株式市場は1970年代のように下落しておらず、さらに悪化している

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それがあった 株式市場にとって今年の最初のXNUMXか月は最悪だった 1970年代から！ いや、1930年代だ！ 本当に最悪の年の始まりだったとしか言いようがありませんか？

「悪い」というだけでは十分ではないかもしれません。 先週3.3％下落した後、

S＆P 500インデックス
今年最初の13か月で1939％下落し、XNUMX年以来最悪のスタートとなった。

ダウ工業株30種平均,
週間で2.5％下落した後、9.2年には2022％下落し、2020年以来最悪のスタートとなった。

ナスダック総合株価指数
週間では３．９％下落し、今年最初の４カ月では１７％下落した。 これは3.9年に遡る記録上、最悪の年の始まりだ。

一瞬、S&P 500指数の今年最初の1970か月は70年以来最悪になるかと思われた。XNUMX年代をディスコ、ラップ、パンクロックが生まれたXNUMX年として覚えている人はいないようだが、それはインフレだけだった。 を考慮すると比較しやすいです 米国の消費者物価の高騰。 金曜発表のデータによると、FRBが最も好むインフレ指標であるコアPCEデフレーターは5.2月に前年同月比1.4％上昇し、第XNUMX四半期の雇用コスト指数は第XNUMX四半期比XNUMX％上昇し、XNUMX年以来最大の上昇率となった。データセットが始まりました。

金曜日の取引終了までに株価はさらに悪化し、大恐慌以来最悪の一年の始まりを迎えることになった。

それでも、 半ポイント利上げはほぼ確実視される FRBがXNUMX日間の会合を終了する水曜日。 マーケットフィールド・アセット・マネジメントの最高経営責任者（CEO）マイケル・シャウル氏は、「これは連邦準備制度が今サイクルで金融政策の調整に着手するのがいかに遅かったかを浮き彫りにしている」と書いている。

ただし、単なるカレンダーの癖として、年の最初の 19 か月だけでなく、500 か月すべての減少を調べることで、さらに多くのことを学ぶことができます。 新型コロナウイルス感染症により、S&P 18 指数は 2020 年 14 月までの XNUMX か月間で XNUMX% 下落しました。また、XNUMX 年 XNUMX 月までの XNUMX か月間では XNUMX% 下落しました。 １２月５日 FRBの自動操縦による利上げが経済を限界まで押し上げていると市場が感じたためだ。

振り返ってみると、S&P 25 指数が 1992% 以上下落した 500 か月期間が 10 回ありました。一見すると、資金を投入するのに最悪の時期ではないようです。指数は中央値 2.6 を獲得しました。それらの低下後の XNUMX か月間で % となりました。

これでは、潜在的なリスクと利益の両方が過小評価されています。 これらの下落のうち 2000 件は、インターネット バブルの崩壊である 2002 年 2007 月から 09 年 XNUMX 月までに発生し、その後 XNUMX か月間で上昇したのはわずか XNUMX 件でした。 さらに XNUMX 件は XNUMX ～ XNUMX 年の金融危機の初期と終了時に発生し、その後 XNUMX 件が大幅に増加しました。 お金を稼ぐためには、クマの始まりではなく、終わりを捕まえる必要がありました。

1998 か月ごとの下落が景気後退中に発生したわけではなく、さらには長期にわたる下落につながったわけでもありません。 500年、世界の金融システムに波及する恐れがあったロシアの債務不履行により、S&P14指数は29％下落したが、その後2010カ月間で2011％上昇した。 XNUMX年とXNUMX年の欧州債務危機と米国の債務上限をめぐる対決もXNUMX桁の下落を引き起こし、その後大幅な上昇をもたらした。

重要なのは、市場が下落し続けないということではない。 それほどひどくはなかった利益が先週急落したことは確かに当惑させられるが、それを語るのに1970年代や1930年代との比較は必要ない。 BofAセキュリティーズのストラテジスト、サビタ・スブラマニアン氏は、XNUMX分のXNUMXは 不況S&P 500 が弱気相場中に平均 32% 下落することを考えると、n はすでに織り込まれています。

不況が起これば、それは十分に痛いことになるだろう。 思い出させるために数十年前にタイムスリップする必要はありません。

への書き込み ベンレビソン [メール保護]