FRBはボルカーのプレイブックに従い、今週大胆に行動する必要があります

市場と経済にとって興味深い一週間となるだろう。 XNUMX月の第XNUMX週ですが、投資家が「XNUMX月に売って去れ」という格言に従っているのをよく見かけます。 今年は市場が明らかに弱気圏にあるため、実際にはそれがうまくいくかもしれない。 しかし、強気派にとってさらなる苦しみが待っているのか、それとも連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の帽子からウサギが現れるのか？

FRBは利上げに向けて非常に大胆な行動に乗り出す可能性があり、それがいたずらでなければ、枠を超えて1970年代のポール・ボルカー元FRB議長の戦略のXNUMXページを盗むことになるだろう。

それはどういう意味ですか？ 当時はインフレ率が高かったため、フェデラルファンド金利はわずか22年前の6.5％からXNUMX％に上昇しました。 ボルカー氏はひるむことなく、激しい批判を受け入れた。 しかし結局のところ、金利の上昇によって何が達成されたのでしょうか?

制御不能なインフレを鎮圧し、株式市場が大きく下落する一方で債券市場が前進する中、二重の不況を引き起こした。 しかし債券市場は反発し、42年ぶりの強気相場が続いた。

何故ですか？ 簡単に言えば、債券市場はインフレを永久に消し去ろうとするボルカー氏の緊急性を感じたのだ。 彼は過激な行動をとりましたが、正直に言うと、1982年以来、私たちは これまでは高いインフレが見られました。

FRBは今週、あるいはそれ以降に大きな動きを検討しているのだろうか？ 確かなことを言うのは難しいが、同じ氷水が静脈に流れているかどうかは水曜日に分かるだろう。 FRBは一時的に株式市場のことを忘れて、議会からの責務の一つである物価の安定に集中できるだろうか。 口頭での脅しや顎の骨抜きはもう十分です。 行動が必要です。そうしないと、さらに大きな問題に対処する必要があります。

大胆な一歩とは何でしょうか？ おそらく今週利上げが100ベーシスポイントとなり、さらなる大幅な利上げがピークに達することを示唆しているだろう。 今週の市場予想は５０ベーシスポイントのみ。 それは市場と消費者に衝撃を与えるだろうし、消費者の行動を鈍らせるためにはこういうことが必要だ。 先週の物価上昇は大幅な上昇を示しましたが、この経済にとっては持続不可能であり、容認できません。