2023年に投資するのに最適な債券

「さくらんぼはありますか？」 相棒のラルフが電話で尋ねた。

2021 年 XNUMX 月のことでした。ここカリフォルニアのスポーツバーは閉鎖されたので、裏庭を自然に XNUMX つにしました。

「いいえ」と私は答えた。 そして正直に認めてため息をついた。 「ビールだけ。 ロット ビールの。」

"問題ない。 私はそれらを手に入れました。

私の相棒 また のミニケグを持っていた おいしい 昔ながらの。 彼の作品は危険なほど美味でした。 彼は作り始め、 高齢化 パンデミックの中で時間を過ごすための上質な大人の飲み物。

そして、彼が持ってきたマラスキーノ チェリーは、彼のカクテルの批評家の称賛に少なからず役割を果たしました。

まだXNUMX時ですか？ 冗談です（ほとんど）。 配当の列でマラスキーノについて話しているのは、 最後に チェリーピッキングに値する債券ファンドをいくつか持っています。

以下のXNUMXつのファンドを見てみましょう。 それらはすべて同じ固定収入の神によって運営されています。 一つは とてつもなく安い:

ダブルライン イールド オポチュニティ (DLY)もちろん、今月のマラスキーノチェリー賞も受賞。 「債券の神」ジェフリー・ガンドラックと彼の乗組員によって運営されており、利回りは 10% で、純資産価値 (NAV) に対して 8% 割引で取引されています。 まさにチェリー！

これがどのように機能するかです。 DoubleLine が DLY で所有する債券は、合計すると 15.28 ドルの NAV になります。 しかし、私が書いているように、ファンドは14株あたり約XNUMXドルで取引されています。

これは、8% の割引期間があることを意味します (eight-point-三 正確にはパーセント）。 DLY の XNUMX つの姉妹ファンドのように、このウィンドウが閉じられた場合、価格が上昇することになります。

92 ドル XNUMX セントでボンド ゴッドに乗るのはお得です。 しかし、もっと多くのことがあります。 DLYが採用 レバレッジはわずか23%、これはクローズドエンドの債券ファンドの下限にあります。

連邦準備制度理事会 (聞いたことがあるかもしれません) が まだ レートを上げる。 これにより、DLY のようなクローズドエンド ファンドの資本コストが増加します。 確かに、DoubleLine のような信用度の高い企業は安く借りることができますが、そのコストは依然として最終的には短期金利に結びついています。

PIMCOのような会社も同じです。 代理店は甘い取引を獲得しますが、つながりと信頼性はこれまでのところしかありません. 短期金利が上昇し続けているため、PIMCOの借入モデルが圧迫されています。

これが、最近レバレッジが低下している理由です。 私たちは、短期金利の上昇の影響を受けにくい債券ファンドを望んでいます。

というわけで 私たちが選んだ PIMCOダイナミック・インカム・ファンド（PDI） XNUMX 週間前:

PDI の使用 たくさん のレバレッジ — 正確には 48% です! 金利が安い時はこれがお得です。 1% 借りて、(たとえば) 7% 稼げば、スラムダンクです。

しかし、今日のお金はより高価で、短期金利は 5% に近づいています。 今でもそれ まだ PDI がレバレッジを使用するのは理にかなっています。

当時、PDI はその NAV に対してプレミアムで取引されていました。 私たち逆張り派は、これはあまり意味がないと考えました。 その上、一日の終わりに、私たちは常に要求します 割引 私たちのCEFから。

しかし、大きな配当！ 多くのインカム投資家は、大きな見出しの利回りに誘惑されました。 私たちはしっかりと持ちこたえました。 そして、PDI は 5 週間で XNUMX% 低下しました! スマートでした 離れてください.

実際、これらの取引は CEF に固有のものです。 ミューチュアル ファンドや ETF とは異なり、CEF には固定の株式プールがあります。 つまり、原資産の価値である NAV に対してプレミアムとディスカウントで取引できるということです。

金利が最終的な上限に達するまで、債券ファンド、特に プレミアム PDIのように、私にとっては「回避」です。 結局のところ、DLY のようなチェリーが 92 ドル XNUMX セントで取引されているのに、なぜ過剰に支払うのでしょうか?

ブレット、なぜ DSL ではないのですか? 11% を支払います! 取締役会で最大の利回りを超えたことのない読者がいることに気づきました。 はい、DSL は 11% を支払います。 それを行うには、DLY よりも少し力を入れます (29% 対 23%)。 いいんだけど この移り気な金融の世界で より安全な 基金と より大きい ディスカウント。

結局のところ、彼らは同じ人によって運営されています！ 価値観の違いはあまり意味がありません。 喜んでご利用いたします。

債券市場はおおまかな18か月でした。 お買い得品が出始めています。 マラスキーノの配当から始めて、利用可能になったらそれらを取得します.

ブレットオーエンスは、主な投資戦略家 逆張りの展望。 より大きな収入のアイデアについては、彼の最新の特別レポートを無料で入手してください： あなたの早期退職ポートフォリオ：巨額の配当—毎月—永遠に.

開示：なし