「バイオテクノロジーの降伏モデルはカテゴリー5の嵐であり、2020年のエネルギーと同じです」

現在、投資家がバイオテクノロジーセクターをどれだけ嫌っているのかを知りたい場合は、この単純な統計を検討してください。小規模なバイオテクノロジー企業の25％以上が、現金よりも少ない株式市場の資本を持っています。

「市場は、これらの企業のXNUMX分のXNUMXは文字通り何の価値もないと言っています」と、最近この洞察を発表したジェフリーズのバイオテクノロジーアナリスト、マイケル・イーは言います。

それは注目に値します。その25％は、15年間で最高であり、2008年の金融危機の苦痛に満ちた長いクマ市場の間でさえも高くなっています。

当時、18％は現金以下で取引されていました。 Yeeと彼のチームによると、2010年から2020年にかけて、その数は3％から11％の間で跳ね返りました。彼は、時価総額が5億ドル未満の中小規模の（中型株）企業について言及しています。これらは収入がない傾向があり、テストの初期段階の治療法を持っているものです。

「これは私たちのキャリアの中で見た中で最悪のドローダウンです」と、CambiarOpportunityFundのバイオテクノロジーアナリストCharmaineChanは言います。
CAMOX、
+ 0.04％.
「20年以上これを行わない限り、誰もこれ以上悪いことは見ていません。」

反対派にとって、この種の極端な信号はただXNUMXつのことを示唆しています。セクターは買いです。グループで強気なバイオテクノロジーの専門家を見つけるのは難しいですが（Yeeでさえ慎重です）、これを逆張りの機会と見なしているのは私だけではありません。

バイオテクノロジーにおけるカテゴリー5の嵐

TheBearTrapsレポートのマクロアナリストLarryMcDonaldも同様の見解を持っています。マクドナルドは、逆張りの購入シグナルを見つけるために、2008年の危機の間に開発した降伏マーカーのコレクションを追跡します。彼らは、逆張りの意味で、セクターが非常に軽蔑されて購入する価値がある場合に彼に話します。通りに血が流れているときに株を買うべきだという古いウォールストリートの格言から借りるのは、「通りの血」の指標です。彼の降伏ゲージは、とりわけ、いくつかの技術的信号を追跡します。

「バイオテクノロジーの降伏モデルはカテゴリー5の嵐であり、2020年のエネルギーと同じです」とマクドナルドは言います。「少なくとも逆トレンドの跳ね返りについては、リスク報酬は素晴らしいものです。」

SPDR S＆P石油・ガス探査・生産上場投資信託がどのように取引されているかを見てください
XOP、
+ 0.60％
170年の中間点から2020％以上上昇しています。

マクドナルドはSPDRS＆Pバイオテクノロジーを提案します
XBI、
+ 1.34％
およびiSharesバイオテクノロジー
IBB、
+ 0.50％
ETF。 YeeとChanの助けを借りて、以下の20つの個別の株を提案します。マクドナルドは、XBIが短期的な逆トレンドラリーで83％から30ドルに上昇し、おそらく今から90年で50％から100ドル以上に上昇する可能性があると考えています。これらの目標は、XNUMX日およびXNUMX日の移動平均です。

バイオテクノロジーの専門家は同意しません

私やマクドナルドよりもスペースをよく知っている人は参加していません。昨年の夏から大幅な落ち込みに先立って慎重になってきたYee氏は、バイオテクノロジーは今年も挑戦を続けるだろうと考えています。「これらの傷を癒すには多くの時間がかかります」と彼は言います。

バイオテクノロジーで開発されている基礎となる科学、またはイノベーションの見通しについては何も壊れていないと彼は言います。それは、株があなたが期待するより長く安くとどまることができるということだけです。「なぜ誰かが明日目を覚まして、「私はすべてのsmidcapバイオテクノロジー株を50％引き下げる必要がある」と言うのでしょうか？沼の最初の人になるのはいつも難しいです。」

「強気になるには少し早すぎると思います」とCambiarのChanは同意します。「物語を変えるには触媒が必要です。」

これらの面で進歩を探してください。

1.より多くのバイオテクノロジーの合併と買収

「M＆Aは物語を変えるでしょうが、それは起こっていません」とチャンは言います。

しかし、それには良いケースがあります。「大手製薬会社は、基本的にスミッドキャップの世界全体を購入できるほどの現金を持っています」とYee氏は述べています。彼らの累積現金残高は現在300億ドル以上に上昇しています。

「大手製薬会社のCFOはこの大虐殺を見ていて、彼らはただ自分たちのチョップを舐めているだけです」とマクドナルドは言います。「おそらく、ここではかなり多くのトランザクションが発生するでしょう。」

Yeeは、M＆Aが徐々に回復すると予想していますが、マクドナルドほど楽観的ではありません。「市場が急速に落ち込んでいるとき、M＆Aは困難です」と彼は言います。

2.FDAはその行動をまとめます

粉ミルクの不足から薬物承認の遅れ、承認経路でのひどく混合された信号まで、食品医薬品局は、親からバイオテクノロジー投資家まで、すべての人にとって大きな問題と混乱の原因となっています。「FDAはより予測不可能になりました」とChanは言います。

OK、それはパンデミックの気を散らし、ワクチンと治療に集中する必要がありました。しかし、COVID-19が（うまくいけば）終了した今、おそらくFDAは医薬品の承認に再び焦点を合わせることができます。

3.より広い市況が改善する

投資家は、FRBがことわざの「Fedput」（株式市場の下落に対抗するための刺激策）では救済できないことを知っているため、インフレと景気後退についてパニックを続けています。

FRBは補助輪を投資家から遠ざけているため、投資家はインフレとGDP成長について自分たちで考えなければなりません。これまでのところ、彼らはそれ以来貧弱な仕事をしています明らかにインフレがピークに達したようです & 不況にはならない。うまくいけば、彼らはすぐに仕事に取り掛かる。

考慮すべき株…または避けるべき株

チャンはUCBを選び出します
UCBJY、
-2.34％

UCB、
-1.85％,
ベルギーのバイオテクノロジー企業。 FDAが製造検査の問題のためにプラーク乾癬と呼ばれる慢性炎症性疾患の治療のためのビメキズマブ療法の承認を求める要求を下したとき、そのシェアはXNUMX月中旬に大きな打撃を受けました。

今度は再適用する必要がありますが、ビメキズマブをサポートするデータは健全なようです。すでにヨーロッパ、日本、カナダ、オーストラリアで承認されています。

彼女はまた、神経障害の後期試験における他のXNUMXつのUCB療法、ジルコプランとロザノリキシズマブの展望も気に入っています。今年の後半には、より多くのデータの読み取りと承認申請が行われる可能性があります。

YeeがVertexPharmaceuticalsを選び出しました
VRTX、
+ 1.23％,
運命治療
運命、
+ 3.13％
およびVentyxBiosciences
VTYX、
+ 2.84％.

Vertexは、嚢胞性線維症治療薬trikaftaの収益が大幅に増加しています（第48四半期は1.76％増の14億ドル）。また、嚢胞性線維症、鎌状赤血球症、腎臓病、糖尿病、痛みのパイプライン治療も順調に進んでいます。株価は292.75月の最高値であるXNUMXドルからXNUMX％下落しています。

ネガティブな展開はなかったものの、Fate Therapeuticsの株価は77月以来XNUMX％下落しているとYee氏は述べています。運命は、癌に対するナチュラルキラー細胞免疫療法の開発の進歩を示し続けています。運命はすぐに資金を調達する必要はありません。ジョンソン・エンド・ジョンソンと提携しています
JNJ、
+ 1.75％
癌治療法を開発する。

Ventyx Biosciencesは、乾癬、関節炎、クローン病、大腸炎などの炎症性疾患の治療法を開発しています。今後XNUMXか月間で、そのうちのXNUMXつに関する主要な第I相試験データが見込まれます。

「無料で」取引している会社

Yeeは、科学が技術的に無料で購入できるという理由だけで、現金以下で取引している企業が買収される可能性があると考えないように注意しています。「彼らはおそらくネガティブな出来事に苦しんでいました」と彼は言います。しかし、彼はOlemaPharmaceuticalsの購入評価を持っています
オルマ、
-1.74％,
現金で7株あたり約2.10ドルであるのに対し、最近の株価はXNUMXドルであり、LianBio
リアン、
-1.20％
（現金で3.76ドル対株価2.47ドル）。

オレマは、乳がんの治療法の初期段階の研究を行っています。 LianBioは、パートナーが中国で治療法を研究および開発するのを支援します。ブリストル・マイヤーズスクイブと契約を結んでいます
BMY、
+ 0.30％,
たとえば、米国で承認されたmavacamtenと呼ばれる心臓血管治療を開発するために、Yeeは、この中国の角度だけでLianBioの13株あたりXNUMXドルの価値があると考えています。炎症、呼吸器、眼の障害の治療法を開発するために他の企業と提携しています。

「中国株に対するセンチメントは引き続き厳しいものになる可能性がありますが、同社はパイプラインとリードマバカムテン資産を含む進行中の試験で実行するための十分な現金を持っています」とYee氏は言います。

これらは300億ドル未満の時価総額の小さな会社であり、バイオテクノロジーでは非常にリスクが高い可能性があることに注意してください。

ワクチン株

モダン
MRNA、
-4.97％,
ファイザー
PFE、
+ 3.59％
とNovavax
NVAX、
-8.57％
パンデミックの厚さに見られる高値からは程遠いです。しかし、Yeeは彼らに強気になりすぎないように注意しています。理由：パンデミックは後退しているようであり、世界中の大規模なワクチン購入者は購入オプションをオプトアウトし、出荷を延期しています。

Michael Brushは、MarketWatchのコラムニストです。彼はVRTXとFATEを所有しており、株式ニュースレターでVRTX、FATE、PFE、NVAX、OLMAを提案しています。株をブラッシュアップ。 Twitterで彼をフォロー @mrushstock.

出典：https：//www.marketwatch.com/story/the-capitulation-model-for-biotech-is-a-category-5-storm-the-same-as-energy-in-2020-why-contrarians- say-the-sector-is-a-buy-11653057284？siteid = yhoof2＆yptr = yahoo