JPモルガンは債券市場の予想が的中すれば株価は20％急落すると予想

• ＪＰモルガンは、債券市場と株式市場の間のマクロ経済見通しは引き続き乖離していると述べた。

• 債券市場がインフレリスクについて正しく判断すれば、株式は20％の潜在的な下落に直面することになる。

• この警告は、S&P 500種の弱気相場が終わり、新たな強気相場に向けて準備が整っている中で発せられた。

ＪＰモルガンのアナリストらは木曜日のメモで、２つの資産クラスが異なる経済現実を示しているため、株式市場と債券市場の乖離はここ数カ月で拡大していると述べた。

しかし、債券市場のインフレ見通しが正しければ、株価は20％の潜在的な下落に直面することになる。

「過去XNUMXカ月で若干の下落があったとしても、債券市場は依然としてマクロ経済の不確実性の高まりが続くことを織り込んでいる。 対照的に、パンデミック以降のマクロ経済のボラティリティの上昇を考慮すると、株式市場は現在、S&Pの公正価値予想を上回っており、「完璧な価格設定」がされているように見える」とノートは述べている。

JPモルガンのモデルによると、インフレサプライズの継続的な低下に伴い、インフレの不確実性は低下した。

アナリストらは「株式市場が債券市場と一致する水準までインフレ率の上昇を織り込んだ場合、現在の水準から約２０％下落することを意味する」と述べた。

この警告は、S&P 500種の弱気相場が終わり、銀行業界の混乱と債務不履行危機を後回しにして、新たな強気相場に向けて準備を整える中で発せられた。 株式市場の恐怖度を測る指標とされることが多いVIX指数が、ここXNUMX年で最低水準となった。

人工知能がこのセクターを前進させる中、ハイテク株に集中した上昇によって指数も上昇した。 これを受けて、経済学者のエド・ヤルデニ氏は「すべてのメルトアップの母」シナリオについて語るなど、さらなる景気上昇を予測する人もいる。

雇用市場と賃金が依然として堅調なことから、次回の連邦準備理事会での追加利上げが一部で予想されているにもかかわらずだ。

しかし、債券市場がインフレリスクを回避できる場合には、10年物国債の利回りは約70ベーシスポイント低下するとJPモルガンは予想している。

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