投資家が連邦準備制度理事会の主要なファシリティに隠している現金の量は、またもや記録的な高水準に達しています。
Fed は、オーバーナイト リバース レポ ファシリティに銀行からの余剰現金準備金を保留します。 リバース レポ (RRP) は、中央銀行が取引相手に証券を売却して後でより高い価格で買い戻すことにより、金融政策を実施するのに役立ちます。これは基本的に短期ローンとして機能します。
RRP ファシリティは 2.367 月 28 日に 2.359 兆 22 億ドルに達し、XNUMX 月 XNUMX 日に設定された XNUMX 兆 XNUMX 億ドルという過去最高記録を上回った。
投資家は、現在の経済の不確実性を乗り切るために、昔ながらの信頼できる現金に固執していますが、市場がすぐに正常に戻るとは思えません。
お見逃しなく
投資家は安全に保管するために現金を隠しています
S&P 500 は XNUMX 四半期連続で急落しました。これは、投資家がよりリスクが低く、より安全なリターンが得られる手段に目を向けていることを意味します。
現金および現金に類似した資産を入力します。 短期でリスクの低い債券に投資する確定利付ミューチュアル ファンドであるマネー マーケット ファンドのような投資は、ボラティリティが高い時期に投資家にとって安全な場所でした。
財務省は、現金残高を 1.6 年初頭の約 2022 兆ドルから約 300 億ドルに縮小しています (パンデミック前のレベルに戻っています)。 手形発行の減少は、投資家が予備の現金を預ける場所を必要としていたことを意味し、その場所は RRP 施設でした。
XNUMX月以降、専門家は、現金供給レベルを正常化するためにRRPの使用が増加すると予測しています。
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そしてXNUMX月、FRBはRRPへの参加の増加を説明する際に、マネーマーケットファンドからのより大きな投資と財務省証券の発行の継続的な削減を指摘しました。これは、それらのファンドが利用できる他の投資オプションの利回りに影響を与えました.
これが市場にとって悪い兆候である理由
FRB は現在、3.05 月 22 日の時点で 2013% の翌日物金利を支払っています。これは 2.30 年以来の最高利回りです。 中央銀行は最近金利を引き上げた 0.75パーセントポイントの差でした。
リバース レポ レートの上昇は、現金の供給を制限し、インフレを是正するのに役立ちます。
しかし、過去に銀行やその他の金融機関が FRB の主要な融資制度に目を向けたときはいつでも、これは経済が不安定であることを明確に示しています。 2007 年の金融危機につながったその年の金融パニックを引き起こしたのは、2008 年のレポ市場の緊張でした。
短期投資の供給とマネーマーケットファンドからの需要に応じて、RRPファシリティの利用が引き続き増加する可能性があると、FRB当局者はXNUMX月の会合で指摘しました。
バンク オブ アメリカのストラテジストは最近、投資家のセンチメントが 2008 年以来最悪であると報告しました。銀行は、現金とコモディティが引き続き債券と株式をアウトパフォームすると予想しています。
EPFRグローバルのデータによると、21月30.3日までのXNUMX週間でXNUMX億ドルの現金が流入した。
専門家は、市場は今年いっぱい不安定なままであると予測しているが、来年の景気後退の恐れが引き続き迫っており、投資家をさらに不安にさせている。
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/feds-reverse-repo-just-hit-174500795.html