投資家が触れられないモスクワでの増大する現金の山

（ブルームバーグ）：外国人所有者の手の届かないところに、数十億ドルがモスクワに蓄積されている。

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株式の配当、債券の利払い、その他西側の投資家が戦前に売却しなかったものはすべて、制裁によって閉じ込められたお金の山の一部です。

これらの報告は、ロシアと国際金融の世界との結びつきの残骸であり、ロシアがますます孤立していることを示すもう XNUMX つの兆候です。 ロシアのウクライナ侵攻が XNUMX 年目に始まり、反戦デモが今週行われる中、モスクワで立ち往生している現金がどうなるかについては疑問が残る。

法的には、資金は JP モルガン アセット マネジメントやシュローダー Plc などの最大の投資会社の一部に属していますが、個人的にはほとんどの人が回収の見込みがないことを認めています。 少なくとも、ウラジーミル・プーチンが指導者である間はそうではありません。

新興株ファンドの一部としてロシア株を保有していたGAMインベストメント・マネジメントのティム・ラブ氏は、「ゼロにしたのだから忘れなければならない」と語った。 「市場はまだそこにありますが、配当の本国送金や基礎となる証券へのアクセスについて話すとき、それはすべて制裁に帰着します。」

会話の中で、マネーマネージャーはこの問題についていくらか不満を持って話し、多くの人は戦争が進行している間にロシアの資産を所有することについて公に話したくありません. 彼らが制裁の限界を試すつもりがない限り、彼らは現金で何もできません。

今月の記者会見で、中央銀行のエルビラ ナビウリナ総裁は、タイプ C として知られる特別な非居住者銀行口座の金額を開示することを拒否しましたが、増加し続けていると述べました。

Interfax は 280 月に、これらのアカウントが 3.7 億ルーブル (XNUMX 億ドル) 以上を保有していると、規制筋を引用して報告した。 ロシア銀行の担当者はコメントを控えた。

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Euroclear は、ロシアが認可した現金資産から 821 億 XNUMX 万ユーロの利子を取得

モスクワ取引所とロシア銀行のデータによると、戦争前のロシアへの外国投資は相当なもので、株式と国債で約 150 億ドルに達していました。

資産運用会社はロシアの資金を一時停止していますが、資産が顧客にとってどれだけの価値があるかを理論的に計算している人もいます。

たとえば、JP モルガン アセット マネジメントの新興 EMEA 投資信託は、6.3 月 7.6 日の時点で約 4 万ポンド (XNUMX 万ドル) の C アカウントが凍結されており、同社が保有するロシア企業は引き続き配当を支払っていると顧客に語ったが、資金はそうではないことを強調した。アクセス可能。

BlackRock Inc. の場合、iShares MSCI Russia ETF を終了しました。 同社は、ポジションを終了する方法について、規制当局や市場の他の人々と引き続き話し合っていると述べた。

同社はXNUMX月のオンライン投稿で、「ロシアの証券は、可能で、実行可能で、適切であれば、将来のある時点で清算されるだろう」と述べた。

別の資産運用会社であるイースト・キャピタルは、13月の時点で特別口座に合計13.8万ユーロ（XNUMX万ドル）があったと語った。

ノルウェーの資産運用会社スカーゲンＡＳの投資ディレクター、アレクサンドラ・モリス氏は「顧客に何を伝えられるか慎重でなければならない」と述べた。 「これらが現在値付けされている値であることを示すことはできますが、それらにアクセスできる可能性は低く、実際にはいつでも没収される可能性があります。」

モリス氏は、侵略前に新興市場ファンドの9％をロシア株で保有していたと述べ、「大幅なオーバーウェイト」と呼んだ.

ゼロに償却

一部のファンド マネージャーは、資金の一部を回収できるとは限りませんが、希望を持っています。 East Capital は XNUMX 月のレポートで、「保有するポートフォリオのほとんどに価値があると今でも信じています。なぜなら、それらがフリー キャッシュ フローを生み出し、配当を支払っていることを知っているからです」と述べています。 資産をゼロに書き込んだと付け加えた。

一方、現金のほんの一部を取り戻すために法的支援を求めている人もいます。 ニューヨークの法律事務所 Morgan Lewis & Bockius のパートナーである Grigory Marinichev 氏は、技術的な抜け穴を探ろうとしているクライアントと話をしていると語った。

XNUMXつの可能性は、投資家が保有する同様の口座に現金を多段階で送金することです。ロシアは「非友好的」とは分類していません。 もう XNUMX つの方法は、C 口座を、制裁に拘束されない投資家に売却できる証券の束に変換することです。

マリニチェフ氏は、「これらすべてのオプションには、実質的な損金算入が含まれます。 「しかし、何かが何もないよりはましです。」

–ステファニー・ボドーニの助けを借りて.

(ロシアの資金に関するブラックロックの声明を追加して更新します)

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