逆イールドカーブが復活。 投資家が知っておくべきこと。

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米国債の利回り曲線は拡大を続けており、トレンドが終わりに近づいている兆候はありません。

連邦準備制度 フェデラルファンドの目標金利を引き上げた 先週は 75% から 1.50% に 2.25 ベーシス ポイント上昇しました。 それでもなお、利回りは75年物国債の利回りを1ベーシスポイント下回っています。 (ベーシス ポイントは、パーセンテージ ポイントの 100/XNUMX です。)

FRB がインフレ率を 2% ～ 3% の範囲に引き下げることに真剣に取り組んでいる場合、フェッド ファンドの金利目標をさらに引き上げる必要があります。 消費者物価指数は 年利9%以上であり、FRB が好む指標である個人消費支出指数でさえ、 ほぼ年率5%.

FRB が短期金利を引き上げていることから、債券市場は、FRB の取り組みが経済を不況に陥らせることを示唆しています (まだ始まっていない場合)。 現在、長期金利は短期金利よりも低くなっています。 すべての景気後退の前に、短期金利が長期金利を押し上げてきました。

以下に、10 年物国債利回りと 3 年物国債利回りの違いを示します。 月次チャートは、8 年利回りが 10 年利回りよりも 2006/07 パーセンテージ ポイント高いことを示しています。 現在のレベルでは、住宅危機が始まる直前の 2000 ～ 10 年よりも逆転の幅が広くなっています。 そして、XNUMX 年には XNUMX 年物利回りが XNUMX 年物利回りよりも XNUMX ポイント高かった。

投資への影響: 太りすぎ バイオテクノロジーとヘルスケア株 株価収益率の高い株は避けましょう。 逆イールドカーブは、不況が間近に迫っていることを示しており、不況の中でも、経済と直接結びついておらず、人口動態に追い風がある産業 (バイオテクノロジーやヘルスケアなど) は悪影響を受けません。 また、景気減速時には、PER の高い株式は、予想を下回る収益を報告するリスクが高くなることがよくあります。

AndrewAddisonはの作者です 制度的見解、テクニカル分析に焦点を当てたリサーチサービス。 

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