有分は、発行時に次の現在の債券に自動的に繰り越されます。 これらの単一債券ファンドは非常に単純に見えるかもしれませんが、多くの投資家にとって大きな助けになる可能性があります。 債券を直接取引することは、適切な知識やコネクションが不足している可能性のある投資家にとって苦痛でした。 債券は取引所で取引されないため、投資家は店頭でブローカー ディーラーのいずれかを通じて取引する必要があります。 これは多くの場合、透明性が低下し、流動性が低下することを意味します。 投資家は、特定の債券に関連するオプションや先物を購入することもできます。 しかし、そうするには証拠金勘定が必要であり、現金債券と先物の間のスプレッドや、それらの契約をロールオーバーするコストなど、追加のリスクにさらされます。債券ファンドは、アクティブ運用のミューチュアル ファンドであれ、インデックスに連動する ETF であれ、何年も前から存在していますが、多くの場合、数百、数千とは言わないまでも、数十の証券を同時に保有しています。 最も広く保有されている債券 ETF の XNUMX つである、 iシェアーズコア米国総合債券ETF たとえば、(AGG) は、米国の投資適格債市場全体を追跡することを目指しており、10,000 を超える保有銘柄を保有しています。 より狭義に定義されたものは、 iシェアーズ7-10年国債ETF (IEF) は、残りの満期が 12 年から 10 年の間の国債を XNUMX 発行しています。これらの複数発行の債券ファンドにより、投資家はポートフォリオを簡単に多様化できます。 しかし、その基準に適合する新しい債券が発行され、古い債券が廃止されるにつれて、その保有資産とリスク特性 (満期やクーポンなど) は常に変化します。 多くの投資家にとって、そのような変動は、劇的ではないにしても、大きな問題ではないかもしれません。 しかし、これは、金利の日々の動きに賭けるトレーダーのように、債券へのエクスポージャーを完全にコントロールしたい人にとっては、契約を破る可能性があります。ニュースレターのサインアップ レビューとプレビュー 平日の夕方には、その日の結果として生じる市場ニュースに焦点を当て、明日重要になる可能性があることを説明します。「優れた財務省商品はたくさんありますが、それらはファンドマネージャーからの積極的な見解を表しているか、パッシブETFの場合、財務省がその支出をカバーするために債券を発行する方法に任せています」と彼は言います. F/m プレジデントのアレクサンダー モリス。 「この [新しいファンド] により、利回り曲線上のスポットを非常に正確に制御できます。ロール費用なしで、常に一貫した満期を維持できます。」 リアルタイムの価格設定で取引所で取引される単一債券国債 ETF は、投資家にベンチマーク国債へのほぼ普遍的なアクセスを提供するだけでなく、オプションを使用せずに利回り曲線に賭けたり、反対したりする能力を提供します。 「10年物ETFを購入し、XNUMX年物ETFを空売りすることができます」とモリス氏は言います。 ETF ラッパーには他にも多くのメリットがあります。節税効果、日中の流動性、従来の債券サイズの数分の XNUMX で取引できることなどです。 投資家はまた、債券を直接保有するよりも頻繁に収入を得ることができます。 通常は半年ごとに発生するクーポンの利息の代わりに、ETF は毎月の配当を支払います。 これらの単一債券国債 ETF の価格も妥当です。 0.15 つの新しいファンドの手数料はわずか 43% で、広く分散された他の債券 ETF とほぼ同じです。 取引開始から XNUMX 日で、XNUMX つの新しいファンドの資産は合わせて XNUMX 万ドル近くになりました。 Jane Street、Mirae Asset Securities、および他のいくつかの投資会社が、製品の初期資金調達を約束しました。単一債券国債 ETF の発売は、債券ファンド市場にもたらされる革命の始まりに過ぎない可能性があります。 市場に出回っている現在の商品は通常、非常に幅広い集計を提供します。特定の信用格付けを求めるファンドは通常、セクターごとに分割されていませんが、特定のセクターに焦点を当てたファンドは格付けのごちゃまぜになっています。 それはもはや投資家の需要に応えられないかもしれません。ファンド会社は、国債だけでなく、社債や地方債などの他のグループに対しても、よりターゲットを絞ったエクスポージャーを債券の世界に提供し始める可能性が高いとモリスは言います。インカム ETF により、このスペースがよりアクセスしやすくなります。」EvieLiuに手紙を書く [メール保護]
アル・ドラゴ/ブルームバーグ
投資家はまだ頭を悩ませているかもしれません 単一株式ファンドの最近の立ち上げ. 債券市場はまた、人々が米国債を取引して金利に賭ける方法に革命を起こす可能性のある新しい種類の商品を受け入れています。
今週、4 億ドル規模のブティック投資アドバイザーである F/m Investments は、
米国財務省 10 年 r 上場投資信託（UTEN）、
米国債2年ETF (UTWO)、および
米国財務省3か月手形ETF (TBIL)。 10つの新しいファンドはそれぞれ、ベンチマークのXNUMX年、XNUMX年、およびXNUMXか月の国債の最新の、またはいわゆる「実行中」の発行のみを保有しています。 保有分は、発行時に次の現在の債券に自動的に繰り越されます。
これらの単一債券ファンドは非常に単純に見えるかもしれませんが、多くの投資家にとって大きな助けになる可能性があります。 債券を直接取引することは、適切な知識やコネクションが不足している可能性のある投資家にとって苦痛でした。 債券は取引所で取引されないため、投資家は店頭でブローカー ディーラーのいずれかを通じて取引する必要があります。 これは多くの場合、透明性が低下し、流動性が低下することを意味します。
投資家は、特定の債券に関連するオプションや先物を購入することもできます。 しかし、そうするには証拠金勘定が必要であり、現金債券と先物の間のスプレッドや、それらの契約をロールオーバーするコストなど、追加のリスクにさらされます。
債券ファンドは、アクティブ運用のミューチュアル ファンドであれ、インデックスに連動する ETF であれ、何年も前から存在していますが、多くの場合、数百、数千とは言わないまでも、数十の証券を同時に保有しています。
最も広く保有されている債券 ETF の XNUMX つである、
iシェアーズコア米国総合債券ETF たとえば、(AGG) は、米国の投資適格債市場全体を追跡することを目指しており、10,000 を超える保有銘柄を保有しています。 より狭義に定義されたものは、
iシェアーズ7-10年国債ETF (IEF) は、残りの満期が 12 年から 10 年の間の国債を XNUMX 発行しています。
これらの複数発行の債券ファンドにより、投資家はポートフォリオを簡単に多様化できます。 しかし、その基準に適合する新しい債券が発行され、古い債券が廃止されるにつれて、その保有資産とリスク特性 (満期やクーポンなど) は常に変化します。
多くの投資家にとって、そのような変動は、劇的ではないにしても、大きな問題ではないかもしれません。 しかし、これは、金利の日々の動きに賭けるトレーダーのように、債券へのエクスポージャーを完全にコントロールしたい人にとっては、契約を破る可能性があります。
平日の夕方には、その日の結果として生じる市場ニュースに焦点を当て、明日重要になる可能性があることを説明します。
「優れた財務省商品はたくさんありますが、それらはファンドマネージャーからの積極的な見解を表しているか、パッシブETFの場合、財務省がその支出をカバーするために債券を発行する方法に任せています」と彼は言います. F/m プレジデントのアレクサンダー モリス。 「この [新しいファンド] により、利回り曲線上のスポットを非常に正確に制御できます。ロール費用なしで、常に一貫した満期を維持できます。」
リアルタイムの価格設定で取引所で取引される単一債券国債 ETF は、投資家にベンチマーク国債へのほぼ普遍的なアクセスを提供するだけでなく、オプションを使用せずに利回り曲線に賭けたり、反対したりする能力を提供します。 「10年物ETFを購入し、XNUMX年物ETFを空売りすることができます」とモリス氏は言います。
ETF ラッパーには他にも多くのメリットがあります。節税効果、日中の流動性、従来の債券サイズの数分の XNUMX で取引できることなどです。 投資家はまた、債券を直接保有するよりも頻繁に収入を得ることができます。 通常は半年ごとに発生するクーポンの利息の代わりに、ETF は毎月の配当を支払います。
これらの単一債券国債 ETF の価格も妥当です。 0.15 つの新しいファンドの手数料はわずか 43% で、広く分散された他の債券 ETF とほぼ同じです。 取引開始から XNUMX 日で、XNUMX つの新しいファンドの資産は合わせて XNUMX 万ドル近くになりました。 Jane Street、Mirae Asset Securities、および他のいくつかの投資会社が、製品の初期資金調達を約束しました。
単一債券国債 ETF の発売は、債券ファンド市場にもたらされる革命の始まりに過ぎない可能性があります。 市場に出回っている現在の商品は通常、非常に幅広い集計を提供します。特定の信用格付けを求めるファンドは通常、セクターごとに分割されていませんが、特定のセクターに焦点を当てたファンドは格付けのごちゃまぜになっています。 それはもはや投資家の需要に応えられないかもしれません。
ファンド会社は、国債だけでなく、社債や地方債などの他のグループに対しても、よりターゲットを絞ったエクスポージャーを債券の世界に提供し始める可能性が高いとモリスは言います。インカム ETF により、このスペースがよりアクセスしやすくなります。」
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ソース: https://www.barrons.com/articles/single-treasury-bond-etf-51660337288?siteid=yhooof2&yptr=yahoo