デファイアンスのジャブロンスキー氏によると、株は暗闇と輝きを振り払う

（ブルームバーグ） — ウクライナ戦争、インフレ、新型コロナウイルス感染症の終わりのない蔓延、サプライチェーンの問題など、憂鬱な見出しが毎日投資家を襲っている。 市場アナリストらはこのような暗い状況から米国の成長見通しを引き下げ、景気後退を予測している。

しかし、彼らの予測が大げさだったらどうなるでしょうか? デファイアンスETFの最高経営責任者兼最高投資責任者であり共同創設者のシルビア・ジャブロンスキー氏がポッドキャスト「What Goes Up」に参加し、今年残りの市場の見通しについて楽観的である理由と、株価に連動する銘柄を好む理由について語った。経済の再開。

以下は、会話のハイライトを軽く編集して要約したものです。 ポッドキャスト全体を聴くにはここをクリックし、Apple Podcasts またはどこででも購読してください。

Q: 最近の市場のボラティリティをどのように理解していますか?

A: 平均的な投資家に尋ねると、今年市場に投資するのはあまり良い気分ではないと言うのではないかと思います。 過去XNUMX年間ほど楽しくはありませんでした。あるいは、すべてが順調に進み始め、すべての取引口座が素晴らしく、全員が天才のように見えたコロナ後の数か月でさえ、それほど楽しくありません。 そして今、市場には大きな逆風が吹いています。 現在、市場には多くの不確実性があります。 景気後退を引き起こさないようにインフレ率を下げるために金利を引き上げたいと考えているFRBがいるとします。 このソフトランディングについて聞いたことがあるでしょう。 インフレはこれまで以上に上昇しており、地政学上の問題があり、ロシアとウクライナの情勢といった戦争が起きています。 おそらく主要商品である石油やガスに負担がかかり、それがどのくらい続くかによっては、小麦やその他の品物にまで落ち込んでいきます。 そして本質的に、FRBの利上げとインフレの組み合わせによって、スタグフレーションに陥るか、あるいは将来的には大きな成長が見込めない状況が生まれるのではないかと、多くの不安を抱いているでしょう。

しかし、これに対する私の見解はここにあり、それは理にかなっています。 市場にはこうした逆風がたくさんありますが、それが意味するのは、ボラティリティがレンジ内に収まることになるということです。 S&P 500であろうと他の指数であろうと、市場はこれらのレベルで取引されるでしょう。 しかし、私が思うのは、インフレ、FRB利上げ、地政学は現時点では市場に織り込まれている可能性が高いということだ。 そして消費者は依然として強い。 歴史的な金融引き締め政策の後には堅実な利益が続き、S&Pは約9％程度上昇しています。企業には資金があり、消費者は支出をしており、インフレはおそらくピークに達しています。 ですから、実際のところ、今年はかなりまともな年になるだろうと思います。ただ、短期的には、それほど楽しい年ではないと思います。

ストーリーは続く

Q: 過去に市場の低迷について話すとき、その市場に対するより大きなショックの少なくとも一部は金融システムに集中していたことが判明しました。 そして、今日皆さんが指摘している経済の弱点について何かお考えでしょうか、それが資本市場に何らかの不安定化を引き起こす可能性があるという意味で、金融市場に実質的な影響を及ぼしているのかどうか、疑問に思います。

A: 私が今議論した多くのテーマが別の場所に移るなら、たとえば、FRBがより積極的に利上げをし、インフレ率の低下に満足せず、ハードランディングが見え始めたら、私はそうします。その一部が市場に供給され始めると考えています。 銀行の経営状況は良好です。これは 2008 年のことではありませんね。 信用状況はかなり良好で、消費者も良好で、債務返済比率はここ数十年よりも高くなっています。 したがって、消費者は実質的にこの 2 兆ドルの貯蓄を持っており、負債額はこれまでよりも少なくなります。 したがって、今回は市場がより回復力を持つことができると思います。

Q: 現在、取引可能な底値が見えている場合、何に投資すべきかを人々に勧めますか?

自分がどのようなタイプのトレーダーであるかを分類することも重要です。 したがって、短期的な利益を求めるのであれば、それはより難しいと思います。 マシンと高頻度の人々はそれに関して素晴らしい仕事をしますが、過去XNUMX年間デイトレードでうまくやっていた平均的な投資家にとって、レンジ内でのボラティリティが非常に大きいという理由だけで、それは少し危険になります。 しかし、長期投資家になり、本当にXNUMX年に渡る取引を手に入れたいという意欲があるのなら、一歩下がってApple、Google、Microsoftなどの企業に目を向けてみるとよいと思います。 実質金利はマイナス、企業は強固なバランスシート、価格決定力、消費者はお金を使う意欲があり、小売売上高は増加しています。

そして、サイバーセキュリティ、クラウド、メタバース、Web 3.0 というテーマだけでも、すべてのテクノロジーの将来はこれらの企業のバランスにかかっています。 そして、NvidiaやAMDのような半導体でさえ、完全に打ち砕かれました。 これらの企業の長期的な見通しは、10年前のApple買収と同じになるだろうと私はただ思う。 これらの複利利益が見られるでしょう。

再開トレードも大好きです。 支出はモノからサービスへと移り、増加していることがわかっています。 しかし、マスク着用義務の解除、新型コロナウイルス感染症後の外出自粛の影響で、旅行需要が非常に溜まっています。 デルタ航空の決算報告は非常に素晴らしかったです。 ホテル、クルーズ、カジノ、航空会社など、それは良い取引だ。 短期的にはそれを検討するのが良いでしょう。

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