S＆P500には新しい価格目標があります。 市場はますます厳しくなっています。

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バンクオブアメリカ

ストラテジストはS＆P 500の価格目標を引き下げ、指数は今年も下落し続けると予測しています。 空が落ちているという意味ではありませんが、銀行の最新の最悪のシナリオはかなり暗いです。 

ストラテジストは、S＆P 500の年末の価格目標を3600に引き下げ、インデックスの現在のレベルである3800をわずかに下回りました。ストラテジストは、インデックスの最悪のシナリオに重点を置いています。インデックスが下落する可能性は50％です。景気後退のリスクが高まっているため、最悪のシナリオに落ちる可能性が高くなりました。これは、企業の利益がリスクにさらされていることを意味します。 

バンクオブアメリカの考え方は理にかなっています。 連邦準備制度は現在、ベンチマークの貸出金利を引き上げることを検討しています。 完全なパーセンテージポイント 今年すでに実施されているポイント引き上げのXNUMX分のXNUMXを繰り返すのではなく、 ハイキングは戦うことを目的としています 横行するインフレ。 それらはいくつかの経済的需要を破壊するでしょう、それはアナリストの収入見積もりがおそらくここから下がらなければならないことを意味します。

結論：今年の株式市場はすでに大きな打撃を受けていますが、さらに大きな打撃を受ける可能性があります。 世銀の最悪のシナリオの価格目標は、ここから約14％下落することを示唆しています。 

その目標は、利益予測が下がらなければならないという仮定から始まります。 Bank of Americaによると、アナリストによる500年のS＆P 2023収益の見積もりは、187ドルに下がる可能性があります。 これは、アナリストが現在の24ドルから約247％見積もりを削減する必要があることを意味します。

確かに、それは特に悲観的な見方です。

モルガン·スタンレー

ストラテジストは最近、不況は通常、 見積もりを15％削減。 それでも、急騰する金利による経済の落ち込みが十分に醜い場合、バンクオブアメリカのシナリオはうまくいく可能性があります。 

次の質問は、株式の評価、または市場がそれらの収益に置く倍数がどこに着地するべきかということです。 

目標の倍数に到達するために、ストラテジストは株式リスクプレミアムと呼ばれるものを検討しました。 彼らは、S＆P 500のエクイティリスクプレミアムは約5.75％であると述べています。これは、1990年代初頭の不況時に投資家がインデックスに要求した最高のリスクプレミアムであり、今回予想されたものと同様の成長率の低下が見られました。 このリスクプレミアムは、来年のインデックスの期待収益率が実際の5.75年国債利回りより10パーセントポイント高くなることを意味します。したがって、国債よりも株式に保有されるリスクが加わります。 したがって、バンクオブアメリカは年末までに実際の500年間の利回りを約5.75％と予想しているため、収益利回り（S＆P 10の予想EPSをその価格水準に対する利回りとして）は0％になります。 

その収益利回りは、インデックス値の100ドルごとに、5.75ドルのEPSがあることを意味します。 これは、インデックスの17.4倍に相当します。 バンクオブアメリカの予想される2023EPSのその倍数は、ストラテジストを3250の最悪のシナリオのインデックスレベルにもたらします。 

これは最悪のシナリオであり、完全には実行されない可能性があることを覚えておいてください。 しかし、重要なのは、投資家は今のところ株式市場に農場を賭けるべきではないということです。リスクは非常に深刻です。 

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