インフレ圧力の緩和により、当面は経済に息抜きの余地が与えられています

インフレが米国の経済成長に対する最大の脅威である場合、XNUMX 月のデータは、パイプラインに少なくともいくらかの緩和があることを示しているはずです。

価格は 毎月一律 労働統計局が消費者物価指数を追跡する項目によって評価されます。 これは、2020 年 XNUMX 月に集計された指標が前月比で増加しなかったのは初めてのことです。

ちょうど 12 か月前、CPI は 1982 年 XNUMX 月以来の XNUMX か月間で最速の上昇を記録しました。これは、今年の上半期の経済成長を縮小に向かわせた傾向に続き、 不況の話.

しかし、少なくとも物価の上昇率が弱まっていることを示す短期的な傾向が見られることから、経済の楽観論は勢いを増しています。

ジェフリーズのチーフエコノミスト、アネタ・マルコフスカ氏は「景気後退の話はひとまず棚上げする必要がある」と述べた。 「インフレの反転によって実際にサポートされている、長期的に強い物語にシフトすると思います。」

今年の予測が正確だった Markowska は、第 3 四半期の XNUMX% の成長率を含め、短期的に堅実な成長を見込んでいます。 アトランタ連邦準備制度 GDPNowゲージ経済データをリアルタイムで追跡している は、水曜日の更新で 2.5% の成長率を示しており、1.1 月 4 日の前回の更新から XNUMX% ポイント上昇しています。

しかし、Markowska 氏は、2023 年には圧力が強まると予想しており、今年の後半には景気後退が起こる可能性があります。

確かに、両方の引数には少しありました 消費者物価指数レポート.

インフレの緩和のほとんどは、エネルギー価格の下落によるものです。 ガソリンは 7.7% 下落し、2020 年 11 月以来最大の月次下落となった。燃料油は、エネルギー関連の商品価格が 7.6% 下落したため、XNUMX% 下落した。

輸送サービスのコストも上昇し、航空運賃は 7.8% 下落し、過去 27.7 年間でチケットが XNUMX% 急増した傾向が逆転しました。

しかし、報告書には、食料費が特に高いなど、インフレ率の低下を示す他の兆候はほとんど見られませんでした。 実際、食品指数は前月比 1.1% 上昇し、過去 10.9 か月間の 12% のペースは 1979 年 XNUMX 月以来の最高値です。

これは、昨年から始まった物価の急騰で特に大きな打撃を受けた貧しいニューヨーカーを養うのに役立つCity Harvestなどの場所で懸念を引き起こしています.

組織の CEO である Jilly Stephens 氏は、次のように述べています。 「パンデミックが発生する前から、食料不安は手に負えないものでした。 現在、価格の上昇により、さらに多くの人々がフードパントリーに目を向けているのを目にしています。」

スティーブンス氏によると、Covid のパンデミックが発生してから XNUMX 年で、食料支援を求める子供たちの数は約 XNUMX 倍になり、組織は追いつくのに苦労しています。

「信じられないほど寛大なニューヨーカーに支えられているので、私たちは常に楽観的です」と彼女は言いました.

物価が高騰しているにもかかわらず、消費者は回復力があり、過去 3 年間でインフレ調整後の賃金が XNUMX% 縮小したにもかかわらず、支出を続けています。

クレジット カードやデビットカードの取引を通じて消費者の行動を追跡する Affinity Solutions の CEO である Jonathan Silver 氏は、インフレが行動に影響を与えているものの、支出は健全なペースであり、過去 10.5 年間で約 XNUMX% 増加していると述べました。

「特定のカテゴリーに目を向けると、支出に多くの変化があり、その結果、一部のカテゴリーは他のカテゴリーよりもインフレの影響を受けています」と彼は言いました。 「人々は自由裁量品への支出を遅らせています。」

たとえば、デパートの支出は過去 2.4 年間で 17% 減少しましたが、ディスカウント ストアの支出は 18% 増加しました。 遊園地の支出は 92% 減少しましたが、映画館は XNUMX% 増加しています。 これらの数値の一部は価格上昇の影響を受けていますが、一般的に取引のレベルも反映しています。

インフレが緩和するにつれて、シルバーは自由裁量支出が増加すると予想しています。

「今年後半には、消費者が支出を遅らせたり延期したりしている主要なカテゴリーの支出に上昇傾向をもたらすスパイクが発生すると考えています」と彼は言いました。 「消費者は、食品価格がいくらか安くなるホリデープレゼントを受け取るかもしれません。」

その間、前年比のインフレ率は依然として8.5%で推移しています。 資産運用大手ブラックロックのグローバル債券担当最高投資責任者、リック・ライダー氏は、これは40年ぶりの積極的な上昇であり、「懸念されるほど高い」と述べた。

世界経済の成長に関する懸念の中心にあるのは連邦準備制度理事会であり、 インフレ抑制を目的とした利上げ 景気が大幅に減速し、景気後退に陥ります。

水曜日のレポートに続いて、トレーダーは、FRBが0.75パーセントポイントに向かう以前のトレンドではなく、XNUMX月にわずかXNUMXパーセントポイントの利上げを期待することに賭けをシフトしました。

「きょうも堅調なインフレデータが続いていることと、先週の力強い労働市場のデータ、そしておそらく依然として堅調な賃金上昇が相まって、FRBの政策立案者は積極的な引き締めの継続に向けた道を確実に歩むことになるだろう」と彼は書いた。