SPAC王は、彼の帝国がしぼむと沈黙します

(ブルームバーグ) — このニュースはほとんどファンファーレなしで伝えられました。 先週の眠そうな夏の午後遅く、SECのウェブサイトにアクセスしたとき、ウォール街のほとんどの人はXNUMXつのファイリングに気づいていないようでした.

ブルームバーグから最も読む

簡潔な定型文の言葉で、文書は、Chamath Palihapitiya によって開始された XNUMX つの SPAC が、買収を行うために設定された期限を延期する必要があると述べていました。

パリハピティヤはそのニュースを宣伝する気分ではありませんでした。 つぶやきも、インタビューも、彼の SPAC の大規模な取引の多くに伴う自慢話もありませんでした。市場が金融業界のホットな新しいものであり、確実に資金を生み出す機械であり、パリハピティヤがその議論の余地のないものであった時代にさかのぼります。キング。

しかし、XNUMX 年前の陶酔感に満ちた瞬間が SPAC 狂乱のピークを表しているとすれば、ミーム株とドージコインの億万長者をもたらしたのと同じ要素 (前例のない金融および財政刺激策) から生み出された現象です。金融マニアのこの章。

1.15 つの白紙小切手会社のうちの 2023 つは、パリハピティヤ史上最大の 4 億 XNUMX 万ドルの巨大企業であり、XNUMX 月の締め切りを延期することは、来年の特定されていない時期に、大きな後退です。 SPACの投資家が留まることを選択したと仮定すると、XNUMX年に契約を締結することはおそらく簡単ではありません. ビル・アックマン氏のXNUMX億ドルのパーシング・スクエア・トンティン・ホールディングスは、今年期限が迫っていた唯一の大型SPACであり、XNUMX週間前に完全に撤退し、投資家に現金を返還したばかりだった。

しかし、SPAC は Ackman にとって余興に過ぎませんでした。 ウォーレン・バフェット氏の法定相続人を自称するパリハピティヤにとって、彼らは彼のポートフォリオの大きな部分を占めています。 そして、過去 XNUMX 年半にわたるそれらの価値の崩壊、さらに言えば、業界全体の価値の崩壊は、彼の純資産にへこみをもたらしました。

ストーリーは続く

買収対象と合併した 10 つの SPAC はすべて、現在、開始価格の 25 ドルを大幅に下回って取引されています。 ヴァージン・ギャラクティック・ホールディングスなど、2021%以上下落した企業もある。 88 年 XNUMX 月に Palihapitiya が SPAC リターンのスクリーンショットを添えて「プロセスを信頼してください」などとツイートしていたときの最高値から考えると、株価は XNUMX% 下落しています。

グリニッジを拠点とし、主に ETF を専門とする会社、タトル キャピタル マネジメントの最高投資責任者であるマシュー タトル氏は、「広範な市場は、明らかに彼の行動を助長していません。 「しかし、外出して宣伝するときは、本当に注意する必要があるとも思います。」

パリハピティヤとソーシャル・キャピタルの担当者はコメントを控えた。

ポストマニアの世界では、SPAC は何らかの形で資産クラスとして存続する可能性が高いでしょう。 しかし、あの往来の日々に戻ることはまずないようです。 一部の SPAC ウォッチャーは、SEC が今年初めに提案したルール変更を進めれば、市場が完全に消滅する可能性があるとさえ主張しています。

この提案は、幹部が、SPAC ブームの特徴となっている収益と利益の伸びについて、そのような乱暴な主張をすることを禁止するものです。 そして彼らは事実上、SPAC 経由で株式を公開することを、従来の IPO 経由で行うのと同じくらい困難にするでしょう。

ジョージア大学の証券法の教授である Usha Rodrigues 氏は、「SEC の規則が前進し、異議が唱えられない場合、SPAC の将来の反復があるかどうかはわかりません」と述べています。

$ 175億

パリハピティヤには、買収対象を探す際に多くの仲間がいます。 SPAC Research がまとめたデータによると、合計で約 600 億ドルの現金を保有する 174 以上の白紙小切手企業の経営者は、今後 17 か月以内に取引を成立させる期限に直面しています。

これには、KKR、Bill Foley、Michael Klein が立ち上げた SPAC が含まれます。 それぞれが 1.38 億 XNUMX 万ドル (パリハピティヤよりも大きい XNUMX つの SPAC) を調達し、いずれも来年上半期に期限が設定されています。

商談成立には厳しい環境です。 SPAC 熱が収まっただけでなく、経済が減速しており、民間企業の CEO は一般的に株式公開の考えに冷静になっています。 (従来の IPO は、de-SPAC として知られる SPAC スタイルの新規株式公開よりも持ちこたえていますが、ピーク時からはまだ 50% 以上下落しています。)

Palihapitiya と彼のパートナーである Suvretta Capital が支援する 20 つの SPAC は、ここ数か月でビジネスを継続しています。 医療技術企業の ProKidney Corp. は先月市場にデビューした。 しかし、その株価はわずか数週間で 90% 以上下落し、投資家の XNUMX% 以上が株式を換金することを選択しました。 木曜日に、SPAC の投資家は、注意欠陥障害を持つ子供たちを治療しようとするビデオゲームのメーカーである Akili Interactive を公開するための協定に投票する予定です。

パリハピティヤは、どちらの取引についても公にほとんど何も言っていません。 実際、彼が最後に SPAC 業界についてツイートしたのは XNUMX 月で、そのとき彼は非 SPAC 指数と IPO を通じて上場した企業のバスケットを比較するチャートを投稿しました — 市場の売りを示す方法として — off は SPAC の崩壊だけではありませんでした。

2021 年初頭のブームの最盛期にさかのぼると、彼は最新の SPAC エクスプロイトについて次々とツイートを爆発させていました。 XNUMX 月のように、彼が投資した SPAC のパフォーマンスの投稿をリツイートし、強調するために Jay-Z の歌詞を追加しました。

このスレッドで言及されている XNUMX つの銘柄のうち、現在、当時よりも高値で取引されているのは XNUMX つだけです。

減少の中央値: 79%。

ブルームバーグビジネスウィークから最も読む

©2022 Bloomberg LP