これらは株式にとって特別な時期です。 恐怖から利益を得る方法。

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パンデミックの後に第三次世界大戦を引き起こす可能性のある出来事が起こると予測した人は、おそらく創造者か悪魔と直接コミュニケーションをとっているでしょう。

新型コロナウイルス感染症危機が終息しつつあると思っていた矢先に、ロシアがウクライナに侵攻し、長年テロとの戦いに注力してきた軍隊が今度は東ヨーロッパでの超大国と小さいながらも熾烈な国家との間の地上戦に巻き込まれる可能性がある。

一方、世界第XNUMX位の経済大国の中国は、 新型コロナウイルス感染症の流行に見舞われている そうなると、世界のサプライチェーンが再び混乱する可能性がある。 インフレはあらゆる場所で急上昇しており、長期にわたり金融緩和政策を採用し、株価を押し上げてきた世界の中央銀行は金利を引き上げている。 FRBのジェローム・パウエル議長は、今後XNUMX回の会合でそれぞれXNUMXポイント利上げする用意があると述べたばかりである。 状況に応じて.

投資家にとって、今はまさに異常な時期であり、おそらく2007年から09年の金融危機以来最も危険な時期である。 しかし今回、FRBは金融政策を正常化しながらインフレ上昇と地政学リスクに直面するという、まさに多くの人が懸念していた状況に陥っている。 の いわゆるFRBプット 期限が切れており、銀行のツールの全容は不明瞭だ。 

天体や地下の力との直接的なつながりがないので、オッペンハイマーのマイケル・シュワルツに目を向けます。 ウォール街のオプション・ストラテジストの部長である同氏は、1965年からオプション市場に携わっている。

シュワルツ氏は、自身の経験から、投資家は恐怖とボラティリティを可能な限り有利に利用すべきであると何度も教えられたと語った。

「ウォーレン・バフェットを見てください。彼は誰よりも長くこの分野に取り組んできました。 彼は長い間沈黙していたが、今では アクティブな企業と購入企業 他の多くの人が次に何が起こるかを心配しているときに投資をするのです」とシュワルツ氏は語った。 バロンズ。

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シュワルツ氏は、投資家は注視すべきだと述べた。

Cboeボラティリティー指数,
または VIX が急上昇するのを待ちます。 もしそうなった場合、それは株式市場が大幅に下落していることだけでなく、投資家が次に何が起こるのかを恐れていることの表れとなるだろう。

VIXはXNUMX月のFRB会合以来急落しており、多少の平穏が戻ってきたことを示唆しているが、株式市場とオプション市場の取引パターンは不安定で、ウクライナからの次のニュースサイクルや何らかの経済報告まで人質に取られている。

積極的な投資家は、より低い価格で購入してもよい高配当株のリストを作成する必要があります。 同様にシュワルツ氏は、投資家は保有株を見直し、利益を確保するためにより高く売っても構わないと考えている株を特定すべきだと述べている。

「ボラティリティは人々を怖がらせることが多いですが、長期投資家にとってボラティリティは最高の友人のXNUMXつになる可能性があります」と彼は言います。

By プット売り VIX が急上昇しているとき (35 以上のレベルは本物の恐怖を示しています)、投資家は恐怖プレミアムを収益化し、オプション市場からより低い価格で株式を購入することで報酬を得ることができます。 同様に、 電話の販売 投資家がすでに所有している株であれば、コールプレミアムをつり上げることが多い不規則な株価上昇を収益化することが可能だ。

オプション戦略を構築することは、少しの芸術であり、少しの科学でもあります。 ほとんどの投資家は、10 ～ XNUMX か月で期限が切れ、関連する株式の価格から約 XNUMX% 離れた価格でプットとコールを販売します。

現金担保プットを売るリスクは、株価がプット権利行使価格を大幅に下回ってしまうことです。 コールを売るリスクは、株価がコール権利行使価格を超えて急騰することです。

「市場のタイミングを計ることは不可能です」とシュワルツ氏は言います。「しかし、ボラティリティを輪ゴムのように利用して、ポートフォリオをまとめたり、売買の意思決定を支援したりすることは誰でもできます。」

Steven M. Searsは、資産管理の専門会社であるOptionsSolutionsの社長兼最高執行責任者です。 彼も会社も、このコラムに記載されているオプションまたは原証券のポジションを持っていません。

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