メタによるVRフィットネス会社の買収に対するFTCの挑戦は、イノベーションと競争を損なう

今週の初めに、リナカーンのFTCは、イノベーションと競争についてほとんど理解していないことを示しました。 法廷で、代理店は、バーチャルリアリティフィットネスソフトウェアのメーカーであるWithin Unlimitedのメタによる買収は、バーチャルリアリティフィットネスアプリケーションの競争を排除することによって独占を生み出すと主張しました。 FTCの言葉を借りれば、この買収は「イノベーションの減少、品質の低下、価格の上昇、従業員を引き付けて維持するインセンティブの低下、消費者の選択の低下など、複数の有害な結果をもたらす可能性があります」。 スタートアップに働いたり投資したりしたことがない官僚だけがそのような結論に達することができた。

真実は、この買収はより多くの競争を促し、より多くの参入者を宇宙に奨励する可能性が高いということです。 簡単に言えば、人々が買収したい会社を作ることは、投資家や起業家にとって大きな動機ですが、どういうわけか、その事実は中央計画官僚が理解していないようです。

Within は 2015 年にシード ラウンドで設立され、2016 年にはシリーズ A ラウンドで 12.6 万ドル、2017 年にはシリーズ B ラウンドで 40 万ドルを調達しました。 この資金により、同社は世界クラスのチームを構築し、人々に愛される製品を開発し、顧客ベースを構築することができました. 政府のいわゆる「投資」とは異なり、これらの実際の投資にはコストがかかりました。 投資家は、流動性イベントを通じてリターンを期待しています。これは、上場または買収のいずれかの方法で発生する可能性があります。

リナ・カーンのビッグテック全般に対する戦争と、この場合の彼女のチームの特定の行動は、成功した場合、スタートアップが買収を通じて撤退することを困難にすることで、これらの道のXNUMXつを閉じます。 FTCは、将来の競争力に関心を持っているふりをします。 それでも、競争への唯一の最大の障壁となるのは、この買収を阻止することです。 買収の機会が少なくなると、特定の種類のスタートアップが資金を調達できなくなる可能性があり、イノベーションや市場参加者が少なくなります。

買収はインセンティブを生み出します。 これは、ほとんどの創設者が期待し、頻繁に目指す結果です。 によると シリコンバレー銀行の2020年のグローバルスタートアップの見通し 「最近の IPO は大々的に宣伝され、批判されていますが、実際には、ほとんどの起業家は公開市場でのエグジットを期待することは決してありません (IPO が通常最大の目標である中国を除く)。」

FTC の訴状は、買収が実際にはイノベーションにとって素晴らしいものであるにもかかわらず、買収を悪いこととして描き込もうとしています。 上記のインセンティブを超えて、買収された企業の従業員は、多くの場合、新しい革新的な企業を見つけます (買収によって裕福にならなかったとしても、彼らの経験は市場によって評価されます)。資金は新しい会社に再投資されます。

消費者も買収の恩恵を受けます。 買収の発表時に、WithinのCEOであるChrisMilkとフィットネスの責任者であるLeannePedanteが次のように述べているように、MetaがWithinを購入することで、チームは製品をより良くすることができます。さらに多くの音楽、よりクリエイティブなワークアウト方法、より多くの機能、VRのソーシャルエクスペリエンスを提供します。 そしてもちろん、私たちはまだ毎日新しいトレーニングを開始します。」

最も重要なことは、スタートアップの買収により、より多くのイノベーターがその分野に参入するよう促されることです。 では、Within の場合、Meta の買収は、競合他社や VR フィットネス スペースへの新規参入者を怖がらせることを意味するのでしょうか? 確かにそうではありません。 しかし、彼らはビジネスの仕組みを理解していないように見えるので、FTC には言わないでください。 彼らは、「この買収は、市場参加者が競争するインセンティブを排除することになり、これも反トラスト法に違反する」と書いています。

真実は正反対です。Meta が新興企業を買収することで主導的な地位を獲得する準備ができている場合、他の新興企業や投資家は、Meta の競合他社 (テクノロジー、フィットネス、メディアの XNUMX つの大規模な業界) が独自の独自のソリューション。 起業家が参入して競争したいのは、まさにこのタイプの市場だ。Meta の早期の Within の買収は、Meta の競合他社が同様の技術でゲームに参入する必要があるため、競合を抑えるのではなく、競争を促進するだろう。

FTC は、買収は投資家にとってポジティブで競争を誘発するシグナルであることを理解する必要があります。これは、起業家が作成した製品の市場が存在することを意味するためです。 ウィズインの買収は、買収による出口を期待して、より多くのイノベーターがこの分野に参入することを奨励し、買収が可能であるという事実（FTCによってブロックされていない）は、彼らのために資金が提供されることを意味します. 取引は、自由に進めることを許可されるべき正確なタイプです。 それが許されなければ、将来の競争力が低下する可能性があります。それは M&A のせいではなく、リナ・カーンと彼女の反イノベーション官僚のせいです。