米国のインフレ減速はFRBの利上げによるものではない

最近の米国のインフレ データは、一時的なチームにとって勝利でした。つまり、金利が上昇しなくてもインフレ率は低下すると予測したエコノミストです。

米国の消費者物価指数 (CPI) は 0.1 月から 0.3 月にかけて XNUMX% 上昇し、ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストが予測した XNUMX% の上昇をはるかに下回りました。

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いくつかの 財物インフレの測定 XNUMX月は減速または完全に減少しました。 これは、サプライチェーンの障害が緩和されたことと、企業がサプライチェーンのショックに対応して商品を買いだめし、損失を出した在庫の一部を売却する必要が生じたためです。 しかし、利上げ？ 彼らはそれとはほとんど関係がないようでした。

金利の上昇がインフレを遅らせていた場合、住宅ローンの金利が下がった現在、住宅価格が下落すると予想されます。 上を撃った 6%。 しかし、避難所の高額な費用は XNUMX 月も続いた。 代わりに、自動車販売が回復しているにもかかわらず、新車のインフレ率は鈍化し、中古車のインフレ率は低下しています。

そして、最も持続的なインフレは？ それは、上昇し続ける家具や電化製品などの住宅関連商​​品の価格です。 これは、FRB による金融環境の引き締めによって、 湿らせた 　 住宅市場.

家賃の値下げは？

CPIの賃貸料の測定は、現在の状況に遅れをとる傾向がありますが、今日の提示価格を測定しようとします 家賃が下がっていることを示唆する. 労働政策グループ「Employ America」のエコノミスト、アレックス・ウィリアムズ氏によると、アメリカ人は通常、家賃の支払いに資金を提供していないため、この低下がFRBの利上げによって引き起こされた可能性は低いと考えられます。 最近のブログ投稿で指摘されました. 賃料は、収入や雇用機会の減少に応じて下落することがよくあります。

ウィリアムズ氏は「労働市場が引き続き強化され、賃金が上昇する一方で、物価は（主に雇用の伸び率に敏感な価格でさえ）減速する可能性がある」と述べた。 「実際には、雇用が伸び続けている間、2％の一貫した家賃インフレを達成できることを示唆しています。 一部の著名なエコノミストが設計しようとしている雇用への不況の打撃は必要ありません。」

ストーリーは続く

利上げの長い道のり

連邦準備制度理事会の利上げがあまり効果を上げていない理由の XNUMX つは、利上げが経済に反映されるまでに約 XNUMX ～ XNUMX か月かかることです。 フェデラル ファンド レートによって銀行の借入コストが高くなっても、それらの銀行はすぐに好転せず、他のすべての銀行の借入コストを高くします。 (住宅ローン金利を引き下げている金融政策のダイナミクスは他にもあります。 行き過ぎ 連邦準備制度理事会の目標)。

FRB は 75 ベーシス ポイントの利上げを控え、50 ベーシス ポイントの利上げを支持しているが、この新たなペースの鈍化は、緩和的な金融政策へのピボットと解釈されるべきではない、と労働市場アナリストのジョセフ ポリターノは述べています。 書いた 今週の彼の Apricitas Economics ニュースレターで。 FRB当局者は、2023月の経済予測で以前の会議よりも悲惨であり、XNUMX年の金利上昇と失業率の上昇を予測しています。

FRB はまた、賃金がインフレの進路を左右すると考えているため、賃金にも目を光らせています。 第 5.6 四半期の人件費指数は、第 5.2 四半期の前年同期比 0.6% から XNUMX% に低下しました。 また、一部の経済学者は、XNUMX 月の雇用統計で時給が毎月 XNUMX% 増加したことについて警告を発しましたが、XNUMX 週間の平均労働時間は減少しました。これは、雇用統計の賃金データが上方に偏っていることを意味します。

労働市場の成長は 2022 年に自然に鈍化すると予想されており、すでに減速していると、Employ America のエグゼクティブ ディレクターである Skanda Amarnath 氏は述べています。 これにより、FRBは失業率をさらに引き上げて物価を下げようとする前に一時停止するはずだと、アマーナス氏は付け加えた.

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