株式市場は「今年はひびが入った」とストラテジストは言い、次に注目すべきことが2つあります

景気減速として 収益を圧迫する、企業は、アイバーソン後の時代にフィラデルフィア・76ersによって人気を博した「プロセスを信頼する」というスローガンを復活させています.

市場はすでに不況のリスクを織り込み始めており、S&P 500 とナスダックは今年弱気相場に陥り、年初来でそれぞれ 20% と 32% 下落し、ダウは 9% 以上下落しました。 .

SoFi の投資戦略責任者である Liz Young 氏は Yahoo ファイナンス Live に次のように語った。 「市場は私たちに悲観論を示しています。 微小環境に対する反応を示しています。」

市場の下落は、連邦準備制度理事会の積極的な利上げに大きく依存しており、数十年にわたる高インフレの事実において、経済を減速させています。FRB のパウエル議長は最近、経済が景気後退に陥るリスクを認めましたが、この時点で利上げを一時停止することは、「非常に時期尚早に設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」

ヤング氏は、「数カ月連続のインフレ率が意味のある形で低下するまで、インフレ率の上昇と引き締めが続くと予想している」と述べた。 「彼らはおそらく少し行き過ぎた引き締めに非常に満足しており、刺激するツールを使って後で市場に許しを求めようとしているのだと思います。」

一方、Young 氏は、景気循環が反転しつつある可能性を示す他の XNUMX つの兆候に投資家が注意するよう提案しました。

収益の縮小

ヤング氏によると、収益の大幅な縮小は、次の靴のドロップになる可能性があります。 新型コロナウイルスのパンデミックが始まって以来、市場では業績予想の下方修正の波は見られていません。

「完全に織り込まれていない部分は、収益の縮小だと思います」と彼女は言いました。

4 月 500 日のノートで、ゴールドマン サックスは、S&P 2024 の年内および 2022 年までの収益目標を縮小しました。銀行は現在、224 年の収益が 226 ドルから 2023 ドルになると見込んでいます。 さらに、同社のストラテジストは、224 年の収益予想を 234 ドル (以前は 237 ドル) に、2024 年には 243 ドル (XNUMX ドル) に修正しました。

ストーリーは続く

ヤング氏は、米国が景気後退に陥った場合、収益が 10% から 15% 減少すると予想していると付け加えました。 同時に、彼女は、収益の低迷はインフレによりセクターによって異なると指摘しました。

「モノのインフレは、サービスのインフレよりもはるかに速く、より管理しやすいレベルに低下する可能性が高く、サービスのインフレはより粘着性があり、家賃などを含む傾向があり、企業は粘着性のある賃金インフレにも対処している」とヤング氏は述べた。 「そのため、商品集約型で、商品インフレ率の低下とコモディティ価格の下落から利益を得ることができるセクターは、業績が良くなる可能性が高く、収益への大きな打撃を受けない可能性があります。」

経済のぐらつき

現在、米国の失業率は 50 年ぶりの低水準で推移しており、FRB は概して、労働市場参加者の供給を超える従業員の需要により、労働市場が過熱していると見ています。

しかし、FRB が利上げを続ければ、状況は変わる可能性があります。

「パズルの最後のピースは、経済が低迷しているということです。実際のデータを見ると、経済、労働市場、インフレ率が低下し、物事が実際に縮小していることがわかります」とヤングは言いました。

投資家にとって明るい点は、景気後退が終わるかなり前に株式が底を打つ傾向があるため、経済データがつまずくまでに株式市場がすでに回復モードにある可能性があることです。

JPモルガンの過去のデータによると、平均して、S&P 500 は不況が始まってから 10 か月後に底を打ち、不況が終わる XNUMX か月前に循環的な安値に達します。

「この時点で不況になる可能性はかなり高いです。それが悪いという意味ではなく、ハルマゲドンでなければならないという意味でもありません」とヤング氏は述べた。 「不況は景気循環をリセットします。それはこの環境ではプラスになるかもしれません。」

Bradley Smith は Yahoo Finance のアンカーです。 Twitterで彼をフォローしてください @thebradsmith.

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