これらの 27 銘柄は、S&P 500 よりも多様なポートフォリオを提供できます。これが現在の重要な利点です。

しかし、多様化に関しては他にも考慮すべき点があります。それは要因です。 インタビューの中で、ヒューストンのヴォーン・ネルソン・インベストメント・マネジメントのスコット・ウェバーは、株式とコモディティのグループがどのように一緒に動くことができるかを説明しました。

ウェーバーは、293 億 XNUMX 万ドルのナティクシス ヴォーン ネルソン セレクト ファンドを共同管理しています。
VNSAX、
-1.42％,
これは、投資調査会社モーニングスターから 500 つ星 (最高) の評価を受けており、ベンチマークである S&P XNUMX を上回っています。

Vaughan Nelson は、Natixis Investment Managers のヒューストンを拠点とする関連会社であり、Natixis Vaughan Nelson Select ETF を含む、ファンドと同じ戦略の下で運用される 13 億ドルを含む、約 5 億ドルの資産を運用しています。
VNSE、
-1.28％.
ETFは2020年XNUMX月に設立されたため、モーニングスターの格付けはまだありません。

要因の因数分解

Weber は、彼と同僚がどのように 35 の要素をポートフォリオ選択プロセスに組み込んだかを説明しました。 たとえば、ファンドは不動産投資信託 (REIT)、金融会社、エネルギー生産者の株式を保有する場合があります。 これらの企業は、スタンダード & プアーズによって定義されているように、さまざまなセクターに属しています。 しかし、それらのパフォーマンスは相関している可能性があります。

たとえば、2016 年に REIT が金融セクターから分離され、独自のセクターになったと Weber は指摘しました。 答えはノーです」と彼は言いました。 「S&P のセクター バケットは任意よりもいくらか優れていますが、完全ではありません。」

もちろん、2022 年は例外であり、非常に多くの資産が同時に値下がりしています。 しかし長期的には、ファクター分析は相関関係を特定し、資産運用会社が、価格が一緒に動く傾向がある企業、セクター、または業界への投資を制限するように導くことができます。 このスタイルは、Natixis Vaughan Nelson Select Fund がベンチマークに対してアウトパフォームするのに役立ったと、Weber 氏は述べています。

S&P 500 の最大の XNUMX つの構成要素に戻ると、IT セクターに属するのは Apple と Microsoft の XNUMX つだけであり、Alphabet は通信セクターにあり、Tesla は消費財セクターに属しますが、それらはすべてテクノロジー指向です。 . 「セクターに関係なく」、それらは一緒に動く傾向がある、と Weber は言いました。

商品価格へのエクスポージャー、経済サイクルによる収益源のタイミング (通貨へのエクスポージャーも組み込まれています)、インフレ、およびその他の多くの項目は、Weber と彼の同僚が幅広い配分戦略と個々の銘柄の選択に組み込む追加の要因です。

たとえば、通常、インフレ、不動産、金は一緒に動くと予想するかもしれません、とウェーバーは言いました。 しかし、今年は高インフレと金利の上昇により、不動産価格に下落圧力がかかり、金価格は下落しています。
GC00、
-0.42％
今年は10%減った。

さらに掘り下げると、要因には、さまざまな満期の米国およびその他の国の国債に対する投資の感応度、先進国の社債と国債の間の信用スプレッド、為替レート、流動性、価格の変動性およびモメンタムの指標も含まれます。

銘柄選択

セレクト ファンドの最大の保有銘柄は NextEra Energy Inc.
ニー、
-4.07％,
フロリダ州最大の電力会社である FPL を所有しています。 FPL は石炭火力発電所を段階的に廃止し、発電能力を天然ガスや風力発電設備、太陽光発電設備に置き換えています。

Weber 氏は次のように述べています。 しかし、彼らは FPL を所有しているため、私の投資家の何人かは、FPL は地球上で最大の二酸化炭素排出源の XNUMX つだと言っています。」

彼は、「彼らの運営スキルの結果として、彼らは投資家に驚くべき利益を生み出している」と付け加えた。 NextEra のシェア シェービングは、過去 446 年間で 10% を返しました。 同社の株主資本利益率、そしておそらく株価を上昇させるのに役立った XNUMX つの実践は、NextEra Energy Partners LP に「資産をドロップダウン」することです。
NEP、
-2.77％,
これは NEE が管理していると Weber 氏は述べています。 彼は、パートナーシップに投入された資産は「キャッシュフローの生成においては優れているが、成長の達成に関しては優れていない」傾向があると付け加えた.

優れた長期リターンを提供する可能性のあるファンドの株式の例をさらに尋ねられたとき、ウェーバーはモノリシック・パワー・システムズについて言及した.
MPWR、
+ 0.83％,
今年の半導体株の大幅な下落を利用する方法として。 (iシェアーズ・セミコンダクターETF
SOXX、
+ 0.62％
今年は 21% 減少しましたが、業界の重鎮である Nvidia Corp.
NVDA、
+ 1.19％
およびAdvancedMicro Devices Inc.
AMD、
+ 0.94％
それぞれ 59% と 60% 減少しています。)

彼は、Monolithic Power は、投下資本利益率 (ROIC) を改善するための投資を一貫して行ってきたと述べました。 企業の ROIC は、その企業が長年にわたって発行した株式の帳簿価額と現在の負債の合計で利益を割ったものです。 これは株価を反映するものではなく、経営陣が投資の決定を下し、プロジェクトを管理する上での成功の良い尺度と見なされます。 ファクトセットによると、モノリシック パワーの 2021 年の ROICC は 21.8% で、13.2 年前の XNUMX% から上昇しています。

「私たちは、企業が資本コストを上回る資本利益率を生み出すことを望んでいます。 さらに、収益を徐々に改善するために資本を投資する必要があります」と Weber 氏は述べています。

ウェーバーがファンドが保有する株式の別の例として挙げたのは、ダラー・ゼネラル・コーポレーションです。
DG、
-0.48％,
彼は、ライバルのダラー・ツリーよりもはるかに優れたオペレーターと呼んだ.
DLTR、
-0.67％,
ファミリーダラーを所有しています。 彼は、DG の冷凍食品と生鮮食品の展開、およびその成長滑走路を挙げて、「米国にはまだ 8,000 または 9,000 の店舗を構築する必要があります」と述べました。

ファンドの保有状況

ウェーバーの戦略の下で現在保有されている株式の完全なリストを提供するために、27月30日時点でナティクシス・ヴォーン・セレクトETFが保有する10銘柄を以下に示します。最大の49ポジションがポートフォリオのXNUMX%を占めています。

会社概要	ティッカー	ポートフォリオの％
ネクストエラエナジー株式会社	ニー、 -4.07％	視聴者の３８%が
ダラージェネラルコープ	DG、 -0.48％	視聴者の３８%が
ダナハー株式会社	DHR、 -5.74％	視聴者の３８%が
マイクロソフト株式会社	MSFT、 -0.14％	視聴者の３８%が
Amazon.com Inc.	AMZN、 + 0.16％	視聴者の３８%が
Sherwin-Williams Co.	SHW、 -2.90％	視聴者の３８%が
ウィートンプレシャスメタルズコーポレーション。	WPM、 + 0.75％	視聴者の３８%が
インターコンチネンタル取引所株式会社	氷、 -1.42％	視聴者の３８%が
マコーミック＆カンパニー	MKC、 -2.54％	視聴者の３８%が
クロロックス株式会社	CLX、 -2.75％	視聴者の３８%が
Aon PLC クラス A	AON、 -2.57％	視聴者の３８%が
ジャックヘンリー＆アソシエイツ株式会社	JKHY、 -0.88％	視聴者の３８%が
モトローラ ソリューションズ株式会社	MSI、 -1.20％	視聴者の３８%が
バーテックスファーマシューティカルズインク	VRTX、 -0.64％	視聴者の３８%が
ユニオンパシフィックコーポレーション。	UNP、 -6.80％	視聴者の３８%が
AlphabetInc。クラスA	グーグル、 + 0.34％	視聴者の３８%が
ジョンソン＆ジョンソン	JNJ、 + 0.26％	視聴者の３８%が
Nvidia Corp.	NVDA、 + 1.19％	視聴者の３８%が
株式会社コージェント・コミュニケーションズ・ホールディングス	CCOI、 -0.51％	視聴者の３８%が
コスモスエナジー株式会社	コス、 + 0.48％	視聴者の３８%が
ベリサイン株式会社	VRSN、 -1.88％	視聴者の３８%が
ケメッド株式会社	チェ、 -0.28％	視聴者の３８%が
Berkshire HathawayInc。クラスB	BRK.B、 -1.73％	視聴者の３８%が
サイア株式会社	サイア、 -5.33％	視聴者の３８%が
モノリシックパワーシステムズ株式会社	MPWR、 + 0.83％	視聴者の３８%が
インテグリス株式会社	ENTG、 -0.77％	視聴者の３８%が
Luminar Technologies Inc. クラス A	LAZR、 + 1.60％	視聴者の３８%が
出典: ナティクシス ファンド

各企業の詳細については、ティッカーをクリックしてください。 クリック こちら MarketWatch.com の見積もりページで無料で入手できる豊富な情報の詳細なガイドについては、.

ファンドのパフォーマンス

ナティクシス ヴォーン セレクト ファンドは 29 年 2012 月 10 日に設立されました。これは、S&P 500 に対するファンドのクラス A 株式のトータル リターンを示す XNUMX 年間のチャートで、配当は再投資されています。 売上高はチャートおよび実績数値から除外されています。 現在のミューチュアル ファンド販売環境では、投資顧問を通じて新株を購入する場合、販売手数料が免除されることがよくあります。

以下は、2022 年のリターンと、500 月 18 日までの S&P XNUMX およびそのモーニングスター ファンド カテゴリに対するファンドのクラス A 株式のさまざまな期間の平均年次リターンの比較です。