インフレがピークに達した後、株式はXNUMX桁のリターンを獲得し、歴史が示しています

（ブルームバーグ）： 木曜日に株式市場を席巻している多幸感は、歴史上強い正当な理由があります。

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500 年に 18% 下落した S&P 2022 指数は、4.7 月の消費者物価指数の上昇が予想以上に鈍化した後、木曜日に 2008% 急上昇し、指数は 100 年 6.1 月以来の最高の CPI 日の軌道に乗りました。 Nasdaq 2020 Index は XNUMX% 上昇しました。 両方のインデックスは、XNUMX 年 XNUMX 月以来の最高のセッションのペースで進んでいます。

当然のことながら、インフレが上昇している間は米国株が苦戦しますが、ピーク後はそうではありません。 ロイトホールド・グループの最高投資ストラテジスト、ジム・ポールセン氏によると、1950年以来、S&P 500は13回の主要なインフレのピークの後、今後12か月で平均13%のトータルリターンを記録している。 ロイトホールドのデータによると、大幅なインフレの急上昇に続いてその年に指数が上昇した 10 の事例では、S&P 500 のトータルリターンは翌年に平均 22% 跳ね上がりました。

弱気相場が終焉を迎えようとしているのか、それとももう一段下げるべきなのかは誰にもわかりませんが、Paulsen 氏は、「悪いニュース」が株式市場に与える影響は夏以降、2022 年前半よりもはるかに少ないように見えると指摘しました。景気循環セクターと小型株はここ数カ月、S&P 500 を大幅に上回っている、と彼は付け加えた。

米国の株式市場が同等の利益を得るためには、頑固に高いインフレ率が急速に低下する必要がありますが、市場は経済データが底を打つ前に弱気市場の安値から反発し始める傾向があるため、投資家はあまりにも長く待つとこれらの大きな利益を逃す可能性があります。ザ・ウェルス・コンサルティング・グループの最高経営責任者であるジミー・リー氏は次のように述べています。

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リー氏は「投資家は、FRBが一時停止の合図を出す前に十分な準備をしておく必要がある。なぜなら、FRBのパウエル議長の口からそのような言葉が出るまでには、株式市場はここから大幅に上昇する可能性が高いからだ」と述べた。

ストラテガス・リサーチ・パートナーズによると、第二次世界大戦後の消費者物価上昇率が 5% を超えたサイクルでは、ベンチマークの 5 か月後、12 年後、15 年後の平均リターンはそれぞれ XNUMX%、XNUMX%、XNUMX% でした。

連邦準備制度理事会は、40年ぶりの高水準にあるインフレを抑えるために、積極的に借入コストを引き上げてきました。 中央銀行は先週、金利を 75 回連続で 3.75 ベーシス ポイント引き上げ、ベンチマーク レートの目標を 4% から XNUMX% の範囲に引き上げました。 FRBのジェローム・パウエル議長は決定後、記者団に対し、最近の失望的なデータは、金利が最終的に以前の予想よりも高くなる必要があることを示唆している一方で、FRBが早ければXNUMX月にも利上げの規模を緩和する可能性があることを示唆していると語った.

フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁とダラス連銀のローリー・ローガン総裁は最近、米国の金融政策が制限的な水準に近づくにつれ、中央銀行が今後数か月で利上げのペースを落とすと予想していると述べた。 しかし、ローガン氏は、木曜日にヒューストンで彼女の銀行が主催した会議で、「より簡単な政策を表すものと見なされるべきではない」と述べた.

それでも、カーソン・インベストメント・リサーチによると、過去4.8回の利上げサイクルでFRBはCPIを上回るまで借入コストを引き上げ続けた。 連邦準備制度理事会の政策金利への賭けの市場は、2023 年上半期の 5% のピークで値付けされ、先週の XNUMX% 超からわずかに低下しました。 つまり、頑固な高値を抑えるためにFRBが利上げを行う余地がまだあるということです。

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