株式市場の上昇は混乱した週を乗り切った。 これが次に来るものです。

連邦準備制度理事会（FRB）が連邦準備制度理事会（FRB）の金利を5％以上のピークに押し上げて維持するという予測を実行せず、代わりに年末までの利下げを模索しているため、トレーダーは週の初めに株式が上昇しました。 FRBのジェローム・パウエル議長は水曜日に再びその予想に反論したが、金融環境の緩和に関する質問への微妙な回答と、「ディスインフレプロセス」が始まったことを認めたことで、トレーダーは金利経路について正しいままでいると確信した.

しかし、金曜日に発表された 517,000 月の雇用統計は、米国経済が 3.4 万 1969 人の雇用を生み出し、失業率が XNUMX 年以来の最低水準である XNUMX% にまで低下したことで、パウエル議長の立場を支持しているように見えました。

ナスダック総合で、セッションの安値を終えたとしても、株式は打撃を受けました
COMP、
-1.59％
S&P 500 と XNUMX 週連続の上昇を記録
SPX、
-1.04％
連続した毎週の勝利を達成します。 ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
-0.38％
週間で 0.2% の下落に見舞われました。

「それはあなたが今頭を振っているようなものですよね？」 Plante Moran Financial Advisors の最高投資責任者である Jim Baird 氏は、電話インタビューでこう尋ねました。

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ベアード氏は、今後数カ月のうちのある時点で、「FRBが行うと市場が考えていることと、パウエルがFRBが行うと言っていることとの間の調整」が必要になるだろうと述べた。

ベアード氏は、上昇は当面続く可能性があると述べたが、長期的にはFRBを額面どおりに受け止めることが賢明だと主張した. 「現在の市場におけるリスクテイクの全体的なトーンは、少し楽観的すぎると思います。」

金融市場のトレーダーは、金曜日のデータに反応しました。 金曜日の午後の Fed ファンド先物は、99.6 月 25 日の次の政策会議の終了時に、FRB が目標金利を 4.75% から 5% から 22% の範囲に 82.7 ベーシス ポイント引き上げる XNUMX% の確率を反映していました。 CME FedWatchツールによると、木曜日の確率。

FRB の 61.3 月の会議では、市場は 5% から 5.25% にさらに 30 分の XNUMX ポイント上昇する XNUMX% の可能性を反映しました。 木曜日に、XNUMX月にXNUMX分のXNUMXポイント上昇する可能性はわずかXNUMX％でした。 しかし、市場は依然として年末までに利下げを求めています。

もちろん、XNUMX か月のデータが議論の終わりを表しているわけではありません。 しかし、XNUMX月の労働市場の強さが一過性のものであることが判明しない限り、FR​​Bのタカ派は掘り起こし、金利をより長く維持する可能性が高い.

市場にとって、FRBとの長期にわたる断絶に対する解決策の欠如は、確かに印象的な2023年のスタートの後、統合期間につながる可能性があると彼は述べた.

実際、市場の上昇の勢いは今後も続く可能性があります。 昨年の市場暴落で打ちのめされたハイテク株やその他の成長株が主導しています。 市場ウォッチャーは、「FOMO」の感覚、つまり見逃すことへの恐怖が、ハイテク株の「暴落」と呼ばれるものを引き起こしていることを認識しています。

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「年初の印象的な株価上昇は、慎重な機関投資家、ヘッジファンド、ストラテジストを不意を突かれた。 買われ過ぎの状況は明らかであるが、機関投資家の間のほぼ普遍的なレベルの懐疑論は、強さを維持するための反対の程度のサポートを提供している.

そして、これまでのところ、S&P 500 の約半分からの結果が見られた収益シーズンがあります。

金曜日までの企業は、前の週の終わりと比較して、四半期の終わりと比較して、第XNUMX四半期の収益が低いと報告していました。

第 5.3 四半期の混合収益の減少 (報告した企業の実際の結果と、まだ報告していない企業の推定結果を組み合わせたもの) は、金曜日までで 5.1% で、先週の 3.3% の減少と収益の減少に比べてFactSet によると、第 2020 四半期末時点で XNUMX% です。 四半期の収益がマイナスになった場合、XNUMX 年の第 XNUMX 四半期以来の前年比の減少となります。

収益に関しては、「市場には間違いなく許しのムードがありました」と、BMO の Ma 氏は述べています。

「市場は悲惨な収益シーズンを見たくなかっただけだと思う​​」と彼は述べ、強気筋は今年後半、さらには2024年に向けて利益を得るために、今四半期と次の四半期の収益が弱いとの予想が残っていることに言及した。より良い足場で。

マー氏によると、市場にとって主な要因は引き続きインフレと賃金の伸びに関するデータだという。

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