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文字サイズ この解説は最近、マネーマネージャー、調査会社、および市場ニュースレターのライターによって発行され、バロンズによって編集されました。貧しい(より)米国の消費者60秒の週ウェルズ·ファーゴ9月16: FRB は 6 月四半期の米国の家計バランスシート統計を発表しました。4.1 か月前に予測したように、株式価値の下落により、総純資産は 144 兆ドル (1%) 減少し、20 兆ドルになりました。 これは、Covid の発生 (5.1 年第 4 四半期: -08%) 以来最大の四半期ごとの純資産の減少であり、それ以前は金融危機 (5.0 年第 XNUMX 四半期: -XNUMX%) でした。株式は 17 兆ドルから 38.4% 減少し、総資産の 19.7% に過ぎません (第 1 四半期末: 22.8%)。 19.7% は 2 年第 20 四半期以来の低水準です。 株式の下落は、不動産価格の上昇によってわずかに相殺されました。 現金はわずかに下落し(18.52兆ドル対18.65兆ドル)、2Q19以来の最初の下落でした。家計のバランスシートの縮小、超過貯蓄の縮小、リボルビング クレジットへの依存は、アメリカの消費者が煙にまみれていることを示唆しています。 2023年前半までの景気後退は避けられないかもしれません。 クリストファー・P・ハーベイ、ゲイリー・S・リーボウィッツ、アンナ・ハン住宅の大寒波解説と分析マリア・フィオリーニ・ラミレス社.9月14: 9 月 1.2 日に終了した週の全体的な住宅ローン申し込みは、前の期間に 0.8% 緩和した後、週ごとに 0.2% 減少しました。 住宅購入の申し込みは、前の週に 0.7% 減少した後、4.2% 増加しました。 借り換え目的の申請は、前の週に 1.1% 減少した後、XNUMX% 減少しました。これらのデータの週ごとの動きは季節調整の難しさの影響を受ける可能性がありますが、住宅購入アプリケーションの減少傾向が続いていることは明らかです。 一方、Refi の申し込みは減少し続けており、住宅ローンの金利は再び上昇しています。購買指数は、しばらく反発した後、XNUMX 月に急落し、XNUMX 月に一時的に安定しました。 それ以来、それはさらに沈んでいます。 住宅ローン金利の大幅な上昇と住宅価格の急激な上昇が相まって、需要に大きなマイナスの影響を及ぼしています。 住宅ローン金利の高騰が、住宅ローンの借り換え需要を萎縮させていることから、refi 指数はさらに厳しい状況を示しています。ジョシュア・シャピロ連邦準備制度理事会に耳を傾けてください!毎週のテクニカルレビューマクロタイズ9月13: ウォール街は、FOMC [連邦公開市場委員会] が何をするかについて、FOMC のメンバーから彼らの計画について繰り返し言われたにもかかわらず、一貫して間違っていました。 FOMC は 3.75 月に、昨年の春に資金金利を迅速に中立に引き上げ、ここ数週間で 4.25% から 0.75% に上昇する可能性が高いと述べました。 米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長のジャクソンホールでの演説は警鐘だったが、ウォール街はFOMCが来年利下げを行うという強気の幻想を抱き続けている。 CPI 予測に対する最新の消費者物価指数のミスは衝撃でした。なぜなら、ストリートはハト派的な姿勢の基礎としてインフレ緩和に過度に焦点を当ててきたからです。 FOMC は現在、21 月 0.50 日の会議で、私が可能だと思っていた XNUMX よりも XNUMX [パーセントポイント] ファンドレートを引き上げる可能性がはるかに高い…FOMCのメンバーは、労働市場の「極度の」逼迫について何ヶ月も言及してきましたが、投資家は耳を傾けていません。 遅かれ早かれ、ウォール街は、労働市場でより多くのたるみを生み出す必要性と、それに伴う失業率の 5% 以上への上昇に関する FOMC のメッセージが浸透したときに、別の物語の調整を経験するでしょう.ジムウェルシュ急落を買わないでくださいランツレターランツグローバル9月13: 特に2022年のほとんどを通じて価格が急落した後、なぜ[私たちは]株式市場と債券市場に対してよりポジティブではないのでしょうか? 通常、私たちは弱気の買い手ですが、1990 年前の調査では、投資家が 60 年代後半以来最高レベルのリスクを負っていることがわかりました。 [それは]投資家が自分たちが取っているリスクの量や、債券のリスクの程度、または40/XNUMXの株式/債券が割り当てられたポートフォリオのリスクの程度を理解していなかった極めて重要な時期でした. ロシアとウクライナの紛争により、当社のエネルギー過重は予想よりもさらに早く回収されましたが、他のセクターはこの金利上昇と高インフレ環境から苦戦するでしょう。 他のほとんどのセクターでは収益が苦戦するため、現在のシナリオでは、バリュエーションの最近の急落は、通常の場合ほど魅力的ではありません。 言い換えれば、多くのバランスシートが悪化する中で収益が減少する場合、現在の株価収益率を調整する必要があります。 勝者よりも敗者の方が多くなるため、選択的であることはこれまで以上に重要です。アラン・B・ランツヨーロッパの事例解説 アドバイザーズ・キャピタル・マネジメント9月12: 欧州の短期的な課題は、ほとんどの欧州企業にとって長期的なファンダメンタルズを変えるものではなく、多くの企業にとって短期的な影響でさえも影響を与えません。 特に大企業の多くは、欧州の短期的な経済ファンダメンタルズだけに依存しているわけではありません。 ヨーロッパを拠点とするグローバル リーダーが何人かいますが、大部分は世界の他の地域に影響を受けています。 私たちの持ち株には、食品などの分野の世界的な業界のジャガーノートが含まれています。 高級消費財; 半導体製造装置; 化学薬品、食品、香料の原料。 産業オートメーションのツールとサービス。 3D 設計ソフトウェア。 そしてバイオテクノロジー治療ソリューション。 これらのいくつかは、米国または世界の他の場所からの有意義な競争相手を欠いています. 競争に直面している企業は、現在、ユーロが安いため、競争上の優位性を享受しています…欧州株のバリュエーションは説得力を超えており、ばかばかしいほど安いと言う人もいます。 相対株価純資産比率は、欧州の評価額が米国の 44% であることを示しています。この比率が 70 年後半に 2001% を下回り、当時は割安と見なされていたとき、欧州の株式はその後 166 年間で米国の株式を XNUMX% 上回っていました。デビッド・ラフこのセクションの対象となるには、著者の名前と住所が記載された資料を次の宛先に送信する必要があります。 [メール保護].
この解説は最近、マネーマネージャー、調査会社、および市場ニュースレターのライターによって発行され、バロンズによって編集されました。
60秒の週
ウェルズ·ファーゴ9月16: FRB は 6 月四半期の米国の家計バランスシート統計を発表しました。4.1 か月前に予測したように、株式価値の下落により、総純資産は 144 兆ドル (1%) 減少し、20 兆ドルになりました。 これは、Covid の発生 (5.1 年第 4 四半期: -08%) 以来最大の四半期ごとの純資産の減少であり、それ以前は金融危機 (5.0 年第 XNUMX 四半期: -XNUMX%) でした。
株式は 17 兆ドルから 38.4% 減少し、総資産の 19.7% に過ぎません (第 1 四半期末: 22.8%)。 19.7% は 2 年第 20 四半期以来の低水準です。 株式の下落は、不動産価格の上昇によってわずかに相殺されました。 現金はわずかに下落し(18.52兆ドル対18.65兆ドル)、2Q19以来の最初の下落でした。
家計のバランスシートの縮小、超過貯蓄の縮小、リボルビング クレジットへの依存は、アメリカの消費者が煙にまみれていることを示唆しています。 2023年前半までの景気後退は避けられないかもしれません。
クリストファー・P・ハーベイ、ゲイリー・S・リーボウィッツ、アンナ・ハン
解説と分析
マリア・フィオリーニ・ラミレス社.
9月14: 9 月 1.2 日に終了した週の全体的な住宅ローン申し込みは、前の期間に 0.8% 緩和した後、週ごとに 0.2% 減少しました。 住宅購入の申し込みは、前の週に 0.7% 減少した後、4.2% 増加しました。 借り換え目的の申請は、前の週に 1.1% 減少した後、XNUMX% 減少しました。
これらのデータの週ごとの動きは季節調整の難しさの影響を受ける可能性がありますが、住宅購入アプリケーションの減少傾向が続いていることは明らかです。 一方、Refi の申し込みは減少し続けており、住宅ローンの金利は再び上昇しています。
購買指数は、しばらく反発した後、XNUMX 月に急落し、XNUMX 月に一時的に安定しました。 それ以来、それはさらに沈んでいます。 住宅ローン金利の大幅な上昇と住宅価格の急激な上昇が相まって、需要に大きなマイナスの影響を及ぼしています。 住宅ローン金利の高騰が、住宅ローンの借り換え需要を萎縮させていることから、refi 指数はさらに厳しい状況を示しています。
ジョシュア・シャピロ
毎週のテクニカルレビュー
マクロタイズ9月13: ウォール街は、FOMC [連邦公開市場委員会] が何をするかについて、FOMC のメンバーから彼らの計画について繰り返し言われたにもかかわらず、一貫して間違っていました。 FOMC は 3.75 月に、昨年の春に資金金利を迅速に中立に引き上げ、ここ数週間で 4.25% から 0.75% に上昇する可能性が高いと述べました。 米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長のジャクソンホールでの演説は警鐘だったが、ウォール街はFOMCが来年利下げを行うという強気の幻想を抱き続けている。 CPI 予測に対する最新の消費者物価指数のミスは衝撃でした。なぜなら、ストリートはハト派的な姿勢の基礎としてインフレ緩和に過度に焦点を当ててきたからです。 FOMC は現在、21 月 0.50 日の会議で、私が可能だと思っていた XNUMX よりも XNUMX [パーセントポイント] ファンドレートを引き上げる可能性がはるかに高い…
FOMCのメンバーは、労働市場の「極度の」逼迫について何ヶ月も言及してきましたが、投資家は耳を傾けていません。 遅かれ早かれ、ウォール街は、労働市場でより多くのたるみを生み出す必要性と、それに伴う失業率の 5% 以上への上昇に関する FOMC のメッセージが浸透したときに、別の物語の調整を経験するでしょう.
ジムウェルシュ
ランツレター
ランツグローバル9月13: 特に2022年のほとんどを通じて価格が急落した後、なぜ[私たちは]株式市場と債券市場に対してよりポジティブではないのでしょうか? 通常、私たちは弱気の買い手ですが、1990 年前の調査では、投資家が 60 年代後半以来最高レベルのリスクを負っていることがわかりました。 [それは]投資家が自分たちが取っているリスクの量や、債券のリスクの程度、または40/XNUMXの株式/債券が割り当てられたポートフォリオのリスクの程度を理解していなかった極めて重要な時期でした. ロシアとウクライナの紛争により、当社のエネルギー過重は予想よりもさらに早く回収されましたが、他のセクターはこの金利上昇と高インフレ環境から苦戦するでしょう。 他のほとんどのセクターでは収益が苦戦するため、現在のシナリオでは、バリュエーションの最近の急落は、通常の場合ほど魅力的ではありません。 言い換えれば、多くのバランスシートが悪化する中で収益が減少する場合、現在の株価収益率を調整する必要があります。 勝者よりも敗者の方が多くなるため、選択的であることはこれまで以上に重要です。
アラン・B・ランツ
解説
アドバイザーズ・キャピタル・マネジメント9月12: 欧州の短期的な課題は、ほとんどの欧州企業にとって長期的なファンダメンタルズを変えるものではなく、多くの企業にとって短期的な影響でさえも影響を与えません。 特に大企業の多くは、欧州の短期的な経済ファンダメンタルズだけに依存しているわけではありません。 ヨーロッパを拠点とするグローバル リーダーが何人かいますが、大部分は世界の他の地域に影響を受けています。 私たちの持ち株には、食品などの分野の世界的な業界のジャガーノートが含まれています。 高級消費財; 半導体製造装置; 化学薬品、食品、香料の原料。 産業オートメーションのツールとサービス。 3D 設計ソフトウェア。 そしてバイオテクノロジー治療ソリューション。 これらのいくつかは、米国または世界の他の場所からの有意義な競争相手を欠いています. 競争に直面している企業は、現在、ユーロが安いため、競争上の優位性を享受しています…
欧州株のバリュエーションは説得力を超えており、ばかばかしいほど安いと言う人もいます。 相対株価純資産比率は、欧州の評価額が米国の 44% であることを示しています。この比率が 70 年後半に 2001% を下回り、当時は割安と見なされていたとき、欧州の株式はその後 166 年間で米国の株式を XNUMX% 上回っていました。
デビッド・ラフ
このセクションの対象となるには、著者の名前と住所が記載された資料を次の宛先に送信する必要があります。 [メール保護].
ソース: https://www.barrons.com/articles/the-us-consumer-is-running-on-fumes-say-these-strategists-51663371185?siteid=yhoof2&yptr=yahoo