ポール・ボルカーの物語は、存在せず、決して存在しない経済を想像する

中国政府は、ウェブサイトを運営する企業を含む、幅広い中国企業の外国人による所有を禁じています。 それにもかかわらず、外国資本の中国への移住を阻止することを意図した際限のない規則にもかかわらず、投資は必然的に中国の現代の繁栄が米国の投資家によって高度に資金提供されてきたような良いアイデアを見つける.

この真実は、投資家のジム・リッカーズの一節を読んでいるときに思い浮かびました。 リッカーズは、連邦準備制度理事会のポール ボルカーの時代について書いて、ボルカーは「[インフレ時に]止血帯を適用し、それを激しくひねった。 彼は 20 年 1981 月に連邦資金率を XNUMX% に引き上げ、ショック療法は効果を発揮しました。」 唯一の閉鎖経済は世界経済であるという幸せな現実に対して、Rickards が想像する Volcker の行動について考えてみてください。 その時点で、少し脱線する価値があり、そうすることで、保守派、リバタリアン、および左派と右派の無数の他の宗教によって受け入れられているボルカー神話を知らせる並外れた愚かさに脱線する価値があります.

ボルカーの金利操作が米国経済を救ったという考えは、最初に、世界で最も重要な価格 (信用コスト) への政府の介入が経済を押し上げることを前提としています。 ロジックは反対のことを指示します。 信用フローは、商品、サービス、および人的資本の流れが最大限に活用されることを示しています。 そして、非常に多くの保守派がそうであるように、ボルカーの時代や現在のFRBの介入が有益な効果をもたらしたというふりをすることは、物乞いの信念です。

ボルカーの聖人伝学者は、金利をいじることが信用を縮小し、ひいてはインフレを縮小するために必要であると言うでしょう。 上記の介入の問題を参照して、ヴォルカー神話を知らせる並外れた愚かさを理解してください。その後、読者は、そもそもなぜ借りるのかを考えるだけでよいのです。つまり、物を手に入れるためです。 商品、サービス、および労働力にアクセスするため。 言い換えれば、貸出は生産の結果であり、貸出の急増は豊富な生産を示すほどインフレの兆候ではないという現実に人々を目​​覚めさせてくれることを願っています.

もちろん、「お金」の貸し付けは、金利を介して将来のより大きな消費能力を達成することを目的として消費を遅らせるほど、そのお金を貸すことではありません. 基本的に、お金の利率は、商品やサービスへのアクセスを「レンタル」するためのコストを表します。 もし人々がお金を貸し出しているのなら、それはインフレが起きていないことを示しています。 本当に、なぜお金を貸すとお金が返ってきて、商品やサービスの購入が減っていくのでしょうか?

これが金利につながります。 連邦準備制度理事会がそれらを制御できると仮定し、金利の中央制御が良いことであることのさらにばかげたことを仮定すると、立ち止まって、より高い借入コストの影響について考えることができますか? 連邦準備制度理事会の命令によってより高いと仮定すると、論理的な結果は、提供される信用が減ることではなく、増えることになります。 別の言い方をすれば、ヴォルカーが彼の資金利率で 20% の借入コストを減額することができたなら (彼はそうではなかった)、これは、より多くの「お金」を探し求めて発掘するのと同じくらい、貸し出しを止めることはなかっただろう.中央銀行によって定められた非常に高いリターン。

繰り返しになりますが、融資は生産の結果であるという単純な真実があります。その時点で、FRB の「引き締め」、またはボルカーによる引き締めの概念そのものが、生産がインフレ的であると想定しています。 はい、奇妙です。 そしてばかげている。 FRBが価格、信用、およびそのコストを集中的に計画できると信じていたとしても、信用の価格に干渉することで、FRBの主張する反インフレの使命が果たされると信じるのは奇妙です。

そこから、世界経済があります。 リッカーズの奇妙なインフレの定義とそれに対抗する方法を受け入れるとすれば、唯一の閉鎖経済は世界経済であることを無視することはできません。 そのためには、中国に戻るだけです。 中国の政治指導部は、本土への投資の流れを遅らせることを意図した政策を長い間追求してきたが、投資家には別の計画があった。 そして、この記事の紹介で明らかなように、政府の意向に関係なく、リソースは革新的で生産的です。

故ポール・ボルカー氏が連邦準備制度理事会にいたときのことを念頭に置いて、このことを心に留めておいてください。 中国の権威主義者がそこに流れる信用のコストや量をコントロールできないとすれば、1980年代初頭にヴォルカーの金利介入が何らかの形で止血剤として機能したと真剣に考える人がいるでしょうか? うまくいけば、質問はそれ自体に答えます。 ボルカーの聖人伝は、存在しない、そして決して存在しない世界経済を非常に単純に想像しています。 リッカーズが想像するものは完全に神話です。