米国の財政政策を担当する人々は、世界で最も冷静な人々の 100 つであると考えられていることが多いため、200 兆ドルのプラチナ コインの鋳造や XNUMX ドルの額面販売などのアイデアを突然耳にするのはなぜか疑問に思われるかもしれません。国債を XNUMX ドルで評価します。
悲しいことに、答えは簡単です。下院共和党の過半数を占める幼児のポーズ主義者は、連邦政府の債務上限の引き上げを阻止すると脅迫しています。 また。
債務上限をめぐる共和党の瀬戸際政策は、ほぼ毎年のことになっている。 それは定期的に金融市場を震撼させ、財務省証券の連邦債務不履行を引き起こすとの警告を発している - おそらく長期にわたる膠着状態の最終的な結果 - は、あらゆる分野のアメリカ人および世界経済の安定に悲惨な影響を与えるだろう.
下院の指導者選挙を引き延ばした騒動を起こす共和党員は、「クリーンな」債務上限の引き上げ — 借入限度の撤廃が他の措置と結びついていない — は、議題に上るべきでさえないことを明らかにした.
マイケル・ストレイン、アメリカン エンタープライズ インスティテュート
議会の民主党員は、共和党の無知な放火魔の兵器庫からこの武器を取り除く多くの機会がありました。最近では、議会とホワイトハウスの両方を支配した2022年後半のレイムダックセッション中に. 不可解なことに、彼らはそうしませんでした。
金曜日、財務長官 ジャネット・L・イエレン下院議長ケビン・マッカーシーに警告 (R-ベーカーズフィールド)、および他の議会指導者と主要な委員会の委員長は、米国の債務が木曜日に法定限度に達すると予想されていたよりも数か月早くなると述べました。
イエレン氏は、その時点で、財務省は債務不履行を回避するために「特定の特別措置」を取り始めると述べた。 これらには、公務員年金基金への予定された支払いの一時停止が含まれます。
イエレンは、政治的行き詰まりが終われば、資金は完全になると述べた。 しかし、それはそれほど簡単ではないかもしれません。
2003 年の XNUMX か月に及ぶ膠着状態の結果、連邦退職基金の XNUMX つが 永久に1億ドルの利息を失った 退職者への義務を果たすために、満期になる前に国債を売却しなければならなかったからです。
債務上限のスタンドオフの結果と考えられる反作用をさらに掘り下げる前に、もう一度問題を確認しましょう。
債務上限は、財務省が売却できる債務の上限を設定する連邦法です。 現時点での上限は、31.381 年 2021 月に議会によって設定された XNUMX 兆 XNUMX 億ドルです。
明らかに、議会が決定したことは、議会が決定を取り消すことができます。 債務上限は、議会の投票によって引き上げられました。 91年以来1960回、一般に議論なしで、民主党と共和党の多数派によって、民主党と共和党の大統領の下で。
共和党が 2011 年に下院で過半数を占めるようになると、債務上限が政治的姿勢の材料になりました。 通常、共和党は、債務上限を引き上げることは浪費を助長することと同じであると説明しています。
下院共和党の多数派のメンバーは、歳出削減と組み合わせない限り、債務上限の引き上げを阻止すると脅してきたが、上限の引き上げを阻止することは成長を止めることと同じであるかのように続けている。連邦予算の。
それは間違っています。 それは常に間違っています。 これらの発言をする政治家は、それが嘘であることを知っているため、嘘つきになります。
債務上限は、議会がすでに承認した支出に対する政府の支払い方法に影響を与えるだけです。 政治家がお金を使いたくない場合は、そのお金を適切に使うことを拒否するだけで済みます。 彼らはそれをしていません。
代わりに、彼らは、支払いたいと思うよりも多くの購入をカードに入れているクレジットカード所有者のように振る舞っているため、残高が減ると信じてカード発行会社を硬直させることにしました.
なぜ米国はこのばかげた演習を行うのか、 XNUMXか月ごと 平均して？
As 何度も説明した債務上限は、当初、連邦債務を発行する財務省の権限を制限することを意図したものではなく、それを付与する方法として意図されていました。 他には？ 借りる自由度。
債務上限は 1917 年に制定されました。議会は、提案されたすべての公債発行に投票しなければならないことにうんざりし、首の痛みと見なされました。 そのため、代わりに一時的な制限を条件として、財務省に債券を発行する包括的な権限を与えることを選択しました。
言い換えれば、制限は、議会が望んでいる歳出法案や赤字建設減税を制定することを妨げるように設計されたものでは決してありません. 議会は、簡単な計算で、より多くの借り入れが必要になることを知っている支出を定期的に承認しているため、明らかに、そのような効果はありませんでした。
共和党が身代金のために債務上限を設定するたびに (民主党はこれを実行したことはありません)、一部の専門家は、今回は人質犯が深刻である可能性があると警告し、他の専門家は、常にそのように見えるが、スタンドオフが最終的に解決されることを誰もが知っていると確信しています。 、なぜ心配するのですか？
自己満足の底流は、米国が債務上限違反の悲惨な影響を経験したことがないという考えから生じます。 この考えを最も簡潔に表現したのは、当時のトランプ大統領が予算局長に任命した財政破綻者のミック・マルバニーでした。それは、世界の終わりになります。 否定的な結果を明確に説明できる人にまだ会っていません。」
しかし、負の結果は、つま先で遊ぶという点を超えて成熟した人には常に明らかです.
当時の財務長官であったティモシー・ガイトナーは、2011 年 XNUMX 月に、州政府および地方政府による借入、クレジット カード、住宅ローンの金利が急激に上昇したことを挙げて、そう述べました。 引退した巣の卵と家の価値の侵食。 社会保障、メディケア、および退役軍人の給付に関する、軍の家族および民間政府職員への支払いの停止。 ドルと米国債に対する世界的な信頼の崩壊。
「非常に短期間または限定的なデフォルトでさえ、 何十年も続く壊滅的な経済的影響」とガイトナーは議会指導者に語った。
ガイトナーは、2011 年の夏まで続き、2012 月にようやく解決された債務上限の行き詰まりに先立って話していました。 しかし、経済への影響は 22 年まで続きました。消費者信頼感はこの対立の間に 500% 低下し、スタンダード & プアーズ 17 の株式市場指数は XNUMX% 低下しました。 家計資産は2.4兆ドル減少、財務省が計算した。
行き詰まりは悪名高い封鎖によって終結し、政府は 10 年間厳しい歳出削減を余儀なくされました。 隔離は非常に厳しいものとして考案されたので、議会とホワイトハウスを賢明な予算妥協に導き、それが発動されないようにしたことを思い出してください。
取引は行われなかったので、封鎖が有効になり、装填されたショットガンのバレルを見つめ、引き金を引いてそれが機能するかどうかを確認する行為に似た全体の経験. 歳出削減は必然的に、最も脆弱なアメリカ人に最も深刻な打撃を与えました。
公営住宅の低所得者数千人が家から追い出されました。 何万人もの 3 歳と 4 歳の子供がヘッド スタートから締め出され、これらの家族が直面している貧困と低学歴の悪循環を永続させました。 失業給付は平均15%削減された。
保守派でさえ、現在の姿勢のレベルに神経質になっています。
「債務上限の引き上げは、債務を履行するために必要な借入を可能にするだけです。 議会自体が作成したビジネスシンクタンクであるアメリカン・エンタープライズ・インスティテュートのマイケル・ストレインは先週書いた。 「下院の指導者選挙を長引かせた騒動を起こした共和党員。 明確にした 借入限度額の撤廃が他の措置と結び付けられていない「クリーンな」債務上限の引き上げは、議題に上るべきではない」と述べた。
ストレインはマッカーシーに指を向けた. マッカーシーは、彼自身の扇動的な少数派に対して持っていたかもしれない残りの性格を放棄することによって、なんとか下院のスピーカーシップにきしむことができた.
それは可能な救済策に私たちをもたらします. 繰り返される考えの XNUMX つは、財務省が注文することです。 米国造幣局の 1 兆ドルのプラチナ コイン、それを連邦準備制度に預金し、その価値を独自の帳簿に移すことで、デフォルトに対するクッションとして推定1兆ドルの黒字を生み出します。
法律および財政の専門家は、この手続きが合法であることを一貫して確認してきましたが、イエレン大統領とバイデン大統領は、彼が上院議員でオバマ大統領の副大統領だった頃から嘲笑の対象でした。 しかし、彼らの反対は、その合法性や財政的有効性ではなく、アイデアの基本的なギミックに向けられているようです。
別のアイデアは、財務省が「プレミアム」債券を提供することです。 債務上限は未払い債務の額面金額に適用されますが、技術的には、財務省が額面 100 ドルの債券を発行することを妨げるものは何もありませんが、利子クーポンを 200 倍以上に増やして XNUMX ドルで売却します。
買い手にとっては、100 ドルの債券を 200 つ購入し、両方で現在の金利で利息を徴収するのと同じ経済効果が得られます。 しかし、債務上限の観点から、財務省は 100 ドルを回収しますが、新たな債務は XNUMX ドルしか発行しません。
Ed Buyers は、額面で 100 ドルの 4.66 年物国債を購入するかもしれませんが、9.32% の利子 (私が書いている現在の利率) が約束される代わりに、約 200% の利子が約束され、100 ドルを支払うことになります。 しかし、発行済み債務として財務省の帳簿に残るのはわずか XNUMX ドルです。
伝えられるところによると、共和党員は独自の反デフォルト計画に取り組んでおり、財務省に 支出を「優先」する、たとえば、債務の利払いを保護し、社会保障とメディケアの支払いを保証します。
しかし、メディケイド、学校給食、食品安全検査など、多くのことが明らかにされていません。 繰り返しになりますが、最も困窮しているアメリカ人は共和党の十字線にあります。
提案された救済策をギミックとして非難するのは XNUMX つのことですが、債務上限自体がギミックに変わりました。 これが世界をリードする経済を運営するための何らかの方法であるかどうか、私たちは以前に尋ねました. 質問することは、それに答えるということです。 財政政策をキャバレー行為として実行するのをやめ、債務上限を完全に終わらせる時が来ました。
この物語はもともとに登場 ロサンゼルス・タイムズ.
ソース: https://finance.yahoo.com/news/column-u-economy-again-being-213810268.html