今年の株式の急激な下落は、特に 500 月の大惨事の後では残忍に感じるかもしれませんが、S&P XNUMX は依然として 約17.1％ ダウ ジョーンズ マーケット データによると、2019 年末の水準を上回っています。
TSロンバードの米国チーフエコノミスト、スティーブン・ブリッツ氏によると、急騰するインフレを中央銀行の年間目標である2％に戻すために必要な連邦準備制度の行動の範囲を考えると、これは十分に低いとは言えません.
「はい、市場はルーティングされていますが、今日まで、あまりにも長く続いたFRBの政策によって生み出された高すぎる価格水準からリセットされています」とブリッツ氏は最近のクライアントノートで述べた.
「その結果、財政状況は引き締まっていますが、まだ十分ではありません。
経済がガスケットを吹き飛ばそうとしているという懸念を正当化します。」
ブリッツ氏は、過去の景気後退に比べて金融環境が引き締まったことがほとんどないことを指摘し（チャートを参照）、なぜFRBが政策金利を予想以上に引き上げる必要があるのかについての彼の主張を補強しました。
金融環境は引き締まっているが、過去の不況を見ると十分ではない
ブルームバーグ、TS ロンバード
米国株式市場は、2002 年以来の最悪の XNUMX 月に続いて XNUMX 月に急騰した後、不安定な取引で水曜日に値を下げて取引を終えた。 ウィリアム・ワッツが書いた 厳しい 500 月の後、S&P XNUMX はどのように
SPX、
通常、XNUMX か月後にわずかな上昇が見られますが、ダウ ジョーンズ工業株平均ではありません。
DJIA、
過去のデータを見るとき。
Blitz にとっての主な問題は、50 ～ 1974 年の不況と 75 ～ 2008 年の不況で株価が約 09% 下落したことを考えると、今年の株式市場の下落が「ほとんど淘汰されていない」ことです。
「さらに要点を言えば、FRBの4.5%の解決策（4.5%のインフレ率、4.5%の失業率、4.5%の資金調達率）を誰もが信じて価格設定することで、市場はここまで来ました。
インフレに最大の下向き圧力をかけるには十分だろう」とブリッツ氏は述べた。 「そうはなりません。」
投資家は、XNUMX月の金曜日の雇用報告に注目して、 FRBはペースを維持する可能性があります インフレを加速させてきた堅調な賃金上昇に直面した際の異常な利上げ。
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代わりに、ブリッツは、金利が劇的に上昇したとしても、特に家計のバランスシートがこれまでのところ回復力を維持している場合、FRBの「解決策」は5.5％に達する必要があるかもしれないと見積もっています。 住宅市場を冷やした 30 年固定住宅ローンの金利が 7% に近づいています。
水曜日に原油価格が上昇したため、インフレの構成要素としてのエネルギーコストが再び注目されました 主要な石油生産者が削減に同意した後 来月から、彼らの総原油生産量は日量2万バレル増加します。
この決定に続いて、米国のベンチマークである西テキサス中間原油が XNUMX 月に引き渡されました。
CLX22、
CL00、
1.4バレル87.76ドルでXNUMX％上昇。
FactSet のデータによると、米国の原油価格は 130 月の日中最高値である XNUMX バレルあたり XNUMX ドル近くまで下落しました。世界経済がパンデミックのロックダウンから最初に姿を現したためだけでなく、より環境に優しい電力源への動きが勢いを増し、ロシアの戦争からも上昇したためです。ウクライナで。
ソース: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=ヤフー