スペインの大学の変革はスペイン国外で資金提供されています

スペインの旅館 『』は 2002 年のセドリック・クラピッシュ監督の映画で、数年ごとにもう一度見ると楽しいものです。 ロマン・デュリスとオドレイ・トトゥが主演するこの素晴らしい映画（最終的には三部作になった）は、ヨーロッパ中からバルセロナの学校に通う大学生たちの物語です。 彼らは混雑したアパートで一緒に住んでいます。

彼らがアパートにいるということは、スペインの大学教育のやや斬新な側面を物語っている。 ラファエル・ミンダーとして ニューヨーク·タイムズ紙 最近の記事で、家を離れて勉強することは「南ヨーロッパでは比較的新しい現象」であると説明しました。 ミンダーの報告によると、「出身地域から離れて高等教育を受けている学生はわずか約 17 パーセント」であり、スペインの大学の学生数が 100,000 万人であるのに対し、スペインの学生寮のベッド数がおよそ 1.6 万床である理由がこれで説明されています。

投資家らはミンダーに対し、需要に追いつくためにはさらに約450,000万床が必要だと語っているが、それが重要なのだ。 これまで満たされていない市場ニーズを満たすためにスペインに流入している投資の大部分は海外からのものである。 ブルックフィールド・アセット・マネジメントはトロントに本拠を置いているにもかかわらずスペインの寮ブームの主要なプレーヤーであり、スペインの開発会社グルポ・モラバルは学生住宅に568億2017万ドルを投資することを目指してスウェーデンのEQTエクセターと提携しており、当時最大の学生住宅運営会社（Resa）はXNUMX 年にフランスに本拠を置く AXA と米国に本拠を置く CBRE によって買収されました。スペインの教育の進化の質は、まさに世界的な取り組みであることが証明されています。 どれの IS ポイント。

これが、故ロバート・マンデルが定期的に述べていた「唯一の閉鎖経済は世界経済である」という重要な真実を読者に思い出させてくれることを願っています。 そして、この閉鎖的な世界経済では、資本に国境はありません。 その代わりに、投資家のリスクとリターンの目標に見合った最良の機会を目指して、世界中で矢継ぎ早に動きます。

上記の考え方に沿って、ファイナンシャル アドバイザーとファイナンシャル アドバイザーを探している人の間で行われる典型的な紹介ミーティングについて少し話がそれます。 優れたアドバイザーは論理的に多くの質問をします。 目標は理解する必要がありますが、リスク回避のレベルをよく理解する必要があるということの方が重要です。

ゴールドマン・サックスの個人顧客担当者が見込み客のために出席する会議では、見込み客は金持ちになるためにGSに来ているわけではない、と事前によく言われる。 むしろ、この会合で証明されたように、彼らはすでに裕福だ。 これは、GS の担当者にとって、顧客の富を活用する際に、彼らが柵に固執していないことを伝えるのに便利な方法です。 ゴールドマンの顧客はすでに瀬戸際に立たされている。

それでも、富裕層は、すべての個人と同様に、異なる目的を持っています。 これは、あなたの痛みの閾値はどれくらいですか?という基本的な質問につながります。 GS に預けることを検討しているお金のうち、紙の上で失っても平気な金額は何パーセントですか? 答えは論理的にさまざまであり、これが、なぜ GS 内の顧客投資計画が他の顧客の投資計画と似ていないのかを説明しています。 ゴールドマンは、他のあらゆる種類の民間銀行や投資アドバイザーと同様に、オーダーメイドの金融コンサルティングを提供します。

この余談は、連邦準備制度当局者の発言に続くいつも息の詰まるコメントを考慮すると、理解できることを願っています。 一部のエコノミスト、専門家、政治家は、今後の信用が「逼迫」するのか、「緩む」のか、あるいはその中間になるのかを理解する方法として、FRB当局者の発言を注意深く観察していると言われている。 なんて時間の無駄でしょう。

その理由を知るために、スペインでの大学生活を変革し、現実的に近代化しようとしている首都についてもう一度考えてみましょう。 世界中から流入しています。 スペインに中央銀行があるのは間違いなく、FRBと同じように金利をいじっているのは間違いありませんが、投資は再びグローバル化しています。 エスパーニャ銀行が「引き締め」ると仮定し、そのような動きが実際にスペインでの信用利用可能性を縮小すると仮定すると、不足分は世界中の資本源によって対処されることになる。

これがなぜ真実なのかを知るために、ゴールドマン・サックスの顧客をもう一度考えてみましょう。 リスク、痛みの閾値、資産の分散に関する質問に対する彼らの答えはすべて、広範な投資計画の一環として、貴重な富をさまざまな機会（世界中の投資機会を含む）に移すための序曲です。 顧客の資産の大部分が米国に公開されている場合、GS や同様の企業がその富を国を超えて、またリスク要因を超えて分散させたいと考えるであろうという推測は不合理ではありません。

スペインに当てはめてみると、スペインから遠く離れた資本源が多様性の理由だけでなく、おそらくリターンの理由でこの国への露出を求めるのは驚くことではありません。 ここでの賭けは、スペインの寮スペースへの投資は、テキサス州カレッジステーションでの投資よりも大きなリスクをもたらすということです。 そうなると、より高い利回りを求める投資家の間で、潜在的により大きな利益を得るために、資産をより大きなリスクにさらす意欲が生まれるでしょう。

FRBや他の中央銀行を念頭に置いて、これらすべてを念頭に置いてください。 彼らの影響力は著しく誇張されており、それはまさに、ミンダー氏がスペインで「必要な約450,000万床の不足」と表現している状況が、スペイン国外の投資家にとって多角化とリターンの機会を表しているからである。

中央銀行が金利に影響を与えた？ 誰が気にする？ 広範な利益を求めて資本がグローバル化した世界では、中央銀行のいじりは無意味に新たな意味をもたらします。