市場はCPIの減速を歓迎したいが、FRBはパーティーを台無しにする可能性がある

市場関係者が米国東部時間午前 8.30 時 500 分の CPI レポートを待っているため、株価は引き続き上昇しています。 S&P 1.4 は月曜日に 3900% 上昇し、主要なサポートである XNUMX 以上を維持しました。

先月、S&P 500 は CPI 報告が予想よりも軟調だったため、約 5.5% 上昇しましたが、今回の状況はまったく異なります。 先月、市場は「ピークインフレ」のアイデアを歓迎しましたが、S&P 500 は現在、前回の CPI レポートの XNUMX 日の終わりとほぼ同じレベルです。

この XNUMX か月間で、市場の物語は消費者インフレへの懸念から変化しました。 それよりも、雇用がどれだけ好調であるか、および金利の上昇が犠牲になるにつれて景気後退の可能性が懸念されています。

前回の CPI レポート以来、水曜日の FRB 会合での 0.5% の利上げが予想されており、ジェローム・パウエル議長がその可能性が非常に高いとほのめかしたとき、市場は一時的な反発さえしました。

消費者物価指数が再び予想を下回った場合、市場関係者は 10 月 0.5 日に発生したのと同じ種類の多幸感を期待できるでしょうか? おそらくそうではありません。 ソフトCPIはすでにかなりの程度に予想されており、それは水曜日に発生するはずのXNUMX%の利上げに反映されています。 主要な経済問題は依然として終末金利であり、金利は今後数か月でどの程度まで上昇するのでしょうか? パウエルとFRBは現在、何よりも人件費に焦点を当てており、CPIはそれを変えるつもりはありません.

トレーダーが直面する課題の XNUMX つは、市場が火曜日に弱い CPI レポートを歓迎したとしても、彼らはすぐに水曜日の FRB の政策会議に立ち向かわなければならないということです。 パウエル議長がインフレとの戦いに勝利したと示唆する可能性は非常に低いです。 連邦準備制度理事会は、やるべきことがもっとたくさんあること、そしてソフトな CPI レポートは、今後数か月で必要なことを変えるのにそれほど役立たないことを市場に思い出させるつもりです。

主要な市場のナラティブは、来年初めの景気後退への懸念にシフトしています。 金利が低下しているという事実は、インフレ率の低下を祝うというよりも、景気減速への懸念と関係があります。

我々は持っている 非常にトリッキーな取引環境. 弱い CPI レポートは一部の市場参加者を興奮させるでしょうが、FRB がパーティーを台無しにすることを心配する必要があります。 この市場を効果的にナビゲートしたい場合は、迅速かつ柔軟に対応してください。