株は「まだ安く見えない」：ゴールドマン・サックス

ゴールドマン・サックスは、一見安い株式市場は、猛烈なインフレと金利の上昇による企業利益へのリスクの高まりを考えると、まだ十分に安くはないかもしれないと警告している。

「これまでの18％のS＆P 500の下落にもかかわらず、株式評価は依然として落ち込んでいるわけではありません」とゴールドマンサックスのチーフ米国株式ストラテジスト デビッドコスティン クライアントに新しいメモを書きました。 「金利の文脈では、評価はより魅力的に見えますが、それでも安くは見えません。」

コスティン氏は、企業からの最近のニュースの流れが懸念されている一方で、企業収益のアナリストの見積もりは依然として高すぎるように見えると付け加えた。

「2022年初頭には評価が投資家の注目を集めましたが、最近の顧客との会話はEPSの見積もりに対するリスクに集中していると彼は書いています。 「会社の発表はこれらの懸念に追加されました。 失望した第25四半期のマージンで株式が1％減少したわずか数週間後、Targetは過剰在庫の管理に苦労しているため、今週はマージンガイダンスを削減しました。 投資家はまた、ハイテク企業からの一連の控えめなコメントに焦点を合わせています。 ここ数週間、Amazon、Microsoft、Nvidiaなどの企業は、採用を遅らせる意向を示しています。 この進展は、労働市場のバランスをとるという点では前向きですが、成長とインフレに対する経営陣の不安を反映しています。」

確かに、最新の経済ニュースは、市場の後退にもかかわらず、評価が魅力的であるという概念に穴を開けました。

ミシガン大学消費者心理学の読書は14月にXNUMX％をタンクに入れました 1980月と比較して、XNUMX年代の不況の真っ只中のトラフヒットにインデックスをもたらし、消費者は アセスメント 彼らの個人的な財政状況の約20％が悪化しました。 UMichによると、消費者の約46％が、財務状況に対する否定的な見方を高水準のインフレに起因しているとしています。

一方、消費者物価指数は、 8.6月にXNUMX％急増 一年前から。 これは1981年XNUMX月以来の最速の増加を表しています。

エコノミストは、連邦準備制度理事会が今週の政策会議で金利を50ベーシスポイント引き上げ、インフレを抑制するためのさらなる積極的な引き上げを示唆することを期待しています。

ストーリーは続く

Kostinは株式に対して完全に弱気ではありません。ストラテジストは、配当を支払う株式を「特に魅力的に評価されている」と見なしています。

「配当株は通常、インフレ率が高い環境でアウトパフォームします。 さらに、配当は現在、強力な企業バランスシートのバッファーから恩恵を受けています」とコスティンは書いています。

配当利回りが「平均を上回っている」コスティンのハイライトには、モルガンスタンレー、JPモルガン、フォード、UPS、IBM、インテル、ブロードコム、HPなどがあります。

ブライアンソッツィ エディターアットラージであり、 Yahooファイナンスのアンカー。 TwitterでSozziをフォローする @BrianSozzi と上 LinkedIn.

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