連邦準備制度理事会の貸借対照表は、経済に何が起こっているかを示しています

すべてのチャートの母は以下です。 これは、連邦準備制度理事会のウェブサイトからの直接のバランスシート履歴です。

世界のインフレはここから来ている。 もちろん、すべてではありません。世界中の中央銀行が同じことをしているからです。 新しいお金が入り、物価が上がります。 物が少なければ、価格はさらに上がります。 しかし、新貨幣がなければ価格は全面的に上昇できず、インフレは常にマネーサプライに関するものです。

これが、連邦準備制度理事会がそれを抑制している理由です。マネーサプライが低下し、資産価格が低下します。

ここで、変更要因が XNUMX つあります。 経済に新しいお金を注ぎ込み、そのお金が非流動資産の価格を押し上げる場合、インフレの影響はそれらの非流動資産にあり、新しいお金はそこに閉じ込められ、「実体経済」に滴り落ちるだけです。 」 あなたがお金を注ぎ込んで、家や株を買う人に簡単につかまれるようにするが、食料品を買う人にはつかみにくくするとしましょう。そうすると、住宅や株の価格が上がりますが、食料品はそれほど影響を受けません. . 株や家を持っている幸運な（裕福な）人々はより裕福になり、食料品を買う必要のある人々はいくらか取り残されるでしょうが、少なくとも株や家の外で暴走するインフレはありません. 食料品を買うために人々にお金を配る経済は悲惨なことになるでしょう。

ベルを鳴らしますか？

したがって、価格を制御するには、システムからお金を排出する必要があります。

システムには多すぎるお金があり、そのお金は連邦準備制度理事会に保留されています。この新しいお金の大部分を使用できない銀行は、連邦準備制度理事会に戻って世話をしています。 それは、パンデミックを橋渡しするために魔法をかけられたすべての新しいお金でうまくいかなくなったリバースレポです。

これを表にすると次のようになります。

Fed のバランスシートの特徴とどのように一致するかに注目してください。 このお金は、事態が悪化した場合、銀行がこの現金を引き出して実体経済に戻すことができるため、銀行の防波堤となりますが、通常、ほぼ適切なレベルのお金があれば、2014年から2018年のレベルで減少します。システムで。 銀行が流動性を必要とする場合、そこには流動性があるため、これらの残高が高い間、FRBは引き締めの余地が十分にあると感じるでしょう。

ここに大きなコールがあります。 銀行が連邦準備制度理事会に「いいえ、私たちはあなた以外の誰にも貸すつもりはなく、連邦準備制度理事会に現金をせき止めながら実体経済を信用砂漠に変えるつもりはありません」と言った場合、「ソフトランディング」の希望はありません。 」 マネーがそのままシステムにとどまる場合、インフレは進行し、新しいマネーサプライは新しい価格レベルに一致するはずです。これはそれほど悪くはありませんが、問題は、政府の財政赤字がさらにマネーサプライの増加を必要とすることです。さらなる金利上昇によってのみ対処できるインフレは、高インフレと停滞の悪循環を引き起こします。 それが1970年代に起こったことです…

しかし、それはすべて「もしも」です。

実際のマップは、これら XNUMX つのチャートの進行状況です。 これらのバランスが大きなドラマもなく低下する場合、すべてがうまくいっていますが、これらのレベルが実質的に低下することなく引き締めが経済をひどく混乱させ始めた場合、それはカバーするシグナルになります.

機関投資家は、インフレ率が急激に低下し、その後新しい QE が再開されると考えています。 私は「それで頑張ってください」と言います。 ただし、これらのチャートは、将来の可能性のある結果を判断するために必要なガイダンスを提供します.

私にとって、私たちが入っている新しい始まりを定義するために降伏が必要であり、それはまだ起こっていません.

繰り返しになりますが、これらのチャートは次に何が起こるかをしっかりと示しています。