博士号は必要ありません。 それを理解するためにシカゴ大学で経済学の博士号を取得 7% の住宅ローン金利は、米国の住宅市場にとって脅威です.
私たちはすでにそれを見ています。 火曜日に、住宅ローンの購入申し込みが先週 13% 減少したことを知りました。 これは、前週に見られた 1.1% の下落よりも大幅に急落しています。 違い？ 先週の 13% の住宅ローン購入申し込みの減少は、 7 年以来の最初の毎週の 2002% の住宅ローン金利の測定値.
確かに、歴史的に言えば、6% や 7% の住宅ローン金利は異常ではありません。 しかし、数字の割合は以下の影響を見落としています 進行中の住宅ローン金利ショック: これらの料金は、泡立った住宅価格と相まって、新しい月々の支払いを歴史の上限に置きます。 収入を考慮すると、00 年代の住宅バブルの最盛期よりも今の方が購入価格が高くなっています。
この 手頃な価格のクランチの高まり エコノミストや住宅アナリストはすでに、米国の住宅価格の見通しを引き下げています。 もう探す必要はありません ムーディーズ アナリティクス
8月に、 ムーディーズ アナリティックスは、米国の住宅価格が 0% から 5% の間で下落すると予想しました。。 九月に、 ムーディーズ・アナリティックスは、その見通しを全国的に 5% から 10% の低下に引き下げました。. しかし、水曜日に再びその予測を大幅に引き下げました。 今後、ムーディーズ アナリティックスは、米国の住宅価格がピークから谷まで 10% 下落すると予想しています。
ムーディーズ・アナリティックスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は、「アフォーダビリティは蒸発し、それに伴って住宅需要もなくなった」と語った。 フォーチュン. 「（現在の）価格は、過去に比べて粘着性がはるかに低いと感じています。 それは彼らが（パンデミックの間）非常に速く駆け上がったという事実に遡り、売り手は取引を成立させるためにここで価格を急速に引き下げようとしています。」
ムーディーズ アナリティックスのベースライン予測では、景気後退は想定されていません。 不況が顕在化した場合、ムーディーズ アナリティックスは現在、米国の住宅価格がピークから谷まで 15% から 20% の間で下落すると予想しています。 それはそれほど遠くない 27 年から 2006 年の間に見られた米国の住宅価格の 2012% の下落.
Moody's Analytics のようなグループが「米国の住宅市場」または「米国の住宅価格」と言うとき、彼らは国の総合的な見解について話している. 地域によって、結果は常に異なります。 ムーディーズ・アナリティックスの目には、それは今後特に真実となるでしょう。
In 「著しく過大評価された」住宅市場、ムーディーズ アナリティックスは現在、住宅価格が 15% から 20% の間で下落すると予測しています。 景気後退に陥った場合、ムーディーズ アナリティックスは、「大幅に過大評価された」住宅市場で米国の住宅価格の下落が 25% から 30% に拡大すると予測しています。
これらのいわゆる「大幅に過大評価された」市場は、国内の一部の地域だけにとどまらず、いたるところに存在します。
四半期ごとに、ムーディーズ アナリティックスは、地域の所得水準を含む地域のファンダメンタルズが地域の住宅価格を支えられるかどうかを評価します。 今年の第XNUMX四半期を通して、ボイシ (210% の「過大評価」) とラスベガス (77% の「過大評価」) を含む 60 の住宅市場は、その「大幅に過大評価された」キャンプに分類されました。
時 住宅市場は低迷に入る—住宅販売と住宅建設の水準が低下する時期 — 通常は 泡立った、または泡立った住宅市場 住宅価格下落のリスクが最も高い地域です。
それが、この進行中の住宅不況が急速に引き金となった理由を説明しています。 住宅価格補正: 途中でとても泡立った パンデミック住宅ブーム. の証拠？ 2019 年の第 XNUMX 四半期にさかのぼると、ムーディーズ アナリティクスは XNUMX つの地域の住宅市場のみを「大幅に過大評価されている」と見なしていました。
Moody's Analytics のような企業は、住宅ローンの金利が 7% に達したからといって、弱気になっているわけではありません。 代わりに、彼らは見通しを修正しています。これは、金融市場が 6% または 7% の住宅ローン金利が予想よりも長く続く可能性があることを示唆しているためです。 住宅ローンの金利が高いままである限り、ザンディは、これらの泡立った住宅価格に大きな下落圧力をかけるだろうと述べています.
今後 6.5 か月間、ザンディは住宅ローンの金利が約 5.5% になると予想しています。 これは、彼の以前の見通しである XNUMX% から上昇しています。
住宅ローン市場で何が起こっているのですか？ まあ、たくさん。
連邦準備制度理事会は住宅ローン金利のように長期金利を直接設定しませんが、FRB が将来の短期金利 (つまり、フェデラル ファンドの金利) をどこに設定するかについての予想は、金融市場が住宅ローン金利を決定する方法に影響を与えます。 ここ数カ月、金融市場は、FRB が短期的にインフレ闘争を引き下げる可能性は低いと結論付けています。 もちろん、これは短期金利が長期的に上昇することを意味します。 住宅ローン金利などの長期金利への上昇圧力を示します。
しかし、それは住宅ローン金利の上昇の一部を説明するだけです。 他にもたくさんあります。
ここ数か月、ザンディが「住宅ローンと米国債の金利の異常に大きな差」と呼んでいるものを見てきました。 歴史的に言えば、10 年国債の利回りと住宅ローンの金利は連動しています。 住宅ローン金利は、米国債利回りが歴史的に示唆する水準よりも 2022 標準偏差高い水準で取引されており、現在は破綻しています。 Zandi は、それはプリペイメントのリスクに帰着すると言います。 投資家は、XNUMX 年の住宅ローンの借り手が将来的に低金利に借り換えると考えています。 いわゆる期限前返済リスクを調整するために、金融市場は住宅ローン金利に上昇圧力をかけてきました。
明確にしましょう： この住宅価格の調整は数か月前に始まりました. 国の一部では、 修正はすでにかなり急勾配です.
最も急速に変化している住宅市場は? で最大の修正が見られます 陽気な市場 オースティンのように（住宅価格は 7.4 月から XNUMX 月の間に XNUMX% 下落しました)、ボイシ (5.3% ダウン)、フェニックス (4.4% ダウン)。 これらの市場はすべて、パンデミック中に投資家の活動と在宅勤務の購入者が殺到しました。 これらの場所では、住宅価格がはるかに高くなりました 歴史的にどのような地元の収入が支えられるか.
*「ムーディーズ アナリティクスの住宅評価指標は、実際の住宅価格と、歴史的に XNUMX 人あたりの賃金と給与、および建設費と一致する住宅価格との差の割合です。 家の価格は、最終的には、土地の価値によって決まります。土地の価値は、賃金と給与によって測定される土地の機会費用と、家を建てるための費用に結び付けられます。 全国的に、住宅の価値の約半分が土地で、残りの半分が建物ですが、これは国によって大きく異なります。 たとえば、サンフランシスコでは土地が家の価値の最大の部分を占めていますが、アイオワ州デモインではその逆です。 ムーディーズ アナリティクスのチーフ エコノミスト、マーク ザンディ氏は次のように書いています。
この物語はもともと Fortune.com
ソース: https://finance.yahoo.com/news/210-bubbly-housing-markets-could-140222165.html