ヴァンガードでどこからともなく出てきた莫大な税法案

多くの投資会社と同様に、バンガードは目標日ファンドを提供しています。これは、投資家が退職日に近づくと自動的に保守的になる株式、債券、現金の束です。

これらのファンドは、税金が繰り延べられる 401(k) またはその他の退職金制度の投資家向けに調整されています。 したがって、ターゲットファンドは配当やキャピタルゲインを最小限に抑えるように管理されていません。 退職金制度の代わりに課税口座に保有すると、その支払いに対して税金を支払うことになります。場合によっては、他の種類のファンドよりもはるかに多くの税金を支払うことになります。

これは、ファイナンシャルアドバイザーが「資産の所在」と呼ぶもの、つまり特定の投資を課税口座に置くか非課税口座に置くかの選択の重要性を示しています。

バンガードのターゲットファンドの資金のほとんどは企業や個人の退職金制度から来ており、現時点ではファンドの利益や収入には課税されていない。 しかし、一部の投資家は退職金以外の資金をターゲットファンドに投資しており、XNUMX月には彼らにひどいサプライズが起きた。

たとえば、バンガードの「ターゲット・リタイアメント2035」および「ターゲット・リタイアメント2040」ファンドは、総資産の約15％をキャピタルゲインとして分配しており、これは退職口座以外で課税対象となる。

バンガードの投資家の間で人気のウェブサイト、Bogleheads.orgで怒りが爆発した。

ある投資家はそこに次のように投稿した。 ヴァンガードが私をこの道に導いてくれたと感じていますが、悔しいです。」

別のオンラインフォーラムであるレディットのボーグルヘッズエリアでは、「シッティングホーク」として投稿した投資家が、バンガードのターゲット・リタイアメント550,000ファンドで約2035万ドルの分配金を受け取ったと述べた。 つまり、彼は連邦税で 23.8%、イリノイ州税で 4.95% を支払う義務があり、合計すると 150,000 万ドル以上になります。 「どうやって」と彼は大文字で尋ねた、「ヴァンガードがこんなことを起こさせることができたでしょうか??」

実名を明らかにしないよう私に求めた「シッティング・ホーク」は、1.9年に納税猶予基金への拠出金を上限に達した後、課税口座の基金に約2015万ドルを注ぎ込んだと語った。 彼はさらに貯蓄を増やしました。 昨年までに、同氏は基金に約3.6万ドルの課税対象資金を保有していた。

「常にトレードばかりするような人間にはなりたくなかった」と彼は言う。 「数日おきにいじるのではなく、一度設定したら忘れて、少しでも安心したいと思ったのです。」

「こんなことが起こらなければならなかったのは残念だ」と彼は言う。

それは、大口顧客が小さな顧客にバッグを持たせたままにしたために起こりました。 バンガードのターゲットファンドには複数のフォーマットがあります。 小規模なクライアントには標準バージョンが提供されます。 企業の退職金制度などの大口顧客は、より低い手数料で同一の保有額を持つ機関版を利用できます。

2020年末、バンガードは機関投資家向けターゲット退職基金への最低投資額を5億ドルから100万ドルに引き下げた。 これにより、数百万ドル規模の企業退職金制度が標準的なターゲットファンドから制度上の同等の制度に移行し、ゾウの群れが発生した。 (クライアントは、一方のフォーマットを完売して、もう一方のフォーマットを購入する必要があります。)

昨年、バンガードの2035年ターゲットファンドの資産は38年末時点の46億ドルから2020億ドルに縮小した。 2040年基金は29億ドルから36億ドルに縮小した。

大口顧客が去ったため、その売却によりファンドは保有株の一部を放出し、キャピタルゲインを引き起こした。その利益は、そこに留まり続ける減少しつつある投資家グループにのみ分配される可能性があった。 これらの資金を課税口座で所有するという間違いを犯した人もいました。

バンガードは、これらのファンドに課税対象の資金を預けている個人投資家をどのように激怒させたかについては何も語らなかった。

広報担当のキャロリン・ウェゲマン氏は、ターゲット・リタイアメントのアプローチは株式ポジションを自動的に削減することで長期的にリスクを軽減しようとするため、「これらの資金は税金繰延口座で運用するのが最適だ」と述べた。

しかし、Vanguard.comのファンドのメインページのどこにも、同社は投資家に対し、このファンドが課税口座には理想的ではないとは書いていない。 目論見書の概要は、ほとんど誰も読まない文書ですが、10ページ中14ページに「分配金は経常利益またはキャピタルゲインとして課税される可能性がある」と念押しされています。

ヴァンガードは決して孤独ではありません。 主要な資産運用会社の中には、どのファンドを課税口座に保有すべきかを明確かつ簡潔に述べている人はほとんどいません。

それは残念なことだ、とコロンビア・ビジネス・スクールのマーケティング教授であり、『The Elements of Choice』という本の著者でもあるエリック・ジョンソン氏は言う。 同氏によると、課税口座の投資家がそこに属さない可能性のあるファンドを購入しようとすると、次のようなダイアログボックスが表示される可能性があるという。 取引する前に、ここをクリックして詳細をご覧ください。」 それがより適切な選択につながるでしょう。

オンライン投資アドバイス会社であるベターメントでは、関連するアイデアがうまく機能していると同社の行動科学部門責任者ダン・イーガン氏は語る。 顧客が税金を引き起こす可能性のある投資を売却しようとしたとき、推定納税額の確認を求めるポップアップを見た人もいます。 他の人はしませんでした。 ポップアップを見た人は売り注文を入力する可能性が 15% 低かった。

このような小さな介入は、小規模投資家に大きな違いをもたらす可能性があります。 彼らは、バンガードの故ジョン・ボーグル創設者が数十年にわたり擁護してきた人々だった。 この状況では、ヴァンガードは彼らに失敗しました。

への書き込み ジェイソン・ツヴァイク [メール保護]