テスラの最大の弱気派は、同社が「ハイパーグロース」モードの終わりに達したと言い、まったく別の章を始めている.

ゴードン・ジョンソンは、テスラの忠実な支持者の間でかなりの評判を得ています。

テスラのように 最大のクマ、ジョンソンは、イーロン・マスクのEV巨人が過大評価されていると主張して、強気のアナリストや投資家から何年もの間虐待を受けてきました.

強気派は、テスラ株が最終的には 最も価値のある 地球上で。 しかし、過去 70 か月で株価が 12% 以上下落したため、一部のテスラ投資家はジョンソンの警告に注意を払い始めています。

「私たちはこれをずっと言ってきましたが、誰も聞きたがりませんでした」と GLJ Research の CEO は語った。 フォーチュン 火曜日に。 「それは、その生産能力を売ることができない自動車会社です。」

テスラは昨年、40 年よりも 2021% 多くの車を納車することができたが、同社はまだその車を逃した 配送対象 そしてジョンソン氏は、テスラの最新の納入ミスは、これから起こることの単なるプレビューにすぎないと考えています.

彼は、会社のリードタイム、顧客が車を手に入れるのにかかる時間、およびバックログ、つまり満たされるのを待っている注文の数がここ数週間で劇的に減少し、需要の弱さを明らかにしていると主張しています.

「彼らの 実際の 第 250,000 四半期の新規注文は約 XNUMX 台でした。 これは前四半期比、前年比で減少しています」と Johnson 氏は述べています。 「それなのに、まるでハイパーグロースであるかのように評価されています。 それが株が暴落している理由です。」

ウェドブッシュのダン・アイブスは今でも信じている テスラの株価は、継続的な売上高の伸びを背景に、175 株あたり 60 ドル、つまり現在の水準の約 XNUMX% に上昇します。

しかし、ジョンソン氏は、投資家がマスクのキャパシティを増やしすぎたことを認識しているため、マスクの黄金の子は24.33年末までに2023株あたりわずか75ドルまで下落すると主張しています。 これは、火曜日の終値から XNUMX% 以上下落する可能性があることを表しています。

虚偽の約束と高い評価

テスラはイーロン・マスクの唯一の会社ではなく、彼の他のベンチャーはここ数週間、一部のアナリストを心配させてきました。

ムスク 44億ドルでTwitterを買収 アナリストの間で激しい論争が繰り広げられており、その一部は、マスクの売却とそれに資金を提供するための売却が、株価とテスラのブランドを傷つけたと主張しています。

ストーリーは続く

しかしジョンソン氏は、テスラの本当の問題は、現在のバリュエーションを非論理的にする、より長期的な成長の問題だと考えていると述べた。

ウォール街は来年 35% から 40% の出荷増を予想しているが、ジョンソン氏は、テスラが値下げしない限り、それに近づくことはないと主張している。 値下げ 米国と中国で。 XNUMX月末には、 顧客に 7,500 ドルの割引を提供する 年末までに購入した場合、XNUMX つの主要な自動車モデルで。

「これは途方もない成長のために評価された会社です」とジョンソンは言いました。 「彼らは約XNUMX倍に評価されています トヨタ. トヨタは年間 11 万台の車を販売しています。 テスラは年間 1.3 万台の車を販売しています。 トヨタのXNUMX倍の価値があるとすれば、大きく成長しているはずですよね？ しかし、そうではありません。」

ジョンソン氏はまた、テスラがEV販売以外の分野で新たな成長機会を見つけるという強気のアナリストとCEOのマスク氏の約束は、疑いをもって受け止めるべきだと主張した。 彼は、マスクが以前に虚偽の約束をしたことがあると指摘しました。 格言 テスラは 2020 年までに XNUMX 万台のロボタクシーを路上に走らせ、Cyber​​Truck は 配達を開始する 2021インチ

「ここにパターンが見えますか？」 彼は、投資家にストーリーに夢中にならず、代わりに実際の開発に集中するよう警告した.

最後に、ジョンソン氏は、テスラが過去 70 か月で 12% 以上下落したにもかかわらず、同社に対する空売りの関心 (または株式に賭ける投資家の数) は依然として低く、株価が下落すると問題が発生する可能性があると述べました。

「基本的に、不足している人はいません」と彼は説明しました。 「そしてそれが重要な理由は、株が下落し始めると、通常、多くの空売りがあるからです。 そして、それらのショーツカバーが落下を止めるのに役立つ購入クッションを作成するとき. ここにはクッションがありません。 あなたが長い間テスラであるならば、それは大きな問題です。」

テスラはすぐに応答しませんでした フォーチュンさんのコメント依頼。 その会社は数年前に広報部門を解散した.

この物語はもともと Fortune.com

フォーチュンからの詳細:
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