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先週、株価は 2020 年 500 月以来の最低水準まで下落しました。S&P 2.9 は 3,585.62% 下落し、25.2 で週を終えました。 インデックスは現在、3 月 4,796.56 日の終値である XNUMX から XNUMX% 下落しています。
ここ数日、世界でいくつかの気がかりな展開がありました。
一方、連邦準備制度当局者は、 繰り返します 株価の下落と景気後退のリスクの高まりにもかかわらず、中央銀行のタカ派的なスタンス。
これらすべてのイベントがどのように展開されるかは不明です。 また、世界の金融市場を不安定にする可能性のあるニュースが他にどのようなものになるかはわかりません。
ただし、 イベントの長い歴史 それは市場を揺るがし、経済に衝撃を与えました。 また、市場と経済が やっと強くなった。 続きを読む こちら, こちら, こちら.
株式市場の歴史から学ぶことはたくさんあります。 XNUMXつのことは確かです： 時間を約束できるなら、ラリーを逃したくない.
市場は常に強くなる：下のチャートは eToroのカリー・コックス. 損失のパーセンテージを示します 弱気相場中のS&P 500 1956 年以来、その後の強気相場でのパーセンテージ ゲイン。
の覚え書きです TKer 株式市場の真実 No. 4: 株式は非対称なアップサイドを提供します。 言い換えれば、投入した分だけ失う可能性がありますが、投入したものの倍数を得ることができます。
最初の XNUMX 年間の回復は非常に大きい: この表は カーソン・グループのライアン・デトリック. 市場回復の 500 年目に、S&P 30 は平均でなんと 500% ものリターンを上げました。 37 年目に、S&P XNUMX は平均でさらに XNUMX% 上昇します。
良い日は悪い日の近くにある：から ヴァンガードのグレッグ・デイヴィス: 「株式市場のタイミングをうまく計ることはほぼ不可能です。その理由の 1928 つは、最良の取引日が最悪の日に集中する傾向があるためです。 そして、これらのラリーの数日を逃しただけでも、驚くほど大きな影響があります。 市場データをさらにさかのぼって 30 年までさかのぼると、最高の XNUMX 日間だけ株式市場から離れていれば、その期間のリターンは半分になります。」
最良の日が最悪の日に続くことが多い理由について詳しくは、以下をお読みください。 この.
失業率が上昇すると、株価は上昇する可能性があります: 下のチャートは、JP モルガン アセット マネジメントの第 4 四半期からのものです。 市場ガイド. S&P 500 (緑の線) と失業率 (紫の線) が 過去XNUMX回の景気後退 (網掛け部分)。
ご覧のとおり、失業率が数か月にわたって上昇するにつれて、株価が上昇する多くの例があります。 これは注目に値し、タイムリーです。 米国の労働市場が冷え込むのに備える. また、株式は 割引メカニズム、現在起こっていることではなく、起こると予想されることで価格設定します。
上記の統計のどれも、今後数日、数週間、または数か月で市場がどこにあるのかについて多くを教えてくれません. 私たちはどん底にいるかもしれません。 または、もっと低くすることもできます。
しかし、長期投資家にとっては、 市場での時間は、市場のタイミングよりも重要です.
「それが最も困難なときに、投資とバランスを維持することは有益です。」 デイビスは指摘した.
マクロクロスカレントの見直し 🔀
先週の注目すべきデータ ポイントがいくつかありました。
🎈 インフレは依然として高いを選択します。 コアPCE価格指数 — 連邦準備制度理事会が推奨するインフレ指標 — は 4.9 月に 4.8 年前から 5.4% 上昇しました。 これは、2 月の XNUMX% と XNUMX 月の XNUMX% のピーク金利からは下がっていますが、FRB の目標金利である XNUMX% をはるかに上回っています。
???? 企業は自分自身に投資する. 注文 航空機を除く非防衛資本財 — 別名 コア設備投資または事業投資 — 1.3 月には 75.6% 上昇し、過去最高の XNUMX 億ドルになりました。 これらの間 公称値 はインフレ調整されていませんが、それでも米国企業の回復力を反映しています。 だからこそ 私たちが直面する可能性のある不況は、穏やかなものになる可能性が高い.
Oxford Economics の Oren Klatchkin のコメント: 「現在、製造業は下向きの圧力によるストレスに耐えるのに十分な勢いを持っていますが、インフレ率の大幅な上昇、金利の上昇、需要の弱体化、センチメントの低迷が相まって、来年は耐久財の活動が苦戦するでしょう。 心強いことに、活動の軟化は需要と供給のバランスを改善し、サプライチェーンのストレスを軽減します。」
🛍 消費者はまだ消費している. 個人消費支出 0.4 月には 17.47% 上昇し、年率換算で 0.1 兆ドルになりました。 インフレ調整後の実質支出は XNUMX% 増加しました。
💵 消費者は余剰貯蓄を利用しており、その額は依然として高い. 超過貯蓄 — 2020 年 1.3 月以降、政府の財政支援とパンデミック中の限られた支出オプションのおかげで、消費者が積み上げた余分な現金は、消費者が高インフレの中で支出を続けているため、最高値から減少しています。 とはいえ、消費者の購買力はまだ XNUMX 兆 XNUMX 億ドル余分にある 彼らは持っていませんでした パンデミック前。 といっても、この現金は また、インフレ需要を高く維持する.
🛍 センチメントが改善する。 から コンファレンスボードのリン・フランコ: 「消費者信頼感は 9 か月連続で低下した後、80 月に上昇しました。 現況指数は8月以来初めて上昇を記録した。 期待指数も同様に XNUMX 月の XNUMX 年ぶりの安値から改善しましたが、依然として XNUMX を下回っており、景気後退のリスクが続くことを示唆しています。 インフレへの懸念は後退を続けましたが、上昇したままでした。 一方、XNUMX月の反落後、購入意向が高まり、休暇の意向はXNUMXか月ぶりの高水準に達しました。 先を見据えると、XNUMX月の自信の改善は支出を下支えする可能性がありますが、インフレと追加の利上げは依然として短期的な経済成長へのリスクをもたらします.
💼 労働市場は持ちこたえている. 経済が冷え込み、雇用が鈍化しているにもかかわらず、雇用主は 従業員をしっかりと抱きしめる. 失業保険の初回請求 193,000 月 24 日までの週は 209,000 に減少し、前週の 166,000 から減少しました。 この数は、XNUMX 月の XNUMX 年間で最低の XNUMX から増加していますが、景気拡大期に見られた水準に近いままです。
???? ほとんどの大都市圏で失業率が低下。 から BLS: 「384 月の失業率は、389 の大都市圏のうち 5 で前年より低く、209 つの地域で高かった…合計 3.8 の地域で 161 月の失業率が米国の 19% を下回り、XNUMX の地域で失業率がそれを上回っていた。 XNUMX の地域で、全国と同等の料金が発生しました。」
🏘 住宅価格の下落。 による S&P CoreLogic Case-Shiller 指数S&P DJI の Craig Lazzara は次のように述べています。連邦準備制度理事会は引き続き金利を引き上げ、住宅ローンの融資はより高価になり、このプロセスは今日まで続いています。 より困難なマクロ経済環境の見通しを考えると、住宅価格は引き続き減速する可能性があります。」
📈 住宅ローンの金利が跳ね上がる。 による フレディ·マック、平均 30 年固定金利住宅ローンは 6.7% に上昇し、2007 年 XNUMX 月以来の最高水準に達しました。
📉 住宅ローンの申し込みが減る。 から MBAのジョエル・カン：「連邦準備制度理事会がインフレを引き下げるためのより積極的な政策措置を講じた後、住宅ローン金利が数年ぶりの高水準に上昇し続けたため、先週、購入と借り換えの両方の申請が減少しました。 さらに、FRBによるMBSと米国債の保有削減の影響に関する継続的な不確実性が、住宅ローン金利のボラティリティを高めています。」
🏰 家は大きくなり、そこに住む人は少なくなります。 から NYTimesの：「全国的に小さな一戸建てが新築でほとんどなくなっています。 今日、新築一戸建て住宅の約 8% のみが 1,400 平方フィート以下です。 CoreLogic によると、1940 年代には新築住宅の 70% 近くがそれほど小さなものでした。
📉 家賃が下がっている。 から Apartment List の Chris Salviati: 「私たちの全国指数は 0.2 月に前月比で XNUMX% 下落しました*。昨年 XNUMX 月以来の月間下落です。」
🔨 建材サプライチェーンの改善。 から ジョン・バーンズ不動産コンサルティングのジョン・バーンズ：「良いニュースです。 XNUMX月にサプライチェーンが悪化したと語った建材ディーラーはXNUMX人もいませんでした。
まとめてみます🤔
連邦準備制度にもかかわらず 積極的な取り組み 経済を減速させてインフレを冷やすために、需要が崖から落ちることはありません。
労働市場は引き続き非常に好調で、 記録的な低水準に近いレイオフ活動. そのため、消費者支出は底堅く推移しており、 過剰貯蓄の山. 一方、企業支出は堅調です。 これらの傾向は、 不況が経済的災難になるのを防ぐ.
同時に、シェルターの価格は低下の兆しを見せていますが、インフレの総計は非常に高いままです。
So 物を冷やす準備をする さらに、連邦準備制度理事会は明らかに断固たる態度を示しています。 インフレを抑えるために戦う. 景気後退のリスクは引き続き高まり、アナリストは引き続き 収益予測の調整. 今のところ、これらすべてが 株式市場の難問 そして、私たちが得るまで経済」有力な証拠「インフレは確かに抑制されている。
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サム・ローは創業者です TKer.co. Twitterで彼をフォローしてください @サムロ.
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html